AI ચિંતાઓ વચ્ચે યુએસ શેરોમાં વેચવાલી, પરંતુ રેલીમાં રોકાણકારોનો વિશ્વાસ મજબૂત

આ સપ્તાહે યુએસ શેરબજારમાં નોંધપાત્ર વેચવાલી જોવા મળી છે, S&P 500 છેલ્લા શુક્રવારના બંધ ભાવ કરતાં 1.7% થી વધુ ઘટ્યો છે. આ ઘટાડો 'Magnificent 7' ટેકનોલોજી જાયન્ટ્સમાં થયેલા મોટા ઘટાડાને કારણે છે, જે આર્ટિફિશિયલ ઇન્ટેલિજન્સ (AI) ખર્ચ, ઊંચા ઇક્વિટી વેલ્યુએશન અને આ ક્ષેત્ર સામેના પ્રમુખ બેરિશ (bearish) બેટ્સ (bets) અંગેની ચિંતાઓને કારણે પ્રેરિત છે. Palantir Technologies, Qualcomm અને Advanced Micro Devices જેવી કંપનીઓએ પણ મજબૂત ત્રિમાસિક કમાણી નોંધાવી હોવા છતાં, તેઓ પણ બજારની આ વ્યાપક મંદીમાં ફસાયેલા છે. Magnificent 7 ને ટ્રેક કરતો ઇન્ડેક્સ સોમવારની શરૂઆતની ટોચ પરથી લગભગ 4% ઘટ્યો છે. AI વિકાસમાં અગ્રેસર રહેલા સ્ટોક્સ આટલા ઝડપથી કેમ ઘટી રહ્યા છે તે જોઈને બજારના સહભાગીઓ આશ્ચર્યચકિત છે.

જોકે, AI રેલીમાં રોકાણકારોનો વિશ્વાસ મોટાભાગે અડગ જણાય છે. બેંક ઓફ અમેરિકાના "ફ્લો શો" (Flow Show) રિપોર્ટના ડેટા દર્શાવે છે કે છેલ્લા બે મહિનામાં ટેક સ્ટોક્સ અને સંબંધિત ફંડ્સમાં લગભગ $36.5 બિલિયનનું રોકાણ આવ્યું છે, જે એક રેકોર્ડ ઉચ્ચ સ્તર છે. વ્યાપક ઇક્વિટી પોર્ટફોલિયોએ પણ છેલ્લા સપ્તાહમાં $19.6 બિલિયનનો નોંધપાત્ર પ્રવાહ જોયો, જે સતત લાભની શ્રેણીને લંબાવી રહ્યો છે. આ સપ્તાહની વેચવાલીને એક સ્વસ્થ સુધારા (correction) તરીકે જોઈ શકાય છે, જે આવા બજારમાંથી વધારાના સટ્ટાખોરી ("froth") ને દૂર કરી રહી છે. આ બજાર પહેલેથી જ એપ્રિલની શરૂઆતથી લગભગ 35% વધ્યું છે અને આ વર્ષે 36 રેકોર્ડ ઉચ્ચ સ્તરો સ્થાપિત કર્યા છે. બેસ્પોક ઇન્વેસ્ટમેન્ટ ગ્રુપ નોંધે છે કે S&P 500 ની વધતી વિરુદ્ધ ઘટતી સ્ટોક્સની ટ્રેન્ડલાઇન "ઓવરસોલ્ડ" (oversold) સ્થિતિમાં પહોંચી ગઈ છે, જે તાજેતરની તેજી ચૂકી ગયેલા રોકાણકારો માટે સંભવિત ખરીદીની તકો પ્રદાન કરે છે. વિશ્લેષકો આગાહી કરે છે કે વર્ષના અંત સુધીમાં સ્ટોક્સ "ધીમે ધીમે, તેમ છતાં સ્થિરપણે" ઉપર જશે.

