Whalesbook
અર્થતંત્રમાં બેધારી તલવાર: AI તેજીમાં, ગ્રાહકો પર દબાણ
અમેરિકાની આર્થિક સ્થિતિ હાલમાં એક રસપ્રદ દ્વિભાજન (bifurcation) દર્શાવી રહી છે. એક તરફ, આર્ટિફિશિયલ ઇન્ટેલિજન્સ (AI) જેવા ટેકનોલોજી ક્ષેત્રોમાં અભૂતપૂર્વ તેજી જોવા મળી રહી છે, જેમાં Nasdaq શેરોમાં આ વર્ષે 20% થી વધુનો ઉછાળો આવ્યો છે. તેની સામે, મધ્યમ અને ઓછી આવક ધરાવતા પરિવારો ફુગાવાના (Inflation) ઊંચા દબાણ અને ઊર્જાના વધતા ભાવો સામે સંઘર્ષ કરી રહ્યા છે. આ 'સ્પ્લિટ-સ્ક્રીન' અર્થતંત્ર નીતિ નિર્માતાઓ અને રોકાણકારો માટે જટિલ પરિસ્થિતિ ઊભી કરી રહ્યું છે, જ્યાં વ્યાપક આર્થિક સંકેતો વિવિધ ક્ષેત્રો વચ્ચેના મોટા તફાવતો અને ગ્રાહકોની નાણાકીય તંગીને છુપાવી શકે છે.
ફુગાવામાં વધારો, વૃદ્ધિ ધીમી
માર્ચ મહિનામાં અમેરિકામાં ફુગાવા (Inflation) માં વધારો જોવા મળ્યો. કોર પર્સનલ કન્ઝમ્પશન એક્સપેન્ડિચર્સ (PCE) પ્રાઇસ ઇન્ડેક્સ માસિક ધોરણે 0.3% વધ્યો, જે નવેમ્બર 2023 પછીનો સૌથી ઊંચો 3.2% વાર્ષિક દર દર્શાવે છે. જોકે, ખાદ્યપદાર્થો અને ઊર્જા સહિતનો કુલ ફુગાવો માસિક 0.7% વધીને વર્ષ-દર-વર્ષ 3.5% પર પહોંચ્યો. વૈશ્વિક પુરવઠાની સમસ્યાઓ અને ભૌગોલિક રાજકીય ઘટનાઓને કારણે ઊર્જાના ભાવમાં 11.6% નો જબરદસ્ત ઉછાળો જોવા મળ્યો. બીજી તરફ, પ્રથમ ક્વાર્ટરમાં અમેરિકાના ગ્રોસ ડોમેસ્ટિક પ્રોડક્ટ (GDP) માં 2.0% નો વાર્ષિક વૃદ્ધિ દર નોંધાયો, જે અપેક્ષા કરતા ઓછો રહ્યો. વૃદ્ધિના મુખ્ય ચાલકબળ, ગ્રાહક ખર્ચ (Consumer Spending) માં માત્ર 1.6% નો નજીવો વધારો થયો, જ્યારે ચીજવસ્તુઓ પરનો ખર્ચ 0.1% ઘટ્યો. સરકારી ખર્ચમાં 4.4% નો વધારો થયો, જેમાં ફેડરલ ખર્ચ 9.3% રહ્યો. સેવાઓના ક્ષેત્રમાં ફુગાવાનો દર 0.3% રહ્યો, જે ચાલુ વેતન દબાણને કારણે ચિંતાનો વિષય બની રહ્યો છે.
મજબૂત નોકરી બજાર ફેડરલ રિઝર્વ માટે પડકાર
અમેરિકાનું લેબર માર્કેટ (Labor Market) અસાધારણ રીતે મજબૂત રહ્યું છે. 25 એપ્રિલના રોજ પૂરા થયેલા સપ્તાહ માટે નવા બેરોજગારી દાવા (jobless claims) ઘટીને 189,000 થયા, જે સપ્ટેમ્બર 1969 પછીનો સૌથી નીચો આંકડો છે. આ સતત ઓછો બેરોજગારી દર સૂચવે છે કે આર્થિક પ્રવૃત્તિ ધીમી પડી રહી છે અને ફુગાવો યથાવત હોવા છતાં કંપનીઓ કર્મચારીઓને જાળવી રાખી રહી છે. આ મજબૂતાઈ ફેડરલ રિઝર્વ (Federal Reserve) માટે મુશ્કેલ સ્થિતિ ઊભી કરી રહી છે. સેન્ટ્રલ બેંકે તાજેતરમાં વ્યાજ દરો યથાવત રાખ્યા હતા. જોકે, તેની માર્ચ મિટિંગના મિનિટ્સમાં ચાલુ ફુગાવા અંગેની ચિંતાઓ અને ભાવિ નીતિ અંગે મતભેદો દર્શાવ્યા હતા. કેટલાક અધિકારીઓ માને છે કે મજબૂત નોકરી બજારને કારણે દરો લાંબા સમય સુધી ઊંચા રાખવા જોઈએ. પરંતુ, આ મજબૂત લેબર માર્કેટ ઊંચા જીવન ખર્ચનો સામનો કરતા ગ્રાહકો પરના નાણાકીય દબાણને ઓછું કરતું નથી.
આર્થિક જોખમો અને અપેક્ષાઓ
AI જેવા ક્ષેત્રોમાં તેજી હોવા છતાં, વ્યાપક આર્થિક દૃષ્ટિકોણમાં જોખમો રહેલા છે. અસ્થિર ઊર્જા ભાવો અને સેવાઓના સતત ખર્ચને કારણે ફુગાવો ઊંચો રહેવાની શક્યતા છે, જે ફેડરલ રિઝર્વને વ્યાજ દરો લાંબા સમય સુધી ઊંચા રાખવા દબાણ કરી શકે છે. આનાથી આર્થિક મંદીનું જોખમ વધી શકે છે. યુરોપિયન યુનિયનની 2.5% ની સરખામણીમાં અમેરિકામાં ફુગાવો ઊંચો અને વધુ વ્યાપક છે, જે ખરીદ શક્તિને અસર કરી રહ્યો છે. આ આર્થિક વિભાજન ગ્રાહક દેવું અને ખર્ચના ભવિષ્ય અંગે પણ ચિંતાઓ ઊભી કરે છે, ખાસ કરીને એવા પરિવારો માટે જેઓ ટેક તેજીનો લાભ લઈ શકતા નથી. ઐતિહાસિક રીતે, ધીમી વૃદ્ધિ સાથે ઊંચો ફુગાવો ઘણીવાર બજારમાં ઘટાડો અને વધુ અસ્થિરતા તરફ દોરી ગયો છે. ફેડરલ રિઝર્વ સ્થિર ભાવો અને મહત્તમ રોજગારીના તેના લક્ષ્યોને સંતુલિત કરવાના પડકારનો સામનો કરી રહ્યું છે. વર્તમાન ડેટા સતત સંતુલન દર્શાવે છે: ફુગાવાનું દબાણ અને ધીમી વૃદ્ધિ માટે ગ્રાહક વર્તન અને નોકરીઓ પર નજીકથી નજર રાખવાની જરૂર છે. ફેડરલ રિઝર્વના આગામી પગલાં સંભવતઃ ભવિષ્યના ફુગાવાના અહેવાલો અને મજબૂત લેબર માર્કેટ વધતા ખર્ચને વધુ ફુગાવાને વેગ આપ્યા વિના કેવી રીતે સંભાળી શકે છે તેના પર નિર્ભર રહેશે.