AI ટ્રેડની ધારણા વચ્ચે વિદેશી રોકાણકારોએ ભારતીય બજારોમાંથી ₹13,700 કરોડ પાછા ખેંચ્યા

નેશનલ સિક્યોરિટીઝ ડિપોઝિટરી લિમિટેડ (NSDL) ના ડેટા અનુસાર, ફોરેન પોર્ટફોલિયો ઇન્વેસ્ટર્સ (FPIs) આ સપ્તાહે ભારતીય બજારોમાં નેટ સેલર્સ (net sellers) બન્યા છે. તેમણે 3 નવેમ્બરથી 7 નવેમ્બર, 2025 સુધીના ચાર ટ્રેડિંગ સત્રોમાં ₹13,740.43 કરોડની નોંધપાત્ર રકમ પાછી ખેંચી છે. સોમવારે ₹6,422.49 કરોડના આઉટફ્લો સાથે વેચાણનું દબાણ સૌથી વધુ હતું, ત્યારબાદ શુક્રવારે ₹3,754 કરોડનું આઉટફ્લો થયું. ઇક્વિટીમાં સૌથી વધુ વેચાણ થયું, જેમાં FPIs એ સ્ટોક એક્સચેન્જીસ અને પ્રાથમિક બજારોમાંથી કુલ ₹12,568.66 કરોડ પાછા ખેંચ્યા. જોકે, પ્રાથમિક બજારે સ્થિતિસ્થાપકતા (resilience) દર્શાવી, જ્યાં FPIs એ IPOs અને અન્ય માર્ગો દ્વારા ₹798.67 કરોડનું રોકાણ કર્યું. જિઓજિત ઇન્વેસ્ટમેન્ટ્સ લિમિટેડના ચીફ ઇન્વેસ્ટમેન્ટ સ્ટ્રેટેજિસ્ટ ડૉ. વી.કે. વિજયકુમારે સમજાવ્યું કે, FPIs 'AI ટ્રેડ'ને કારણે ભારતમાં વેચાણ કરી રહ્યા છે અને અન્ય બજારોમાં ખરીદી કરી રહ્યા છે. તેઓ અમેરિકા, ચીન, દક્ષિણ કોરિયા અને તાઇવાન જેવા દેશોને 'AI વિજેતાઓ' (AI winners) માને છે, જ્યારે ભારતને 'AI હારનાર' (AI loser) ગણે છે. આ ધારણા વર્તમાન વૈશ્વિક રેલીમાં FPIs ની પ્રવૃત્તિઓને નોંધપાત્ર રીતે પ્રભાવિત કરી રહી છે. ડેટ (Debt) સેગમેન્ટમાં, FPIs એ મિશ્ર વર્તન દર્શાવ્યું, જેમાં ડેટ-FAR અને ડેટ-VRR શ્રેણીઓમાં નેટ ખરીદી થઈ, પરંતુ જનરલ ડેટ લિમિટ (general debt limit) શ્રેણીમાં નેટ વેચાણ થયું. ભારતીય રૂપિયો પણ સપ્તાહ દરમિયાન સહેજ નબળો પડ્યો. VT માર્કેટ્સના ગ્લોબલ સ્ટ્રેટેજી લીડ રોસ મેક્સવેલે નોંધ્યું કે અસ્થિર વૈશ્વિક બોન્ડ યીલ્ડ્સ અને ચલણની વધઘટ સેકન્ડરી માર્કેટને (secondary markets) વધુ જોખમી બનાવે છે, પરંતુ FPIs IPOs દ્વારા મૂડી રોકાણ કરી રહ્યા છે, જ્યાં તેમને વધુ વાજબી મૂલ્યાંકન (valuations) મળી રહ્યું છે. FPIs ના સતત વેચાણ દબાણને કારણે ભારતના બેન્ચમાર્ક સૂચકાંકો (benchmark indices) ઘટ્યા, જેમાં નિફ્ટી 0.89% અને BSE સેન્સેક્સ 0.86% આ સપ્તાહે ઘટ્યા. **અસર** આ સમાચારનો ભારતીય શેરબજાર પર નોંધપાત્ર પ્રભાવ છે. મોટા પાયે FPI આઉટફ્લો લિક્વિડિટી (liquidity) ઘટાડે