FY26 H1 માં ભારત સરકારના કેપેક્સમાં 40% નો વધારો, આવક અંગે ચિંતાઓ

Economy

31st October 2025, 2:23 PM

FY26 H1 માં ભારત સરકારના કેપેક્સમાં 40% નો વધારો, આવક અંગે ચિંતાઓ

▶

Short Description :

એપ્રિલ-સપ્ટેમ્બર FY26 દરમિયાન, ભારતના કેન્દ્રીય સરકારી વિભાગો અને મંત્રાલયોએ મૂડી ખર્ચ (capex) માં લગભગ 40% નોંધપાત્ર વધારો કર્યો છે, જે ₹5.80 લાખ કરોડથી વધુ થયું છે. ગયા વર્ષના ચૂંટણી સમયગાળાના નીચા આધારને કારણે આ વૃદ્ધિ થઈ છે, જેમાં રોડ ટ્રાન્સપોર્ટ અને રેલ્વે જેવા મુખ્ય ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર મંત્રાલયોએ નોંધપાત્ર ખર્ચ દર્શાવ્યો છે. નેટ ટેક્સ રેવન્યુ (net tax revenue) માં વૃદ્ધિ મર્યાદિત હોવા છતાં, નિષ્ણાતો વર્તમાન નાણાકીય વર્ષના ખાધ લક્ષ્યાંક (deficit target) પર કોઈ અસર પડશે નહીં એમ માને છે, જે પ્રથમ અર્ધવાર્ષિક ગાળાના અંત સુધીમાં બજેટ અંદાજના 36.5% હતું.

Detailed Coverage :

કંટ્રોલર જનરલ ઓફ એકાઉન્ટ્સ (CGA) ના ડેટા મુજબ, FY26 ના એપ્રિલ-સપ્ટેમ્બર સમયગાળા દરમિયાન કેન્દ્રીય મંત્રાલયો અને વિભાગો દ્વારા કુલ મૂડી ખર્ચ (capex) માં છેલ્લા વર્ષના સમાન સમયગાળાની તુલનામાં લગભગ 39% નો નોંધપાત્ર વધારો થયો છે. કુલ કેપેક્સ ₹5.80 લાખ કરોડથી વધુ થયું, જે ₹11.21 લાખ કરોડના બજેટ અંદાજના (BE) 52% છે. આ મજબૂત વૃદ્ધિનું આંશિક કારણ FY25 નો નીચો આધાર છે, જ્યારે સામાન્ય ચૂંટણીઓ દરમિયાન સરકારી ખર્ચ મર્યાદિત હતો. મુખ્ય ઈન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર ક્ષેત્રોમાં પણ રોકાણ વધ્યું છે. રોડ ટ્રાન્સપોર્ટ મંત્રાલયનો ખર્ચ વર્ષ-દર-વર્ષ (year-on-year) લગભગ 22% વધ્યો, જ્યારે રેલવેનો ખર્ચ લગભગ 6% વધ્યો. નોંધપાત્ર રીતે, ટેલિકોમ્યુનિકેશન્સ વિભાગે તેના કેપેક્સમાં ત્રણ ગણાથી વધુ વધારો નોંધાવ્યો છે. જોકે, નેટ ટેક્સ રેવન્યુ વૃદ્ધિ 2.8% પર મર્યાદિત રહી, જેમાં આવકવેરાની વસૂલાત 4.7% વધી છે અને કોર્પોરેટ ટેક્સની વસૂલાત માત્ર 1.1% વધી છે. પરોક્ષ કરવેરામાં 3.2% નો વધારો થયો છે, જ્યારે કસ્ટમ્સ ડ્યુટીઝમાં 5.2% ઘટાડો થયો છે. ICRA ના ચીફ ઇકોનોમિસ્ટ આદિતિ નાયર જેવા નિષ્ણાતોએ ચિંતા વ્યક્ત કરી છે કે ટેક્સ કલેક્શન સંપૂર્ણ વર્ષના લક્ષ્યાંક કરતાં ઓછું રહી શકે છે, જેના માટે બીજા અર્ધવાર્ષિક ગાળામાં 21% થી વધુ વૃદ્ધિની જરૂર પડશે. FY26 ના પ્રથમ અર્ધવાર્ષિક ગાળાના અંત સુધીમાં, કેન્દ્રનો નાણાકીય ખાધ (fiscal deficit) સંપૂર્ણ વર્ષના લક્ષ્યાંકના 36.5% હતો, જે FY25 ના સમાન સમયગાળામાં 29% થી નોંધપાત્ર વધારો છે. સરકારે FY26 માટે GDP ના 4.4% નાણાકીય ખાધનું અનુમાન લગાવ્યું છે. અસર: આ સમાચાર ઈન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર વિકાસ પર મજબૂત સરકારી ખર્ચ દર્શાવે છે, જે આર્થિક પ્રવૃત્તિને વેગ આપી શકે છે અને સંબંધિત ક્ષેત્રોને લાભ પહોંચાડી શકે છે. જોકે, ટેક્સ રેવન્યુ વૃદ્ધિની ધીમી ગતિ લાંબા ગાળાના નાણાકીય આરોગ્ય અને ખર્ચની સ્થિરતા પર પ્રશ્નો ઉભા કરે છે જો આવક વૃદ્ધિ પકડાશે નહીં. ઈન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર પુશને કારણે બજાર પર મધ્યમ હકારાત્મક અસર છે, પરંતુ આવકના કારણે ચિંતાઓને કારણે તે થોડી ઓછી થઈ ગઈ છે. રેટિંગ: 6/10 શરતો: મૂડી ખર્ચ (Capex): સરકાર અથવા કંપની દ્વારા ઈન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર, બિલ્ડિંગ્સ અથવા મશીનરી જેવી સ્થિર સંપત્તિઓ પર કરવામાં આવેલો ખર્ચ, જે લાંબા સમય સુધી ઉપયોગમાં લેવાશે. બજેટ અંદાજ (BE): એક ચોક્કસ સમયગાળા માટે સરકાર અથવા સંસ્થાનું અંદાજિત નાણાકીય આયોજન, જે અપેક્ષિત આવક અને ખર્ચને દર્શાવે છે. નાણાકીય ખાધ: સરકારના કુલ ખર્ચ અને તેની કુલ આવક (ધિરાણ સિવાય) વચ્ચેનો તફાવત. કુલ કર મહેસૂલ (GTR): કોઈ પણ કપાત કે રિફંડ પહેલાં સરકારે એકત્રિત કરેલી કુલ કરની રકમ. નેટ ટેક્સ રેવન્યુ: રાજ્યોનો હિસ્સો, રિફંડ અને અન્ય શુલ્ક બાદ કર્યા પછી સરકારે એકત્રિત કરેલું કુલ કર મહેસૂલ. કરવેરાનું વિતરણ: કેન્દ્ર સરકાર દ્વારા એકત્રિત કરવેરાનો હિસ્સો જે બંધારણીય જોગવાઈઓ અનુસાર રાજ્ય સરકારોને વિતરિત કરવામાં આવે છે.