વેસ્ટ બંગાળની નવી સરકારે તેનું 2026નું બજેટ રજૂ કર્યું છે, જેમાં મહિલાઓ માટે સીધી રોકડ ટ્રાન્સફર યોજના હેઠળ ₹36,000 કરોડ અને રાજ્ય કર્મચારીઓ માટે મોંઘવારી ભથ્થા (DA)માં 20%નો વધારો કરવાનું વચન આપ્યું છે. જોકે આ પગલાં વપરાશ વધારવાનો હેતુ ધરાવે છે, પરંતુ ભારે કલ્યાણકારી ખર્ચ રાજ્યની નાણાકીય તંદુરસ્તી પર દબાણ લાવી શકે છે. રોકાણકારોએ આ લોકપ્રિય પ્રતિબદ્ધતાઓને લાંબા ગાળાના દેવા અને માળખાકીય વિકાસ સાથે સંતુલિત કરવા સરકાર કેવી રીતે પગલાં લેશે તેના પર નજર રાખવી જોઈએ.
શું થયું?
વેસ્ટ બંગાળની નવી રચાયેલી સરકારે 2026નું બજેટ જાહેર કર્યું છે, જે વ્યાપક સામાજિક કલ્યાણ અને રોજગાર સર્જન પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરે છે. નાણા મંત્રી સ્વાપન દાસગુપ્તાએ રાજ્યના કર્મચારીઓ અને પેન્શનરો માટે મોંઘવારી ભથ્થા (DA)માં 20 ટકા પોઈન્ટનો વધારો જાહેર કર્યો, જેનાથી કુલ 38% થયું. 'અન્નપૂર્ણા યોજના' હેઠળ 25 થી 60 વર્ષની વયની મહિલાઓને સીધા રોકડ ટ્રાન્સફર માટે ₹36,000 કરોડ ફાળવવામાં આવ્યા છે, જે એક મોટી નાણાકીય પ્રતિબદ્ધતા છે.
રોકડ ટ્રાન્સફર ઉપરાંત, બજેટમાં 1 લાખ સરકારી નોકરીઓ ઊભી કરવાનો લક્ષ્યાંક છે, જેમાં 20,000 પોલીસ પદો અને 50,000 શિક્ષણ ક્ષેત્રમાં ભૂમિકાઓનો સમાવેશ થાય છે. સરકારે આંગણવાડી અને આશા કાર્યકરો માટે માસિક પગારમાં વધારો અને નિવૃત્ત પત્રકારો માટે પેન્શનમાં વધારો જેવા સામાજિક પ્રોત્સાહનો પણ રજૂ કર્યા છે.
વપરાશ શા માટે વધી શકે?
સરકારી કર્મચારીઓ માટે ઊંચા DA અને અન્નપૂર્ણા યોજનાના સીધા રોકડ ટ્રાન્સફરનું સંયોજન રાજ્યમાં પરિવારોની ખર્ચપાત્ર આવકમાં વધારો કરે તેવી શક્યતા છે. ઐતિહાસિક રીતે, આવા પહેલ સ્થાનિક વપરાશ માટે ટૂંકા ગાળાના ઉત્તેજન તરીકે કાર્ય કરી શકે છે. ફાસ્ટ-મૂવિંગ કન્ઝ્યુમર ગુડ્સ (FMCG), રિટેલ અને ટુ-વ્હીલર્સ જેવા ક્ષેત્રો વધેલા ઘરગથ્થુ ખર્ચથી લાભ મેળવી શકે છે. જો રોકડ ટ્રાન્સફર અસરકારક રીતે લક્ષિત લાભાર્થીઓ સુધી પહોંચે, તો તે વેસ્ટ બંગાળના ગ્રામીણ અને અર્ધ-શહેરી વિસ્તારોમાં માંગને ટેકો આપી શકે છે.
