US Treasury એ બોરોઈંગ કોસ્ટ ઘટાડવા માટે **$6 અબજ** ના ડેટ બાયબેકનો નિર્ણય લીધો હતો, પરંતુ રોકાણકારોના નબળા પ્રતિસાદને કારણે 10-year Treasury યીલ્ડ **4.85%** સુધી ઉછળી ગઈ છે.
બજારની અપેક્ષા પર પાણી ફરી વળ્યું
US Treasury Department એ બોન્ડ માર્કેટમાં સ્થિરતા લાવવા માટે પોતાના લોંગ-ડેટેડ ડેટ બાયબેક પ્રોગ્રામને ત્રણ ગણો વધારીને $6 અબજ કર્યો હતો. પરંતુ આ પગલું ઉંધુ પડ્યું હોય તેવું લાગે છે. આ નિર્ણયથી બોરોઈંગ કોસ્ટ ઘટવાને બદલે યીલ્ડમાં મોટો ઉછાળો આવ્યો છે. 10-year Treasury નોટ્સની યીલ્ડ 4.85% સુધી પહોંચી ગઈ છે, જે late 2023 પછીનું સૌથી ઉંચુ સ્તર છે. સાથે જ, 30-year યીલ્ડ પણ 5.30% ની નજીક પહોંચી ગઈ છે.
Treasury Secretary Scott Bessent નો આશય આ ઓપરેશન દ્વારા લિક્વિડિટી વધારવાનો અને ઈન્ટરેસ્ટ રેટ્સને મેનેજ કરવાનો હતો. જોકે, ટ્રેડર્સ હવે આ ટૂંકા ગાળાના પગલાં જોવાને બદલે US Debt Sustainability (દેવાની સ્થિરતા) જેવી લાંબા ગાળાની સમસ્યાઓ પર ધ્યાન આપી રહ્યા છે.
શા માટે બજારે નકારાત્મક પ્રતિક્રિયા આપી?
રોકાણકારોને ડર છે કે Treasury એક મોટા ફિસ્કલ ડેફિસિટની સમસ્યાને માત્ર નાના સપોર્ટથી ઠીક કરવાનો પ્રયાસ કરી રહી છે. વધતી જતી સરકારી ખર્ચ અને તેના કારણે વધતા દેવા પર પ્રશ્નો ઉભા થઈ રહ્યા છે. આ ઉપરાંત, ઈરાન સાથેના ભૂ-રાજકીય તણાવ અને સતત મોંઘવારી (Inflation) ને કારણે રોકાણકારો સરકારી બોન્ડ્સ હોલ્ડ કરવા માટે વધુ વળતરની માંગ કરી રહ્યા છે.
જ્યારે યીલ્ડ વધે છે, ત્યારે તેની સીધી અસર સામાન્ય માણસના ખિસ્સા પર પણ પડે છે. તે મોર્ટગેજ અને કન્ઝ્યુમર લોનના વ્યાજ દરો વધારે છે, જેનાથી આર્થિક ગતિવિધિઓ ધીમી પડી શકે છે.
ભારતીય રોકાણકારોએ શું સમજવું જોઈએ?
US યીલ્ડમાં વધારો થતા ડૉલર મજબૂત થાય છે, જે ભારતીય રૂપિયો (Rupee) સહિતના અન્ય ઇમર્જિંગ માર્કેટ્સના કરન્સી પર દબાણ લાવે છે. સાથે જ, ગ્લોબલ કેપિટલ પણ ઇક્વિટી માર્કેટમાંથી નીકળીને US બોન્ડ્સ તરફ વળી શકે છે, જે ભારતીય શેરબજાર માટે ચિંતાનો વિષય બની શકે છે.