અમેરિકામાં મોંઘવારીના વધતા જોખમો અને ક્રૂડ ઓઈલ (Crude Oil) ના ભાવમાં આવેલા ઉછાળાને કારણે 10-વર્ષીય યુ.એસ. ટ્રેઝરી યીલ્ડ (U.S. Treasury Yield) 4.621% ના સ્તરે પહોંચી ગઈ છે, જે મે 2024 પછીનું સૌથી ઊંચું સ્તર છે. ફેડરલ રિઝર્વ (Federal Reserve) દ્વારા વ્યાજ દરોમાં વધારાની શક્યતાઓ વધી રહી છે.
વૈશ્વિક બોન્ડ માર્કેટમાં દબાણ:
અમેરિકાના ટ્રેઝરી યીલ્ડમાં સતત વધારો જોવા મળી રહ્યો છે, જેના કારણે વૈશ્વિક બોન્ડ માર્કેટ પર ભારે દબાણ આવી રહ્યું છે. 10-વર્ષીય ટ્રેઝરી યીલ્ડ 4.621% સુધી પહોંચી ગઈ છે, જે 2024ના મધ્યભાગ પછીનું સૌથી ઊંચું સ્તર દર્શાવે છે. આ વૃદ્ધિનું મુખ્ય કારણ ક્રૂડ ઓઈલ (Crude Oil) ના ભાવમાં આવેલો તેજી છે, જેમાં બ્રેન્ટ ક્રૂડ ફ્યુચર્સ (Brent crude futures) $86 પ્રતિ બેરલને પાર કરી ગયા છે. ગલ્ફ પ્રદેશમાં ભૌગોલિક રાજકીય તણાવને કારણે મોંઘવારી વધવાની આશંકાઓ વધી રહી છે.
ફેડરલ રિઝર્વની નીતિઓ પર અસર:
બોન્ડ માર્કેટ ફેડરલ રિઝર્વના અધિકારીઓના કડક વલણ (hawkish tone) ને ધ્યાનમાં રાખીને ગોઠવાઈ રહ્યું છે. 2-વર્ષીય ટ્રેઝરી નોટ, જે ટૂંકા ગાળાની નીતિગત ફેરફારો પ્રત્યે સંવેદનશીલ હોય છે, તે 4.279% ના સ્તર પર પહોંચી ગઈ છે, જે છેલ્લા 16 મહિનાનું સૌથી ઊંચું સ્તર છે. CME ગ્રુપના FedWatch ટૂલ મુજબ, આગામી જુલાઈ 29 ની નીતિગત બેઠકમાં વ્યાજ દરોમાં વધારાની સંભાવના 42% છે, જે એક મહિના પહેલા માત્ર 8% હતી. સપ્ટેમ્બરની બેઠક માટે, બજાર 75% સંભાવના દર્શાવી રહ્યું છે. આ ફેરફારો ફેડરલ રિઝર્વ ગવર્નર ક્રિસ્ટોફર વોલર (Christopher Waller) ની ટિપ્પણીઓ પછી આવ્યા છે, જેમણે જણાવ્યું હતું કે જો મોંઘવારી 2% ના લક્ષ્યાંકની નજીક નહીં આવે તો વ્યાજ દરોમાં વધારો શક્ય છે.
મોંઘવારીના ડેટા પર ફોકસ:
રોકાણકારો હવે બ્યુરો ઓફ લેબર સ્ટેટિસ્ટિક્સ (Bureau of Labor Statistics) ના તાજેતરના ડેટા પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરી રહ્યા છે. જોકે મુખ્ય મોંઘવારી દર મે મહિનાના 4.2% થી ઘટીને 3.8% થવાની અપેક્ષા છે, બજાર વિશ્લેષકો સાવચેત છે. જો મોંઘવારી સતત ઊંચી રહે છે, તો ટ્રેઝરી યીલ્ડ પર દબાણ યથાવત રહી શકે છે. આ પરિસ્થિતિ હોર્મુઝ સ્ટ્રેટ (Strait of Hormuz) માં પ્રસ્તાવિત શિપિંગ ફીને કારણે વધુ જટિલ બની શકે છે, જે ઉર્જાના ભાવ અને એકંદર મોંઘવારીના અનુમાનમાં અસ્થિરતા ઉમેરી શકે છે.
ફેડ ચેરમેન કેવિન વોર્શની જુબાની:
હાઉસ ફાઇનાન્સિયલ સર્વિસીસ કમિટી (House Financial Services Committee) સમક્ષ ફેડરલ રિઝર્વના ચેરમેન કેવિન વોર્શ (Kevin Warsh) ની આગામી જુબાની વૈશ્વિક રોકાણકારો માટે મુખ્ય ધ્યાનનું કેન્દ્ર છે. કેટલાક અપેક્ષા રાખે છે કે ચેરમેન વર્તમાન આર્થિક પરિસ્થિતિ પર વાત કરશે, પરંતુ વિશ્લેષકો સૂચવે છે કે તેઓ ભવિષ્ય માટે સ્પષ્ટ માર્ગદર્શન આપવાનું ટાળી શકે છે. વોર્શે અગાઉ ડેટા-આધારિત નિર્ણયો લેવાની પસંદગી દર્શાવી છે. બોન્ડ માર્કેટની વર્તમાન ગતિવિધિને જોતાં, ING ના Padhraic Garvey જેવા નિરીક્ષકો સૂચવે છે કે 10-વર્ષીય યીલ્ડ ઊંચા સ્તરોનું પરીક્ષણ કરવાનું ચાલુ રાખી શકે છે, અને સંભવતઃ આ ઉનાળામાં 5% સુધી પહોંચી શકે છે, જે આગામી આર્થિક અહેવાલો FOMC ના દૃષ્ટિકોણને કેવી રીતે પ્રભાવિત કરે છે તેના પર નિર્ભર રહેશે.