યુએસ ડોલર 2025 માં 10% ઘટ્યો, વૈશ્વિક અર્થતંત્ર અને ભારતીય રૂપિયો અરાજકતામાં!

વર્ષ 2025 અમેરિકન ડોલર માટે એક અશાંત સમયગાળો હતો, જેમાં યુએસ ડોલર ઇન્ડેક્સમાં 10% નો નોંધપાત્ર ઘટાડો જોવા મળ્યો. યુરો અને યેન સહિત મુખ્ય વૈશ્વિક ચલણો સામે ડોલરના મૂલ્યને માપતો આ ઇન્ડેક્સ, પાંચ દાયકાથી વધુ સમયમાં તેના સૌથી ગંભીર ઘટાડામાંનો એક અનુભવ્યો. આ તીવ્ર ઘટાડો મોટે ભાગે રાષ્ટ્રપતિ ડોનાલ્ડ ટ્રમ્પના વહીવટીતંત્ર દ્વારા અમલમાં મૂકાયેલી આર્થિક નીતિઓની આસપાસ ફેલાયેલી વ્યાપક અનિશ્ચિતતાને આભારી હતો. પ્રસ્તાવિત ટેરિફ (આયાત જકાત) અને ત્યારબાદની નીતિગત યુ-ટર્ન્સને કારણે રોકાણકારોમાં નોંધપાત્ર ચિંતા ઊભી થઈ, જેણે યુએસ આર્થિક સ્થિરતા અને તેના વેપાર સંબંધોમાં વિશ્વાસને અસર કરી. હાર્વર્ડના અર્થશાસ્ત્રી કેનેથ રોગોફે આને 'યુએસની ક્રિયાઓને કેન્દ્રિત નાણાકીય અસ્થિરતા'માં ફાળો આપનાર ગણાવ્યું, જેના કારણે ડોલર ઓછો આકર્ષક રોકાણ બન્યો. યુસી બર્કલેના પ્રોફેસર બેરી આઇચેનગ્રીનના જણાવ્યા મુજબ, રોકાણકારો અનિશ્ચિતતાને પસંદ કરતા નથી, જે તેમને અન્યત્ર સલામત સંપત્તિ શોધવા તરફ દોરી જાય છે. નબળા ડોલરની યુએસ અર્થતંત્ર પર બેવડી અસર થઈ. એક તરફ, તેણે અમેરિકન નિકાસને સસ્તી બનાવી, જેના કારણે વિદેશોમાં વેચાતા માલ અને સેવાઓમાં નોંધપાત્ર વધારો થયો. સેન્સસ બ્યુરોએ સપ્ટેમ્બર સુધીના નવ મહિનામાં પાછલા વર્ષની સરખામણીમાં નિકાસમાં $125 બિલિયનની વૃદ્ધિ નોંધાવી. તેનાથી વિપરીત, આયાતી માલ અમેરિકન ગ્રાહકો માટે વધુ મોંઘા બન્યા, જે 'સ્નીકફ્લેશન' તરીકે ઓળખાતા ફુગાવાને વધારવામાં ફાળો આપે છે. નવેમ્બર સુધીમાં ગ્રાહક ભાવ વર્ષ-દર-વર્ષ 2.7% વધ્યા. અનિશ્ચિતતાની અસર નોકરી બજાર પર પણ પડી, વર્ષના અંત સુધીમાં બેરોજગારી 0.3 ટકા પોઈન્ટ વધી અને ઉત્પાદન ક્ષેત્રે નોકરી ગુમાવવાનો દર વધ્યો. ફેડરલ રિઝર્વ દ્વારા વર્ષ દરમિયાન કરાયેલી અનેક વ્યાજ દર કપાતને કારણે ડોલરની નબળાઈમાં વધુ વધારો થયો. નીચા વ્યાજ દરો સામાન્ય રીતે ચલણ હોલ્ડિંગ્સ પરના વળતરને ઘટાડે છે, જે આંતરરાષ્ટ્રીય રોકાણકારો માટે તેમને ઓછું આકર્ષક બનાવે છે, જેઓ ત્યારબાદ તેમની મૂડીને વધુ વળતર આપતી સંપત્તિઓ તરફ વાળે છે, જેનાથી ડોલરની માંગ વધુ ઘટે છે. દાયકાઓથી, અમેરિકન ડોલર વિશ્વનું પ્રાથમિક અનામત ચલણ અને સ્થિરતાનું પ્રતીક રહ્યું છે. જોકે, 2025 ની ઘટનાઓએ આ ધારણાને પડકારવાનું શરૂ કર્યું છે. Pictet Asset Management ના અરુણ સાઈ જેવા નિષ્ણાતો સૂચવે છે કે વિશ્વાસનો સંકટ ઊભરી રહ્યો છે, જે ડોલરની લાંબા સમયથી ચાલતી 'સલામત આશ્રય' (safe haven) સ્થિતિ પર પ્રશ્નાર્થ ઊભો કરે છે. આ ભાવના ચીન સહિત કેટલીક સેન્ટ્રલ બેંકોને તેમના વિદેશી અનામતને ડોલરથી વૈવિધ્યીકરણ કરવા માટે પ્રોત્સાહિત કરી રહી છે. ભારતમાં, 2025 માં યુએસ ડોલર સામે ભારતીય રૂપિયામાં નોંધપાત્ર નબળાઈ જોવા મળી. USD/INR વિનિમય દર વર્ષની શરૂઆતમાં લગભગ રૂ.85.56 થી વર્ષના અંત સુધીમાં લગભગ રૂ.89.87 સુધી ગયો. આ 4.72% નો વાર્ષિક ઘટાડો છેલ્લા ત્રણ વર્ષમાં રૂપિયાનો સૌથી તીવ્ર ઘટાડો હતો, જે નોંધપાત્ર ઇક્વિટી આઉટફ્લો અને ભારતીય રિઝર્વ બેંકના લવચીક વિનિમય દર અભિગમથી પ્રભાવિત હતો. ડોલરના ભાવિ અંગે મિશ્ર અભિપ્રાયો છે. જ્યારે કેટલાક વિશ્લેષકો 2026 ના અંતમાં સંભવિત પુનરુજ્જીવનની આગાહી કરે છે, અન્ય લોકો દલીલ કરે છે કે યુએસ આર્થિક આઉટલુકની તુલનામાં ડોલર ઓવરવેલ્યુડ (વધુ મૂલ્યાંકન થયેલ) છે. ગોલ્ડમેન સૅક્સના વિશ્લેષકોએ પણ જણાવ્યું હતું કે એક સુમેળભર્યું વૈશ્વિક આર્થિક પુનરુજ્જીવન સામાન્ય રીતે ડોલરને નબળો પાડે છે. આ સમાચાર વૈશ્વિક નાણાકીય બજારો, આંતરરાષ્ટ્રીય વેપાર ગતિશીલતા, ચલણ વિનિમય દરો (ખાસ કરીને ભારત જેવા ઉભરતા બજારોને અસર કરતા), અને વિશ્વભરમાં ગ્રાહક ખરીદ શક્તિ પર નોંધપાત્ર અસર કરે છે. ડોલરની સલામત આશ્રય સ્થિતિ પર પ્રશ્નાર્થ ઊભો થવાથી વૈશ્વિક મૂડી ફાળવણીમાં લાંબા ગાળાના ફેરફારો થઈ શકે છે. Impact Rating: 8/10. Difficult Terms Explained: US Dollar Index (USDX), Tariffs, Sneakflation, Federal Reserve, Safe Haven Asset, Capital Flows.