Whalesbook
વર્લ્ડ બેંકનું અનુમાન છે કે પશ્ચિમ એશિયામાં ચાલી રહેલા સંઘર્ષને કારણે 2026 સુધીમાં વૈશ્વિક આર્થિક વૃદ્ધિ કોવિડ-19 મહામારી પછીના સૌથી નીચા સ્તરે પહોંચી શકે છે. ક્રૂડ ઓઇલના ભાવ વધવાની અને મોંઘવારી વધવાની આશંકા વચ્ચે, ઉભરતી બજારો (emerging markets) માટે પડકારજનક સ્થિતિ છે. ભારતીય રોકાણકારો માટે, આ સ્થિતિ ઉર્જાના વધતા ખર્ચ, વેપાર ખાધ પર દબાણ અને વૈશ્વિક નાણાકીય સ્થિતિના જોખમોને ઉજાગર કરે છે.
શું થયું?
વર્લ્ડ બેંક (World Bank) એ તેના તાજેતરના ગ્લોબલ ઇકોનોમિક પ્રોસ્પેક્ટ્સ (Global Economic Prospects) રિપોર્ટમાં ચેતવણી આપી છે કે વૈશ્વિક અર્થતંત્ર કોવિડ-19 મહામારી પછીના સૌથી નબળા વૃદ્ધિ દર તરફ આગળ વધી રહ્યું છે. સંસ્થાએ અનુમાન લગાવ્યું છે કે વૈશ્વિક વૃદ્ધિ 2025 માં 2.9% થી ઘટીને 2026 માં 2.5% થઈ જશે. આ ઘટાડો વિશ્વભરની લગભગ બે-તૃત્યાંશ અર્થવ્યવસ્થાઓને અસર કરશે. રિપોર્ટ પશ્ચિમ એશિયામાં ચાલી રહેલા સંઘર્ષને મુખ્ય કારણ ગણાવે છે, જેમાં જણાવ્યું છે કે ઉર્જા બજારમાં વિક્ષેપ, ઊંચી મોંઘવારી અને કડક નાણાકીય પરિસ્થિતિઓના સંયોજનને કારણે આર્થિક પ્રવૃત્તિ ધીમી પડી રહી છે.
ઉર્જા અને મોંઘવારીનું જોખમ
રિપોર્ટમાં મુખ્ય ચિંતા ઉર્જા બજારોમાં અસ્થિરતા છે. વર્લ્ડ બેંકનો અંદાજ છે કે બ્રેન્ટ ક્રૂડ ઓઇલ (Brent crude oil) ની કિંમત આ વર્ષે સરેરાશ $94 પ્રતિ બેરલ સુધી પહોંચી શકે છે, જે 2025 ના સ્તર કરતાં 36% નો વધારો દર્શાવે છે. આ ધારણા એ શરતે છે કે જુલાઈ સુધીમાં હોર્મુઝ સ્ટ્રેટ (Strait of Hormuz) જેવા મુખ્ય શિપિંગ માર્ગો પર પુરવઠા વિક્ષેપોને નિયંત્રિત કરવામાં આવશે.
ભારત જેવા તેલ આયાત કરતા દેશ માટે, આ અનુમાન ખૂબ જ મહત્વપૂર્ણ છે. ક્રૂડ ઓઇલના ઊંચા ભાવ સીધા જ દેશના આયાત બિલમાં વધારો કરે છે, જે વેપાર ખાધ (trade balance) અને ભારતીય રૂપિયા પર દબાણ લાવી શકે છે. આ ઉપરાંત, રિપોર્ટમાં નોંધવામાં આવ્યું છે કે ઉર્જાના ભાવમાં વધારો ખાતરના ભાવને પણ વધારશે, જે બદલામાં વૈશ્વિક ખાદ્ય મોંઘવારીને વેગ આપશે. વર્લ્ડ બેંક અપેક્ષા રાખે છે કે વૈશ્વિક ફુગાવો 2025 માં 3.3% થી વધીને 2026 માં 4% થશે, જે સૂચવે છે કે ભાવોની સ્થિરતા જાળવવા માટે મધ્યસ્થ બેંકોએ ઊંચા વ્યાજ દરો લાંબા સમય સુધી જાળવી રાખવા પડી શકે છે.
