RBIએ ભારતીય બોન્ડ યીલ્ડ્સમાં વધારા અને યુએસ ટ્રેઝરી સાથેના અંતર પર ચિંતા વ્યક્ત કરી

ભારતીય રિઝર્વ બેંક (RBI) ભારતીય સરકારી બોન્ડ્સ પર સતત ઊંચી યીલ્ડ્સ અંગે પોતાની ચિંતા વ્યક્ત કરી રહી છે. ભારતના 10-વર્ષીય સરકારી બોન્ડ યીલ્ડ અને તુલનાત્મક યુએસ ટ્રેઝરી યીલ્ડ્સ વચ્ચેનું અંતર લગભગ 250 બેસિસ પોઈન્ટ્સ સુધી વધી ગયું છે. આ ચિંતાનો વિષય છે કારણ કે જૂનથી 10-વર્ષીય બોન્ડ યીલ્ડ 24 બેસિસ પોઈન્ટ્સ વધી છે, જ્યારે તે જ સમયગાળામાં યુએસ ટ્રેઝરી યીલ્ડ્સ 32 બેસિસ પોઈન્ટ્સ ઘટી છે, ભલે રેપો રેટમાં ઘટાડો થયો હોય. બેન્ચમાર્ક 10-વર્ષીય સરકારી બોન્ડ યીલ્ડ હાલમાં 6.53% છે. ગયા અઠવાડિયે, RBI એ ઊંચી યીલ્ડ્સની માંગને કારણે સાત-વર્ષીય બોન્ડની હરાજી રદ કરી હતી. બજાર સહભાગીઓએ લિક્વિડિટી (liquidity) વધારવા અને યીલ્ડ્સ ઘટાડવા માટે ઓપન માર્કેટ ઓપરેશન્સ (OMOs) ની વિનંતી કરી છે, પરંતુ RBI ટૂંક સમયમાં ઔપચારિક OMOs ની જાહેરાત કરે તેવી શક્યતા ઓછી છે, કારણ કે તે કેશ રિઝર્વ રેશિયો (CRR) ઘટાડાના અંતિમ હપ્તાની રાહ જોઈ રહી છે. રોકાણકારો હવે શુક્રવારે ₹32,000 કરોડના નવા 10-વર્ષીય સરકારી બોન્ડની હરાજી પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરી રહ્યા છે. માર્ક-ટુ-માર્કેટ નુકસાનને કારણે બેંકો બોન્ડ હોલ્ડિંગ્સ વધારવામાં ખચકાઈ રહી હોવાનું જાણવા મળે છે. Impact: આ સમાચાર કંપનીઓના ઉધાર ખર્ચ (borrowing costs) પર અસર કરીને અને એકંદર બજાર લિક્વિડિટી (market liquidity) પર અસર કરીને ભારતીય શેરબજારને પ્રભાવિત કરી શકે છે. વધતી બોન્ડ યીલ્ડ્સ ફिक्स्ड-ઇન્કમ ઇન્સ્ટ્રુમેન્ટ્સને વધુ આકર્ષક બનાવી શકે છે, જેનાથી કેટલાક રોકાણકારોનું મૂડી ઇક્વિટીઝથી દૂર જઈ શકે છે. તે સરકાર માટે તેના ઉધાર ખર્ચનું સંચાલન કરવામાં પણ પડકારો દર્શાવે છે.