Whalesbook
પશ્ચિમ બંગાળનું આગામી 2026-27નું બજેટ એક ગંભીર નાણાકીય સંતુલનનો ખેલ દર્શાવે છે. ઉચ્ચ દેવું અને કલ્યાણ તથા પગાર પર મોટા ખર્ચ સાથે, રાજ્ય મૂડી ખર્ચ વધારવામાં પડકારોનો સામનો કરી રહ્યું છે. રોકાણકારો સરકાર કેવી રીતે મહેસૂલ ખાધને પહોંચી વળવાની અને વિકાસને વેગ આપવા માટે 16મા નાણાપંચના નાણાકીય લક્ષ્યાંકો સાથે સુસંગત રહેવાની યોજના ધરાવે છે તેના પર નજીકથી નજર રાખી રહ્યા છે.
શું થયું?
પશ્ચિમ બંગાળ સરકાર 2026-27 નાણાકીય વર્ષ માટે પોતાનું બજેટ તૈયાર કરી રહી છે, જે નોંધપાત્ર આર્થિક દબાણના સમયે આવેલ દસ્તાવેજ છે. વહીવટીતંત્ર રાજ્યની લાંબા ગાળાની વિકાસ જરૂરિયાતો અને હાલની નાણાકીય મર્યાદાઓ વચ્ચે સંતુલન સાધવાના મુશ્કેલ કાર્યનો સામનો કરી રહ્યું છે. તાજેતરના ડેટા દર્શાવે છે કે રાજ્યના આર્થિક ઉત્પાદન, માથાદીઠ કુલ રાજ્ય ઘરેલું ઉત્પાદન (GSDP) તરીકે માપવામાં આવે છે, તે 2024-25 માં ₹1.8 લાખ હતું. આ આંકડો ગુજરાત, જેણે ₹3.7 લાખ અને મહારાષ્ટ્ર, જે ₹3.1 લાખ નોંધાવ્યા હતા, તેની સરખામણીમાં પાછળ છે. આગામી બજેટમાં આ તફાવતોને પહોંચી વળવા માટે સરકારની વ્યૂહરચનાની રૂપરેખા આપવામાં આવશે, જે તેના નાણાકીય ખાધને સંચાલિત કરવા અને વૃદ્ધિને વેગ આપવા પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરશે.
નાણાકીય સંતુલનનો ખેલ
રાજ્યના આર્થિક પડકારનું મુખ્ય કારણ તેના મહેસૂલ અને ખર્ચ વચ્ચે વધતી જતી ખાઈ છે. રાજ્યના બજેટનો મોટો હિસ્સો પગાર, પેન્શન અને ભૂતકાળના દેવા પર વ્યાજની ચુકવણી જેવા અપરિવર્તનીય ખર્ચાઓ માટે પ્રતિબદ્ધ છે. કારણ કે આ આવર્તક ખર્ચાઓ મહેસૂલનો નોંધપાત્ર હિસ્સો વાપરી નાખે છે, તેથી સરકાર 2024-25 સમયગાળા માટે 2.4% ની મહેસૂલ ખાધ અને 4% ની નાણાકીય ખાધનો સામનો કરી રહી છે. જ્યારે ગુજરાત જેવા અન્ય રાજ્યો મહેસૂલ સરપ્લસ જાળવવામાં સફળ રહ્યા છે, ત્યારે પશ્ચિમ બંગાળની નાણાકીય સ્થિતિને 16મા નાણાપંચ દ્વારા ફરજિયાત 3% નાણાકીય ખાધના લક્ષ્યાંકને પહોંચી વળવા માટે મહેસૂલ વૃદ્ધિ સુધારવા અને વધુ પડતા ખર્ચને નિયંત્રિત કરવા માટે ધ્યાન કેન્દ્રિત વ્યૂહરચનાની જરૂર છે.
મૂડી ખર્ચ શા માટે મહત્વપૂર્ણ છે?
મૂડી ખર્ચ, અથવા રસ્તાઓ, પુલો અને માળખાકીય સુવિધાઓ જેવી ભૌતિક અસ્કયામતો બનાવવા માટે ખર્ચવામાં આવતા નાણાં, લાંબા ગાળાની આર્થિક વૃદ્ધિનું એન્જિન છે. 2024-25 માં, પશ્ચિમ બંગાળે તેના GSDP ના 1.91% મૂડી ખર્ચ માટે ફાળવ્યા હતા. મહારાષ્ટ્ર, જેણે 2.18% અને ઉત્તર પ્રદેશ, જેણે 3.64% ફાળવ્યા હતા, તેની સરખામણીમાં, રાજ્યનો નીચો ખર્ચ માળખાકીય પ્રોજેક્ટ્સને ભંડોળ પૂરું પાડવાની મુશ્કેલીને પ્રકાશિત કરે છે જ્યારે મહેસૂલ પહેલેથી જ ખેંચાયેલું હોય. રોકાણકારો માટે, રાજ્યની આ ફાળવણી વધારવાની ક્ષમતા ઔદ્યોગિક વૃદ્ધિ અને વ્યાપારી પ્રવૃત્તિ માટે યોગ્ય વાતાવરણને પ્રોત્સાહન આપવાના તેના ઇરાદાનો મુખ્ય સંકેત છે.
