અમેરિકામાં જુલાઈ મહિના માટે ગ્રાહક ફુગાવાનો દર (Consumer Inflation) વાર્ષિક ધોરણે 3.4% રહ્યો છે. જોકે, આ આંકડો ફેડરલ રિઝર્વના 2% ના લક્ષ્યાંક કરતાં હજુ પણ ઊંચો છે. હાલમાં 3.50%-3.75% ની રેન્જમાં રહેલા વ્યાજ દરો સાથે, સેન્ટ્રલ બેંક સપ્ટેમ્બરની મીટિંગ માટે મૂંઝવણમાં છે, કારણ કે બજારમાં રેટ હાઈકની શક્યતાઓ યથાવત છે.
જુલાઈમાં ફુગાવાના આંકડા શું કહે છે?
યુનાઇટેડ સ્ટેટ્સના તાજેતરના ફુગાવાના આંકડા દર્શાવે છે કે કન્ઝ્યુમર પ્રાઈસ ઈન્ડેક્સ (CPI) જુલાઈમાં વાર્ષિક ધોરણે 3.4% વધ્યો છે. આનાથી ભાવવધારામાં ધીમાશ આવવાના સંકેત મળી રહ્યા છે. હેડલાઇન નંબર અને કોર CPI (જેમાં ફૂડ અને એનર્જીના ભાવ ગણવામાં આવતા નથી) 2.5% પર રહ્યા હતા, જે બજારની અપેક્ષાઓ મુજબ જ હતા. તેમ છતાં, આ આંકડા ફેડરલ રિઝર્વના લાંબા ગાળાના 2% ના લક્ષ્યાંક કરતાં ઘણા ઊંચા છે. રોકાણકારો માટે, આ પરિસ્થિતિ સેન્ટ્રલ બેંકના વ્યાજ દરો અંગેના આગામી પગલાં વિશે અનિશ્ચિતતા ઊભી કરે છે.
ફેડની જુલાઈની નિર્ણય પ્રક્રિયા અને આંતરિક મતભેદ
ફેડરલ ઓપન માર્કેટ કમિટી (FOMC) એ 29 જુલાઈ, 2026 ના રોજ યોજાયેલી મીટિંગમાં ફેડરલ ફંડ્સ રેટને 3.50%-3.75% ની રેન્જમાં યથાવત રાખ્યો હતો. જોકે, આ નિર્ણય સર્વસંમત ન હતો. FOMC વોટ 9-3 ના મતભેદ સાથે આવ્યો, જેમાં ત્રણ સભ્યો – Hammack, Kashkari, અને Logan – 25 બેસિસ પોઈન્ટનો વધારો કરવાના પક્ષમાં હતા. આ આંતરિક મતભેદ દર્શાવે છે કે નીતિ નિર્ધારકો સતત ફુગાવાને કાબૂમાં લેવાની જરૂરિયાત અને આર્થિક વૃદ્ધિને ધીમી પાડવાના જોખમ વચ્ચે સંતુલન જાળવવામાં કેવી મુશ્કેલીનો સામનો કરી રહ્યા છે.
આ ચેરપર્સન Kevin Warsh હેઠળનું પ્રથમ ટાઇટનિંગ સાયકલ છે, જેમણે મે 2026 માં પદ સંભાળ્યું હતું. તેમના નેતૃત્વ હેઠળ, ફેડે કડક ફોરવર્ડ ગાઇડન્સથી દૂર જવાનો સંકેત આપ્યો છે, અને લાંબા ગાળાની યોજનાઓ આપવાને બદલે આવનારા ડેટાના આધારે નિર્ણયો લેવાનું પસંદ કર્યું છે. આ વ્યૂહરચનાને કારણે બજારના સહભાગીઓ માટે દરેક માસિક CPI રિપોર્ટનું મહત્વ વધી ગયું છે, કારણ કે રોકાણકારો હવે અનુમાનિત ભવિષ્યની માર્ગદર્શિકા વિના, વાસ્તવિક સમયમાં નીતિની દિશાનું મૂલ્યાંકન કરી રહ્યા છે.
સપ્ટેમ્બર માટે બજારનું અનુમાન
જુલાઈના ફુગાવાના રિપોર્ટ બાદ, સપ્ટેમ્બરની મીટિંગ અંગે બજારની ભાવના વિભાજિત છે. ટ્રેડર્સ અને રોકાણકારો એ જાણવાનો પ્રયાસ કરી રહ્યા છે કે શું વર્તમાન ઠંડકની વૃદ્ધિ ટકી રહેશે કે પછી ફુગાવો ચાલુ રહેશે. CME ગ્રુપ ફ્યુચર્સના ડેટા સૂચવે છે કે સપ્ટેમ્બરમાં રેટ હાઈકની સંભાવના 35% થી 40% છે. જ્યારે મોટાભાગના લોકો માને છે કે ફેડ પોઝ લઈ શકે છે, વર્ષના અંત સુધીમાં રેટ વધારવાનું lingering જોખમ બોન્ડ અને ઇક્વિટી માર્કેટને સાવચેત રાખી રહ્યું છે.
કેટલાક પરિબળો આઉટલુકને વધુ જટિલ બનાવી રહ્યા છે. વિશ્લેષકો ટેકનોલોજી ક્ષેત્રનો ઉલ્લેખ કરે છે, જ્યાં આર્ટિફિશિયલ ઇન્ટેલિજન્સની ઊંચી માંગને કારણે ભાવો વધ્યા છે, અને એનર્જી ક્ષેત્ર, જે મધ્ય પૂર્વ સંઘર્ષ જેવા ભૌગોલિક રાજકીય જોખમો પ્રત્યે સંવેદનશીલ રહે છે. જો આ ક્ષેત્રોમાં ભાવવધારો ચાલુ રહે છે, તો તે અર્થતંત્રના અન્ય ક્ષેત્રોમાં જોવા મળેલી ઠંડકને સરભર કરી શકે છે. સેન્ટ્રલ બેંકનું આગામી નીતિ નિવેદન અને સપ્ટેમ્બરની મીટિંગ દરમિયાન બહાર પાડવામાં આવનાર આર્થિક પ્રોજેક્શન્સ મહત્વપૂર્ણ રહેશે, કારણ કે તેઓ વર્ષના છેલ્લા ક્વાર્ટરમાં વ્યાજ દરો માટેનો માર્ગ નક્કી કરશે.