હુમલા બાદ વૈશ્વિક બજારમાં ભૂકંપ
28 ફેબ્રુઆરીએ અમેરિકા અને ઇઝરાયેલ દ્વારા ઈરાન પર કરવામાં આવેલા હુમલા બાદ અણધાર્યા વળતર (retaliation) ના કારણે વૈશ્વિક બજારોમાં ગભરાટ ફેલાયો છે. હોર્મુઝની ખાડી (Strait of Hormuz) માં થયેલા વિક્ષેપને કારણે સપ્લાય શૉક, ફુગાવાના નવા જોખમો અને ભૌગોલિક રાજકીય અનિશ્ચિતતાનું જટિલ મિશ્રણ સર્જાયું છે, જે આર્થિક દ્રષ્ટિકોણને બદલી રહ્યું છે.
ક્રૂડ ઓઇલના ભાવ આસમાને, ઐતિહાસિક વૃદ્ધિ
તેલના ભાવમાં ઐતિહાસિક ઉછાળો જોવા મળ્યો છે. બ્રેન્ટ ક્રૂડ (Brent Crude) $126 પ્રતિ બેરલ સુધી પહોંચી ગયું છે, અને માર્ચ મહિનામાં તેણે 51% થી 64% સુધીની રેકોર્ડ માસિક વૃદ્ધિ નોંધાવી છે. ઇન્ટરનેશનલ એનર્જી એજન્સી (IEA) એ આને "વૈશ્વિક તેલ બજારના ઇતિહાસમાં સૌથી મોટો સપ્લાય વિક્ષેપ" ગણાવ્યો છે. OPEC નું તેલ ઉત્પાદન માર્ચમાં 73 લાખ બેરલ પ્રતિ દિવસ ઘટ્યું છે, જ્યારે મધ્ય પૂર્વના વ્યાપક ઉત્પાદન કાપ ઓછામાં ઓછા 1 કરોડ બેરલ પ્રતિ દિવસ સુધી પહોંચી ગયો છે. આ વિક્ષેપ કુદરતી ગેસ, રિફાઇન્ડ ઉત્પાદનો અને ખાતરોને પણ અસર કરી રહ્યો છે, જેના કારણે બહુ-કોમોડિટી શૉક સર્જાયો છે.
ફુગાવાનો ભય વધ્યો, વૃદ્ધિના અનુમાનો ઘટ્યા
ઊંચા ઊર્જા ભાવોને કારણે વિશ્વભરમાં ફુગાવાની ચિંતાઓ વધી રહી છે. OECD હવે G20 દેશોમાં ફુગાવાનો દર 2026 માં 4.0% રહેવાની ધારણા વ્યક્ત કરી રહ્યું છે, જે અગાઉના અનુમાનો કરતાં નોંધપાત્ર વધારો છે. યુએસમાં આ દર 4.2% સુધી પહોંચી શકે છે. આ ફુગાવો, સપ્લાય ચેઇન વિક્ષેપો અને સંઘર્ષની અનિશ્ચિતતા સાથે મળીને, 2026 સુધીમાં વૈશ્વિક આર્થિક વૃદ્ધિને 2.9% સુધી ધીમી પાડવાની અપેક્ષા છે. સેન્ટ્રલ બેંકો મુશ્કેલ પસંદગીઓનો સામનો કરી શકે છે, જે વ્યાજ દરમાં ઘટાડો મુલતવી રાખી શકે છે.
સંરક્ષણ શેરોમાં તેજી, ભૌગોલિક તણાવનો ફાયદો
જ્યારે વ્યાપક બજારો અસ્થિરતાનો સામનો કરી રહ્યા છે, ત્યારે ભૌગોલિક તણાવ વધવાને કારણે સંરક્ષણ શેરો (defense stocks) માં તીવ્ર તેજી જોવા મળી છે. લોકહીડ માર્ટિન (Lockheed Martin) અને RTX જેવી કંપનીઓના શેરમાં નોંધપાત્ર ઉછાળો જોવા મળ્યો છે, જે વધેલા સરકારી ખર્ચની અપેક્ષાઓ દર્શાવે છે. NATO સભ્યો દ્વારા પ્રતિબદ્ધતાઓ વધારવામાં આવી રહી છે અને યુએસ 2026 માટે 1 ટ્રિલિયન ડોલર થી વધુ સંરક્ષણ ખર્ચનો પ્રસ્તાવ મૂકી રહ્યું છે, જે સંરક્ષણ ખરીદીમાં સંભવિત બહુ-વર્ષીય વધારો સૂચવે છે.