દેવાનો બોજ
લાંબા ગાળાની નાણાકીય સ્થિરતા માટેની સૌથી નોંધપાત્ર ચિંતાઓમાંની એક રાજ્યની દેવાની પ્રોફાઇલ છે. પશ્ચિમ બંગાળ માટે બાકી લોન તેના GSDP ના 37% થી વધી ગઈ છે. આ મહારાષ્ટ્ર અને ગુજરાત જેવા મુખ્ય ઔદ્યોગિક રાજ્યોમાં જોવા મળતા દેવું-થી-GSDP ગુણોત્તર કરતાં નોંધપાત્ર રીતે વધારે છે, જે લગભગ 15% ની આસપાસ છે. ઉચ્ચ દેવાની સ્તર ઘણીવાર રાજ્યના લવચીકતાને પ્રતિબંધિત કરે છે, કારણ કે આવનારા મહેસૂલનો મોટો ભાગ નવા વૃદ્ધિ પહેલને ભંડોળ આપવાને બદલે વ્યાજ ચૂકવવા માટે ઉપયોગમાં લેવો પડે છે. આ માળખાકીય અવરોધ આગામી બજેટ ચર્ચાઓમાં કેન્દ્રીય થીમ રહેવાની શક્યતા છે.
સંભવિત નીતિગત લીવર
સરકાર તેના નાણાકીય આરોગ્યને સુધારવા માટે ઘણા માર્ગો જોઈ રહી છે. આમાં કર આધાર વિસ્તૃત કરવો અને મોટર વાહન અને સ્ટેમ્પ ડ્યુટી જેવા ક્ષેત્રો માટે કર સંગ્રહનું આધુનિકીકરણ કરીને મહેસૂલ વધારવાનો સમાવેશ થાય છે. માળખાકીય વિકાસ માટે વ્યાજ-મુક્ત લોન પૂરી પાડતી સ્પેશિયલ આસિસ્ટન્સ ટુ સ્ટેટ્સ ફોર કેપિટલ ઇન્વેસ્ટમેન્ટ (SASCI) જેવી કેન્દ્ર સરકારની યોજનાઓનો લાભ લેવા માટે પણ એક ધક્કો છે. વધુમાં, વહીવટીતંત્ર જાહેર-ખાનગી ભાગીદારી મોડેલોને ધ્યાનમાં લઈ રહ્યું છે જેથી રાજ્યની માલિકીની સંપત્તિઓનું મુદ્રીકરણ કરી શકાય, એક એવી વ્યૂહરચના જે જાહેર તિજોરી પરનો બોજ ઘટાડવા તેમજ માળખાકીય સુવિધાઓ અને આવાસ પ્રોજેક્ટ્સ માટે ખાનગી મૂડીને આકર્ષિત કરવાનો હેતુ ધરાવે છે.
રોકાણકારોએ શું ટ્રેક કરવું જોઈએ?
રાજ્યની આર્થિક ગતિવિધિ પર નજર રાખનારા રોકાણકારો બજેટ દસ્તાવેજમાં ચોક્કસ સૂચકાંકો પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરશે. સૌથી મહત્વપૂર્ણ મોનિટર કરી શકાય તેવું સુધારેલ નાણાકીય ખાધ લક્ષ્યાંક છે, જે 16મા નાણાપંચની માર્ગદર્શિકા પ્રત્યે સરકારની પ્રતિબદ્ધતા દર્શાવશે. બીજો મહત્વપૂર્ણ ક્ષેત્ર મૂડી ખર્ચ માટે ફાળવણી જોવાનું છે. જો રાજ્ય વપરાશ-આધારિત કલ્યાણ કાર્યક્રમોમાંથી મૂડી પ્રોજેક્ટ્સ તરફ ખર્ચમાં ફેરફાર કરવામાં સફળ થાય, તો તે આર્થિક વ્યવસ્થાપનમાં સકારાત્મક ફેરફારનો સંકેત આપી શકે છે. છેવટે, સંપત્તિ મુદ્રીકરણ અંગેની કોઈપણ નક્કર યોજનાઓ અથવા મહેસૂલ લીકેજ ઘટાડવા માટે ઈ-KYC અને લાભાર્થી ચકાસણીના અમલીકરણને રાજ્યના નાણામાં શિસ્ત લાવવાના પ્રયાસો તરીકે જોવામાં આવશે.