જયપ્રકાશ એસોસિએટ્સના પ્રમોટર ₹18,000 કરોડની બિડ સાથે રેસમાં ફરી આવ્યા, વેદાંતા અને અદાણીને પડકાર

જયપ્રકાશ એસોસિએટ્સ લિમિટેડ (JAL) ના પ્રમોટરો, ગૌર પરિવારે, ₹18,000 કરોડની નવી રિઝોલ્યુશન પ્લાન (resolution plan) સબમિટ કરીને કંપનીનું નિયંત્રણ પાછું મેળવવા માટે એક નોંધપાત્ર પગલું ભર્યું છે. આ તાજેતરની ઓફર, ₹4,000 કરોડના અપ-ફ્રન્ટ પેમેન્ટ સાથે ₹17,000 કરોડની બિડ કરનાર વેદાંતા લિમિટેડ અને અદાણી ગ્રુપની ₹12,005 કરોડની બિડ કરતાં વધુ છે. JAL પાસે ગ્રેટર નોઈડા અને નોઈડા એક્સપ્રેસવેની આસપાસ નોંધપાત્ર જમીન પાર્સલ (land parcels) છે, જે કોઈપણ ટેકઓવર પ્રપોઝલમાં (takeover proposal) મૂલ્ય ઉમેરે છે.

આ વધેલા મૂલ્યાંકન છતાં, લેણદારો સાવચેત છે. તેમની મુખ્ય ચિંતા ₹5,000 કરોડના અપ-ફ્રન્ટ પેમેન્ટને ફંડ કરવાની પ્રમોટરની નાણાકીય ક્ષમતા છે, જે પ્લાન માટે જરૂરી છે. તેઓ આ પ્રસ્તાવને ગંભીરતાથી ધ્યાનમાં લે તે પહેલાં ફાઇનાન્સિંગ (financing) નો નક્કર પુરાવો માંગ્યો છે. ક્રેડિટર્સ કમિટી (CoC) હાલમાં અનેક બિડ્સનું મૂલ્યાંકન કરી રહી છે, જોકે સ્પર્ધા મોટાભાગે વેદાંતા અને અદાણી સુધી સીમિત થઈ ગઈ છે, જેમણે બંનેએ તેમની ઓફર સુધારી છે. લેણદારોના સ્કોરિંગમાં, વેદાંતા હાલમાં આગળ છે, કારણ કે તેમનું એકંદર પુનઃપ્રાપ્તિ મૂલ્ય (overall recovery value) અને અપ-ફ્રન્ટ કેશ કોમ્પોનન્ટ (upfront cash component) વધારે છે.

CoC આવતા મહિનાની શરૂઆતમાં તેમની મૂલ્યાંકન નોટ (evaluation note) સર્ક્યુલેટ કરશે તેવી અપેક્ષા છે, અને નવેમ્બરના મધ્યમાં મતદાન થવાની સંભાવના છે. પ્રમોટર જમીન પાર્સલ અને યમુના એક્સપ્રેસવે ઇન્ડસ્ટ્રીયલ ડેવલપમેન્ટ ઓથોરિટી (YEIDA) સંબંધિત એક પ્રતિકૂળ આદેશના (adverse order) સંભવિત અનુકૂળ રિવર્સલ પર પણ આધાર રાખી રહ્યા છે, જેનાથી અંદાજે ₹7,000-8,000 કરોડનું મૂલ્ય અનલોક થઈ શકે છે.

અસર આ વિકાસ JAL ના ભાવિ માલિકી અને લેણદારોની વસૂલાતની સંભાવનાઓ માટે નિર્ણાયક છે. જો પ્રમોટર વિશ્વસનીય ફાઇનાન્સિંગ (credible funding) પ્રદર્શિત કરી શકે, તો તે રિઝોલ્યુશન પ્રક્રિયામાં નોંધપાત્ર પરિવર્તન લાવી શકે છે. આ નિર્ણય ધિરાણ સંસ્થાઓના નાણાકીય સ્વાસ્થ્ય અને JAL ની નોંધપાત્ર સંપત્તિઓના ભવિષ્યને અસર કરશે.