માળખાકીય અને ખર્ચનો વેપાર-બંધ
સામાજિક ખર્ચ પ્રભુત્વ ધરાવે છે, પરંતુ બજેટમાં કોલકાતામાં એક એલિવેટેડ કોરિડોર, દાદનપાત્રાભાર ખાતે નવું ડીપ-સી પોર્ટ અને મયુરક્ષી નદી પર પુલ જેવી માળખાકીય પ્રોજેક્ટ્સ માટે પણ યોજનાઓનો સમાવેશ થાય છે. સરકારે દુર્ગાપુર, આસનસોલ અને સિલીગુડીમાં મેટ્રો પ્રોજેક્ટ્સ માટે શક્યતા અભ્યાસનો પણ પ્રસ્તાવ મૂક્યો છે.
જોકે, રોકાણકારો માટે, મુખ્ય પરિબળ નાણાકીય વેપાર-બંધ છે. સબસિડી અને પગાર વધારા પર નોંધપાત્ર ખર્ચ વિકાસ પ્રોજેક્ટ્સ માટે ઉપલબ્ધ મૂડી ઘટાડે છે. જો રાજ્યની કર આવક આ ઊંચા ખર્ચને પહોંચી વળવા માટે પૂરતી ઝડપથી વૃદ્ધિ પામતી નથી, તો સરકારને તેનું ઉધાર વધારવું પડી શકે છે. ઉચ્ચ રાજ્ય દેવાની સ્તર કેટલીકવાર ભવિષ્યના માળખાકીય વિસ્તરણ માટે ભંડોળ મર્યાદિત કરી શકે છે.
જોખમો અને નાણાકીય આરોગ્ય
સીધા લાભ ટ્રાન્સફર અને પગાર ગોઠવણો પર આક્રમક ધ્યાન ઘણીવાર રાજ્યના નાણાકીય ખાધ પર દબાણ લાવે છે - સરકાર કેટલી કમાણી કરે છે અને કેટલી ખર્ચ કરે છે તે વચ્ચેનું અંતર. જ્યારે રાજ્ય પગાર અને સબસિડી જેવા આવર્તક ખર્ચાઓને ભંડોળ પૂરું પાડવા માટે ભારે ઉધાર લે છે, ત્યારે તે ઉત્પાદક મૂડી ખર્ચ માટે ઓછી જગ્યા છોડે છે. રોકાણકારોએ આગામી ક્વાર્ટરમાં રાજ્યના સુધારેલા નાણાકીય ખાધ લક્ષ્યાંકો પર નજર રાખવી જોઈએ. વધતું દેવું-થી-GSDP (ગ્રોસ સ્ટેટ ડોમેસ્ટિક પ્રોડક્ટ) ગુણોત્તર રાજ્યની લાંબા ગાળાની નાણાકીય સુગમતા અંગે ચિંતાઓ તરફ દોરી શકે છે.
રોકાણકારોએ શું ટ્રેક કરવું જોઈએ?
રોકાણકારોએ ત્રણ મુખ્ય પરિબળો પર નજર રાખવી જોઈએ. પ્રથમ, જાહેર કરાયેલા માળખાકીય પ્રોજેક્ટ્સનો વાસ્તવિક અમલ અને સમયરેખા, કારણ કે મોટા પાયે જાહેર કાર્યોમાં અમલીકરણમાં વિલંબ સામાન્ય છે. બીજું, કર વૃદ્ધિ નવા ખર્ચ પ્રતિબદ્ધતાઓને સમર્થન આપે છે કે કેમ તે જોવા માટે રાજ્યના ત્રિમાસિક આવક સંગ્રહ અહેવાલો પર નજર રાખો. છેલ્લે, રાજ્યની દેવું પ્રોફાઇલ અંગે ક્રેડિટ રેટિંગ એજન્સીઓ તરફથી કોઈપણ અપડેટ્સ પર નજર રાખો, કારણ કે આ સરકારના નાણાકીય વ્યવસ્થાપન વિશે બજારો કેવી રીતે માને છે તેનું સ્પષ્ટ ચિત્ર પ્રદાન કરશે.