ઉભરતા દેશો પર તેલના ભાવનો મોટો ફટકો
ઉભરતી અર્થવ્યવસ્થાઓ ખાસ કરીને નબળી સ્થિતિમાં છે. મધ્ય પૂર્વમાંથી 80% થી વધુ તેલની આયાત પર નિર્ભર ભારત, ઊંચા તેલના ભાવ અને ગલ્ફમાંથી ઘટતા રેમિટન્સ (remittances) ને કારણે GDP વૃદ્ધિમાં સંભવિત 4% નો ઘટાડો અને વર્તમાન ખાતાની ખાધ (current account deficit) માં વધારાનો સામનો કરી રહ્યું છે. GCC દેશોને પણ 2026 માં 2% થી 5% સુધીના સંકોચનનું જોખમ છે, કારણ કે LNG નિકાસમાં વિક્ષેપ અને હુમલાઓને કારણે ખાદ્ય અને પાણીની સુરક્ષા અંગે વધતી ચિંતાઓ છે.
પાકિસ્તાન મધ્યસ્થીની ભૂમિકામાં, બજારમાં તણાવ યથાવત
પાકિસ્તાન એક મુખ્ય મધ્યસ્થી તરીકે ઉભરી આવ્યું છે, જે સંદેશાવ્યવહારની સુવિધા આપી રહ્યું છે અને રાજદ્વારી ચર્ચાઓનું આયોજન કરી રહ્યું છે. આ રાજદ્વારી પ્રયાસો છતાં, બજારની ભાવના નાજુક બની રહી છે, જેમાં નોંધપાત્ર દૈનિક વધઘટ જોવા મળી રહી છે. રોકાણકારો એક એવા વાતાવરણમાં નેવિગેટ કરી રહ્યા છે જ્યાં ભૌગોલિક રાજકીય સમાચારો અસ્થિરતાને વેગ આપે છે.
સતત અસ્થિરતા અને આર્થિક દ્રષ્ટિકોણ
વૈશ્વિક તેલ વેપારના લગભગ 20% માટે નિર્ણાયક ચૉકપોઇન્ટ, હોર્મુઝની ખાડીનું બંધ થવું, ઊર્જા બજારોમાં સતત ભૌગોલિક રાજકીય જોખમ પ્રીમિયમ ઉમેરી રહ્યું છે. આ ચાલુ અસ્થિરતા ઊંચા વૈશ્વિક ફુગાવા અને ધીમી આર્થિક વૃદ્ધિનું જોખમ ધરાવે છે, જેમાં સ્ટેગફ્લેશનની સંભાવના છે. ગલ્ફમાં અર્થતંત્રો નોંધપાત્ર સંકોચનના જોખમોનો સામનો કરી રહ્યા છે, જે પ્રાદેશિક અસ્થિરતાને વધુ ખરાબ કરી શકે છે. ભારતની મધ્ય પૂર્વના ઊર્જા આયાત પરની ભારે નિર્ભરતા તેને ગંભીર આર્થિક પરિણામો માટે ખુલ્લી પાડે છે. ગલ્ફમાં ખાદ્ય અને પાણીની સુરક્ષા અંગે પણ ચિંતાઓ વધી રહી છે. આ સ્થિતિ સેન્ટ્રલ બેંકોને મુશ્કેલ સ્થિતિમાં મૂકે છે, જે વૃદ્ધિ નબળી પડી રહી હોવા છતાં નીતિઓને કડક બનાવવાની ફરજ પાડી શકે છે, જેનાથી મંદીની સંભાવનાઓ વધી શકે છે. આગળ જોતાં, વિશ્લેષકોએ તેમના તેલના ભાવના અનુમાનોમાં તીવ્ર સુધારો કર્યો છે. બ્રેન્ટ ક્રૂડ 2026 માં સરેરાશ $82.85 પ્રતિ બેરલ રહેવાની ધારણા છે, જે ફેબ્રુઆરીની આગાહીઓ કરતાં 30% નો વધારો દર્શાવે છે. KKR ઊંચા તેલના ભાવ અને વધુ આક્રમક ઈરાની શાસન સાથે જોડાયેલા ભૌગોલિક રાજકીય જોખમ પ્રીમિયમની અપેક્ષા રાખે છે. ભલે તણાવ ઓછો થાય, માળખાકીય નુકસાન અને હોર્મુઝની વ્યૂહાત્મક મહત્વતાને કારણે સપ્લાય અવરોધો અને ભાવની અસ્થિરતા ચાલુ રહેવાની શક્યતા છે.