વિકાસશીલ અર્થતંત્રો માટે પડકારો
ઉભરતી અને વિકાસશીલ અર્થવ્યવસ્થાઓ મુશ્કેલ પરિસ્થિતિનો સામનો કરી રહી છે. વર્લ્ડ બેંક અપેક્ષા રાખે છે કે આ પ્રદેશોમાં વૃદ્ધિ 2025 માં 4.4% થી ઘટીને 2026 માં 3.6% થઈ જશે. અહીં એક નિર્ણાયક પરિબળ વધતું દેવું છે. આ દેશોમાં કુલ સરકારી દેવું 2010 માં GDP ના 40% થી ઓછું હતું, જે આજે 70% થી વધુ થઈ ગયું છે. આનાથી સરકારો પાસે આવશ્યક સેવાઓ પર ખર્ચ કરવા અથવા આંચકા આવે ત્યારે તેમની અર્થવ્યવસ્થાઓને ટેકો આપવા માટે ઓછો નાણાં બચે છે.
વૈશ્વિક નાણાકીય સહાય
આ જોખમોનો સામનો કરવામાં દેશોને મદદ કરવા માટે, વર્લ્ડ બેંક $60 બિલિયન સુધીનું ધિરાણ એકત્ર કરી રહી છે, અને જો પરિસ્થિતિ વધુ વણસે તો તેને $100 બિલિયન સુધી વધારવાની ક્ષમતા ધરાવે છે. આ ભંડોળ સામાજિક સુરક્ષા જાળ, સરકારી નાણાકીય વ્યવસ્થાને મજબૂત કરવા અને કૃષિ અને નાના વ્યવસાયો જેવા મુખ્ય ક્ષેત્રોને તરલતા (liquidity) પૂરી પાડવા માટે છે.
રોકાણકારો આને કેવી રીતે જોઈ શકે?
વર્તમાન વૈશ્વિક આર્થિક વાતાવરણ એક જટિલ ચિત્ર રજૂ કરે છે. રોકાણકારો વારંવાર ક્રૂડ ઓઇલના ભાવ પર નજીકથી નજર રાખે છે કારણ કે તે ભારતીય અર્થતંત્ર પર કરવેરા સમાન કાર્ય કરે છે, જે કોર્પોરેટ માર્જિનને અસર કરે છે - ખાસ કરીને ઉત્પાદન, લોજિસ્ટિક્સ અને ઉડ્ડયન જેવા ક્ષેત્રો માટે. જ્યારે વૈશ્વિક ફુગાવો વધે છે, ત્યારે કંપનીઓ માટે કાચા માલના ખર્ચમાં વધારો થઈ શકે છે, જો તેઓ તે ખર્ચ ગ્રાહકો પર નાખી શકે નહીં તો નફાના માર્જિન પર દબાણ આવી શકે છે.
વધુમાં, ઉભરતા બજારોમાં ઊંચું સરકારી દેવું મૂડી પ્રવાહ (capital flows) માં અસ્થિરતા લાવી શકે છે. જો વૈશ્વિક નાણાકીય પરિસ્થિતિઓ ખૂબ કડક બની જાય, તો વિદેશી રોકાણકારો વધુ સાવચેત બની શકે છે, જે ઉભરતા બજાર શેરબજારોમાં તરલતાને અસર કરી શકે છે.
રોકાણકારોએ શું ટ્રેક કરવું જોઈએ?
આગળ જતાં, રોકાણકારો સંભવતઃ કેટલાક મુખ્ય સૂચકાંકો પર નજર રાખશે. પ્રથમ, ઉર્જા સપ્લાય ચેઇન અને ક્રૂડ ઓઇલના ભાવ અંગેના કોઈપણ વધુ અપડેટ્સ નિર્ણાયક રહેશે. બીજું, ઘરેલું ફુગાવાના ડેટા, જેમ કે ગ્રાહક ભાવ સૂચકાંક (CPI), દર્શાવશે કે આયાતી ઉર્જાના ખર્ચનો ભારતીય અર્થતંત્ર પર કેટલો પ્રભાવ પડી રહ્યો છે. છેલ્લે, વ્યાજ દરો અંગે મુખ્ય મધ્યસ્થ બેંકોની ટિપ્પણીઓ મહત્વપૂર્ણ રહેશે, કારણ કે વૈશ્વિક સ્તરે ઊંચા દરો કંપનીઓ માટે ઉધાર ખર્ચ અને સરકારી નાણાકીય સ્વાસ્થ્યને અસર કરે છે. રોકાણકારો બાહ્ય દબાણના માપદંડ તરીકે ડોલર સામે ભારતીય રૂપિયાની હિલચાલ પર પણ નજર રાખી શકે છે.