બજારની અનિશ્ચિતતામાં વધારો કરનાર પરિબળ ચાલુ રહેલ ફેડરલ સરકારી શટડાઉન છે, જે રેકોર્ડ પર સૌથી લાંબુ છે, તેણે માસિક જોબ રિપોર્ટ (jobs report) જેવા નિર્ણાયક આર્થિક ડેટાના પ્રકાશનને અટકાવ્યું છે. આ ખાસ કરીને મહત્વપૂર્ણ છે કારણ કે ઓક્ટોબર માટેના ખાનગી ક્ષેત્રના આંકડાઓએ શ્રમ બજાર (labor market) માં નબળાઈ દર્શાવી છે. ચેલેન્જર ગ્રે (Challenger Gray) રિપોર્ટ કરે છે કે કોર્પોરેટ નોકરીઓમાં ઘટાડો (layoffs) 2009 પછીના સર્વોચ્ચ વાર્ષિક આંકડા તરફ આગળ વધી રહ્યો છે, જેમાં ઓક્ટોબરમાં નોકરીઓમાં ઘટાડો મહિના-દર-મહિને લગભગ ત્રણ ગણો વધીને 153,000 થયો છે. શ્રમ બજારની આ નબળાઈ આગામી મહિનામાં ફેડરલ રિઝર્વના નિર્ણયને પ્રભાવિત કરશે તેવી અપેક્ષા છે, જેમાં ઘણા લોકો અર્થતંત્રને ટેકો આપવા માટે ડિસેમ્બરમાં વ્યાજ દરમાં ઘટાડો કરવાની આગાહી કરી રહ્યા છે. CME ગ્રૂપનું FedWatch ટૂલ, ફેડરલ ફંડ્સ ફ્યુચર્સ (futures) ટ્રેડિંગના આધારે યુએસ ફેડરલ રિઝર્વના લક્ષ્યાંકિત વ્યાજ દરમાં થતા ફેરફારો અંગે બજારની અપેક્ષાઓને ટ્રેક કરે છે, અને તે ક્વાર્ટર-પોઇન્ટ રેટ ઘટાડાની લગભગ 69% ની મજબૂત સંભાવના સૂચવે છે.

**Impact:** આ સમાચાર યુએસ શેરબજાર પર નોંધપાત્ર અસર કરે છે, AI અને વ્યાજ દર નીતિઓ જેવા સહિયારા વિષયોના પારસ્પરિક જોડાણને કારણે વૈશ્વિક બજારો પર પણ તેની અસર થવાની સંભાવના છે. રેટિંગ: 7/10.

**Difficult Terms:** * **Magnificent 7:** યુએસના સાત મોટા-કેપ ટેકનોલોજી સ્ટોક્સનું જૂથ, જેમણે બજારની વૃદ્ધિને નોંધપાત્ર રીતે વેગ આપ્યો છે: Apple, Microsoft, Alphabet (Google), Amazon, Nvidia, Meta Platforms (Facebook), અને Tesla. * **AI trade:** આર્ટિફિશિયલ ઇન્ટેલિજન્સ ટેકનોલોજીના વિકાસ અને એપ્લિકેશનમાં સામેલ કંપનીઓ પર કેન્દ્રિત રોકાણો અને બજાર પ્રવૃત્તિનો સંદર્ભ આપે છે. * **Equity valuations:** કોઈ સંપત્તિ અથવા કંપનીના વર્તમાન મૂલ્યને નિર્ધારિત કરવાની પ્રક્રિયા. ઊંચા મૂલ્યાંકન સૂચવે છે કે રોકાણકારો ભવિષ્યની વૃદ્ધિની અપેક્ષાઓના આધારે કંપનીના સ્ટોક માટે પ્રીમિયમ ચૂકવવા તૈયાર છે. * **Froth:** બજારમાં વધુ પડતી સટ્ટાખોરી અથવા ફૂલેલી કિંમતો, જે ઘણીવાર અંતર્ગત મૂળભૂત મૂલ્યથી અલગ હોય છે. * **Oversold condition:** એક ટેકનિકલ વિશ્લેષણ (technical analysis) શબ્દ જે સૂચવે છે કે કોઈ સુરક્ષા અથવા બજાર ખૂબ વધારે અને ખૂબ ઝડપથી ઘટ્યું છે, અને રિબાઉન્ડ (rebound) માટે તૈયાર છે. * **Federal Reserve:** યુનાઇટેડ સ્ટેટ્સની સેન્ટ્રલ બેંકિંગ સિસ્ટમ, જે વ્યાજ દરો નક્કી કરવા સહિત નાણાકીય નીતિ માટે જવાબદાર છે. * **CME Group's FedWatch:** CME ગ્રૂપ દ્વારા પ્રદાન કરાયેલ એક ટૂલ, જે ફેડરલ ફંડ્સ ફ્યુચર્સ (futures) ટ્રેડિંગના આધારે યુએસ ફેડરલ રિઝર્વના લક્ષ્યાંકિત વ્યાજ દરમાં થતા ફેરફારો અંગે બજારની અપેક્ષાઓને ટ્રેક કરે છે. * **Bull thesis:** બજાર અથવા સ્ટોકના મૂલ્યમાં વધારો થશે તેવા વિશ્વાસને સમર્થન આપતી મુખ્ય દલીલ અથવા ધારણાઓનો સમૂહ.