ભારત ૨૦૨૬માં ઓઇલ પ્રાઇસ શોક માટે વધુ તૈયાર: કારણ શું?

પશ્ચિમ એશિયામાં તણાવ હોવા છતાં, ભારતની અર્થવ્યવસ્થા વધતા તેલના ભાવ સામે વધુ મજબૂત બની છે. ઓઇલ વપરાશમાં ઘટાડો અને સેવાઓમાંથી આવતી આવકમાં વૈવિધ્યકરણને કારણે હવે નોંધપાત્ર સુરક્ષા મળી રહી છે. આનાથી મેક્રોઇકોનોમિક અસ્થિરતાનું જોખમ ઘટ્યું છે.

ઓઇલ વપરાશ અને આવકમાં માળખાકીય પરિવર્તન

છેલ્લા બે દાયકામાં ભારતમાં ઓઇલ વપરાશની તીવ્રતામાં 61% નો ઘટાડો થયો છે. આનો અર્થ એ છે કે હવે આર્થિક ઉત્પાદનના દરેક યુનિટ માટે ઓછું ક્રૂડ ઓઇલ જરૂરી છે, જે ઔદ્યોગિક ઉત્પાદન અને એકંદર વૃદ્ધિ પર ભાવની વધઘટની અસર ઘટાડે છે. વધુમાં, ભારતીય વિદેશી હુંડિયામણની કમાણીનું સ્વરૂપ પણ બદલાઈ ગયું છે. વેપારી નિકાસ પરની નિર્ભરતા ઘટી છે.

સોફ્ટવેર સેવાઓ, બિઝનેસ સેવાઓ અને વૈશ્વિક કેન્દ્ર (Global Capability Centers) નો ઉદય, તેમજ રેમિટન્સ (Remittances) ની સ્થિર આવક, વિદેશી હુંડિયામણનો વધુ સ્થિર પ્રવાહ બનાવે છે. આ સતત આવક એક મહત્વપૂર્ણ બફર તરીકે કામ કરે છે, જે ઓઇલની આયાતનો ખર્ચ પહોંચી વળવા માટે વિદેશી પોર્ટફોલિયો રોકાણ પરની નિર્ભરતા ઘટાડે છે.

બાહ્ય સંતુલન અને મૂડી પ્રવાહ

આર્થિક આગાહીઓ સૂચવે છે કે જો બ્રેન્ટ ક્રૂડના ભાવ મધ્યમ શ્રેણીમાં રહેશે તો ભારતનું બાહ્ય સંતુલન સ્થિર રહેશે. વર્તમાન અંદાજો મુજબ, $80 પ્રતિ બેરલની આસપાસના ભાવ પણ ચુકવણી શેષ (Balance of Payments) સરપ્લસને ટેકો આપી શકે છે. જ્યારે $100 પ્રતિ બેરલની સરેરાશ જાળવી રાખવાથી ચાલુ ખાતાની ખાધ (Current Account Deficit) GDP ના લગભગ 2.5% સુધી પહોંચી શકે છે, જે મોટાભાગના આર્થિક ધોરણો મુજબ વ્યવસ્થાપિત કહી શકાય.

દેશની બાહ્ય ધિરાણ સ્થિતિમાં વિશ્વાસ, બોન્ડ ઇન્ડેક્સ સમાવેશ અને લક્ષિત નીતિગત પગલાંઓ જેવા અપેક્ષિત માળખાકીય મૂડી પ્રવાહને કારણે વધુ મજબૂત બન્યો છે, જે આગામી ક્વાર્ટરમાં $50 બિલિયન થી $80 બિલિયન લાવી શકે છે. આ ઉપરાંત, ભારતીય રિઝર્વ બેંક (RBI) દ્વારા સ્થાનિક લિક્વિડિટીનું સંચાલન, જે 2025 ની શરૂઆતથી લગભગ ₹18 ટ્રિલિયન બેન્કિંગ સિસ્ટમમાં ઠાલવવામાં આવ્યા છે, તે વૃદ્ધિ માટે સહાયક વાતાવરણ પૂરું પાડે છે.

રાજકોષીય લક્ષ્યોનું સંચાલન

જ્યારે ઊંચા તેલના ભાવ સ્વાભાવિક રીતે સબસિડી ખર્ચનો બોજ વધારે છે, જે સંભવિત રૂપે સરકાર પર લગભગ ₹4.3 ટ્રિલિયન નો બોજ લાવી શકે છે, ત્યારે સરકારનો રાજકોષીય ખાધ ઘટાડવાનો માર્ગ સુરક્ષિત જણાય છે. મજબૂત GST કલેક્શનને કારણે સુધરેલી ટેક્સ વૃદ્ધિ (Tax Buoyancy), ઊંચી નોન-ટેક્સ આવક અને ડિવિડન્ડ આવક સાથે મળીને, GDP ના 4.3% ના રાજકોષીય ખાધના લક્ષ્યને પહોંચી વળવા માટે જરૂરી જગ્યા પૂરી પાડે છે. ઉત્પાદન, માળખાકીય સુવિધાઓ અને નાણાકીયકરણ જેવા ભારતના વિકાસના વિવિધ પરિબળો ખાતરી કરે છે કે અર્થતંત્ર હવે કોઈ એક મેક્રોઇકોનોમિક ચલ પર વધુ પડતું નિર્ભર નથી. જ્યારે $110 પ્રતિ બેરલથી વધુ ભાવ નોંધપાત્ર તણાવ ઊભો કરી શકે છે, છેલ્લા દાયકામાં થયેલા માળખાકીય ફેરફારો ભૂતકાળના આર્થિક અભિગમો કરતાં ઘણી મજબૂત સુરક્ષા પૂરી પાડે છે.