ભારતમાં જથ્થાબંધ મોંઘવારી (Wholesale Inflation) જૂન મહિનામાં વધીને **9.87%** પર પહોંચી ગઈ છે. મે મહિનાના **9.68%** ની સરખામણીમાં આ વધારો મુખ્યત્વે ખાદ્યપદાર્થો અને ખનિજ ક્ષેત્રોમાં ભાવ વધારાને કારણે જોવા મળ્યો છે. આ સ્થિતિ રો-મટિરિયલ અને ફ્યુઅલના વધતા ભાવને કારણે કંપનીઓના પ્રોફિટ માર્જિન પર દબાણ લાવી શકે છે.
મોંઘવારી શા માટે વધી?
કોમર્સ અને ઉદ્યોગ મંત્રાલયના તાજા આંકડા મુજબ, ભારતમાં જથ્થાબંધ મોંઘવારી દર જૂન મહિનામાં વધીને 9.87% થયો છે. મે મહિનામાં આ દર 9.68% હતો. આ વધારો દેશભરના બિઝનેસ માટે ઇનપુટ કોસ્ટ (Input Cost) પર સતત દબાણ દર્શાવે છે. હાલમાં 2022-23 બેઝ યર મુજબ ઇન્ડેક્સની ગણતરી કરવામાં આવે છે, જે પ્રાઈમરી આર્ટીકલ્સ, ફ્યુઅલ અને મેન્યુફેક્ચર્ડ પ્રોડક્ટ્સમાં થયેલા ભાવ ફેરફારોનું ચિત્ર રજૂ કરે છે.
ખાદ્યપદાર્થો અને ખનિજોના ભાવમાં તેજી
જૂનમાં મોંઘવારી વધવાનું મુખ્ય કારણ ખાદ્યપદાર્થોના ભાવમાં થયેલો મોટો ઉછાળો છે, જે 5.49% પર પહોંચી ગયો છે, જ્યારે મે મહિનામાં તે 3.48% હતો. આ વધારો મોટાભાગે અનિયમિત હવામાન અને અલ નીનો (El Niño) સાથે સંકળાયેલા વરસાદની અછતને કારણે છે, જે કૃષિ સપ્લાય ચેઇનને અસર કરે છે. આ ઉપરાંત, નોન-ફૂડ આર્ટીકલ્સમાં 11.07% અને ખનિજ (Mineral) ભાવમાં 9.45% નો વધારો જોવા મળ્યો છે. બેઝિક મટિરિયલ્સ અને ખાદ્યપદાર્થોના ભાવમાં થયેલા આ વધારા સીધા ઉત્પાદકો માટે ઉત્પાદન ખર્ચ વધારે છે, જેનાથી ઓપરેટિંગ પ્રોફિટ માર્જિન (Operating Profit Margin) પર અસર થઈ શકે છે, જો કંપનીઓ આ ખર્ચ ગ્રાહકો પર ટ્રાન્સફર ન કરી શકે તો.
ફ્યુઅલ સેગમેન્ટ અને વૈશ્વિક જોખમો
જ્યારે ખાદ્યપદાર્થો અને ખનિજોના ભાવ વધ્યા, ત્યારે ફ્યુઅલ અને પાવર સેગમેન્ટમાં થોડી રાહત મળી. અહીં મોંઘવારી ઘટીને 27.41% થઈ, જે મે મહિનામાં 30.33% હતી. આ ઘટાડો મોટાભાગે પ્રાદેશિક સંઘર્ષોમાં વિરામ બાદ વૈશ્વિક કોમોડિટીના ભાવમાં આવેલી અસ્થાયી સ્થિરતાને કારણે છે. જોકે, ભારતીય અર્થતંત્ર માટે આ એક અસ્થિર ક્ષેત્ર બની રહે છે. રોકાણકારો મધ્ય-પૂર્વની સ્થિતિ પર નજર રાખી રહ્યા છે, કારણ કે કોઈપણ તણાવ વધવાથી ક્રૂડ ઓઈલના ભાવમાં ઉછાળો આવી શકે છે, જે ફ્યુઅલ મોંઘવારીમાં તાજેતરના ઘટાડાને ઉલટાવી શકે છે અને જથ્થાબંધ ભાવ સૂચકાંક (Wholesale Price Index) પર વધુ દબાણ લાવી શકે છે.
ભવિષ્યનું ચિત્ર અને નીતિમાં બદલાવ
આગળ જોતાં, વિવિધ રિસર્ચ ફર્મ્સ આવનારા મહિનાઓ માટે અલગ-અલગ અપેક્ષાઓ ધરાવે છે. ઇન્ડિયા રેટિંગ્સ એન્ડ રિસર્ચ (India Ratings and Research) પ્રોજેક્ટ કરે છે કે ભૂ-રાજકીય જોખમો (Geopolitical Risks) અને આબોહવા સંબંધિત પરિબળોના સતત પ્રભાવને કારણે જુલાઈ મહિનામાં હેડલાઇન મોંઘવારી 10% ની આસપાસ રહી શકે છે. તેનાથી વિપરીત, BofA ગ્લોબલ રિસર્ચ (BofA Global Research) અપેક્ષા રાખે છે કે 2026 ના ત્રીજા ક્વાર્ટર દરમિયાન જથ્થાબંધ મોંઘવારી ઘટવાનું શરૂ થશે. ભારતમાં મોંઘવારીને ટ્રેક કરવાની પદ્ધતિમાં પણ એક મોટો બદલાવ આવી રહ્યો છે. સરકાર આઉટપુટ પ્રોડ્યુસર પ્રાઈસ ઇન્ડેક્સ (Output Producer Price Index - PPI) તરફ આગળ વધી રહી છે, જે જૂનમાં 9.6% રહ્યો હતો. આ નવા ઇન્ડેક્સ દ્વારા આવનારા પાંચ વર્ષમાં પરંપરાગત જથ્થાબંધ ભાવ સૂચકાંક (Wholesale Price Index) ને ધીમે ધીમે બદલવાની અપેક્ષા છે, જે ઉત્પાદન સ્તરે ભાવ કેવી રીતે વિકસિત થાય છે તેનું વધુ વિગતવાર ચિત્ર પ્રદાન કરશે. આવનારા મહિનાઓમાં રોકાણકારો માટે મુખ્ય દેખરેખ એ રહેશે કે ઇનપુટ ખર્ચ સ્થિર થશે કે પછી કોર્પોરેટ કમાણીને સતત દબાણમાં મુકશે, ખાસ કરીને એવા સેક્ટર્સમાં જે રો-મટિરિયલ અને ફ્યુઅલના ભાવમાં થતા ફેરફારો પ્રત્યે ખૂબ સંવેદનશીલ છે.