છે, જેનાથી સ્ટોક ભાવ પર નીચે તરફ દબાણ આવી શકે છે, ખાસ કરીને ઉચ્ચ વિદેશી માલિકી ધરાવતી મોટી કંપનીઓ માટે. આ વેચાણની ભાવના રોકાણકારોના આત્મવિશ્વાસને પણ અસર કરી શકે છે અને ભારતીય રૂપિયા પર દબાણ લાવી શકે છે. જ્યારે ઇક્વિટી બજારો પડકારોનો સામનો કરી રહ્યા છે, ત્યારે IPOs માં સતત રોકાણ દર્શાવે છે કે વિદેશી રોકાણકારો હજુ પણ ભારતમાં ચોક્કસ લાંબા ગાળાની વૃદ્ધિની તકો શોધી રહ્યા છે, જે સંપૂર્ણ નિકાસને બદલે એક સૂક્ષ્મ અભિગમ સૂચવે છે. ભારતને 'AI હારનાર' માનવાની ધારણા આ ટૂંકા ગાળાની ભાવનાને ચલાવતું મુખ્ય પરિબળ છે. એકંદર અસર રેટિંગ 8/10 છે. **કઠિન શબ્દો** * FPI (Foreign Portfolio Investor): એવા રોકાણકારો જેઓ કોઈ કંપનીને નિયંત્રિત કરવા અથવા સંચાલિત કરવાનો ઇરાદો રાખ્યા વિના, કોઈ દેશમાં સ્ટોક્સ અથવા બોન્ડ્સ જેવી સિક્યોરિટીઝ ખરીદે છે. તેમનો પ્રાથમિક ધ્યેય નાણાકીય વળતર છે. * NSDL (National Securities Depository Limited): એક કંપની જે ભારતમાં ઇલેક્ટ્રોનિક સ્વરૂપમાં સિક્યોરિટીઝ ધરાવે છે અને તેના ટ્રાન્સફરની સુવિધા આપે છે, મૂળભૂત રીતે શેર અને બોન્ડ્સ માટે ડિજિટલ લોકર તરીકે કાર્ય કરે છે. * AI trade: આર્ટિફિશિયલ ઇન્ટેલિજન્સ ટેક્નોલોજીઓ સંબંધિત વિકાસ અને અપેક્ષાઓથી પ્રભાવિત બજારની હિલચાલ અને રોકાણ વ્યૂહરચનાઓને સંદર્ભિત કરે છે. * Debt-FAR: ડેટ ઇન્સ્ટ્રુમેન્ટ્સમાં વિદેશી રોકાણ માટે એક વિશિષ્ટ નિયમનકારી શ્રેણી, જેમાં ઘણીવાર નિર્ધારિત રોકાણ લક્ષ્યો અથવા શરતો હોય છે. * Debt-VRR (Voluntary Retention Route): એક એવી પદ્ધતિ જે વિદેશી રોકાણકારોને ભારતીય ડેટ માર્કેટ્સ (સરકારી અને કોર્પોરેટ બોન્ડ્સ) માં વધુ લવચીકતા સાથે (હોલ્ડિંગ સમયગાળો અને ફંડ્સની રિપેટ્રિએશન - repatriation) રોકાણ કરવાની મંજૂરી આપે છે. * Secondary Market: જ્યાં અગાઉ જારી કરાયેલી સિક્યોરિટીઝ (સ્ટોક્સ, બોન્ડ્સ) NSE અને BSE જેવા એક્સચેન્જો પર રોકાણકારો વચ્ચે ટ્રેડ થાય છે. * Primary Market: જ્યાં નવા સિક્યોરિટીઝ પ્રથમ વખત જારી કરવામાં આવે છે, જેમ કે ઇનિશિયલ પબ્લિક ઓફરિંગ્સ (IPOs) દ્વારા. * Benchmark Indices: નિફ્ટી 50 અને BSE સેન્સેક્સ જેવા મુખ્ય શેરબજાર સૂચકાંકો, જે શેરબજારના નોંધપાત્ર ભાગની એકંદર કામગીરીનું પ્રતિનિધિત્વ કરે છે.