અમેરિકાનો રાષ્ટ્રીય દેવું હવે $40 ટ્રિલિયનને વટાવી ગયું છે. નાણાકીય વર્ષ 2026ના પ્રથમ દસ મહિનામાં $1.8 ટ્રિલિયન ખાધને કારણે આ સ્થિતિ સર્જાઈ છે. વધતું વ્યાજ અને લગભગ 4.74% પર સ્થિર ટ્રેઝરી યીલ્ડ વૈશ્વિક બજારોમાં ચિંતાનો વિષય બન્યો છે. ભારતીય રોકાણકારો માટે આ વિકાસ મહત્વપૂર્ણ છે કારણ કે અમેરિકાના ઊંચા ધિરાણ ખર્ચ વૈશ્વિક મૂડી પ્રવાહ અને ઉભરતી બજારોમાં ઇક્વિટી પર અસર કરી શકે છે.
અમેરિકાનું દેવું $40 ટ્રિલિયનને પાર
યુનાઇટેડ સ્ટેટ્સનું રાષ્ટ્રીય દેવું હવે $40 ટ્રિલિયનના આંકડાને પાર કરી ગયું છે. આ એક મહત્વપૂર્ણ આર્થિક ઘટના છે જેણે વૈશ્વિક નાણાકીય બજારોનું ધ્યાન ખેંચ્યું છે. સત્તાવાર આંકડા મુજબ, નાણાકીય વર્ષ 2026ના પ્રથમ દસ મહિનામાં જ યુએસ ફેડરલ સરકારે લગભગ $1.8 ટ્રિલિયનનું બજેટ ખાધ નોંધાવ્યું છે. દેવામાં આ ઝડપી વધારો મુખ્યત્વે સરકારી ખર્ચમાં થયેલા વધારા અને હાલની જવાબદારીઓના વ્યાજ ચૂકવણીના વધતા ખર્ચને કારણે છે, જે હવે યુએસ ફેડરલ બજેટના સૌથી મોટા ઘટકોમાં સામેલ છે.
વધતી ટ્રેઝરી યીલ્ડ્સનો પ્રભાવ
રોકાણકારો માટે તાત્કાલિક ચિંતાનો વિષય યુએસ ટ્રેઝરી યીલ્ડ્સનો ટ્રેન્ડ છે. સરકાર વધુ ધિરાણ લે છે તેમ, તે મૂડી માટે સ્પર્ધા કરે છે, જેનાથી વ્યાજ દરો પર દબાણ આવે છે. 10-વર્ષની યુએસ ટ્રેઝરી યીલ્ડ તાજેતરમાં લગભગ **4.74%**ની આસપાસ રહી છે, જે 5% ના સ્તરની નજીક છે. ઘણા બજાર વ્યૂહરચનાકારો આ સ્તરને નિર્ણાયક માને છે. જ્યારે આ સુરક્ષિત સંપત્તિઓની યીલ્ડ્સ વધે છે, ત્યારે તે રોકાણકારોને ન્યૂનતમ જોખમ સાથે નિશ્ચિત વળતર આપે છે. આનાથી વૈશ્વિક ઇક્વિટી જેવી વધુ જોખમી સંપત્તિઓ - જેમાં ભારત જેવી ઉભરતી બજારોનો સમાવેશ થાય છે - ઓછી આકર્ષક બની શકે છે.
બ્રોકરેજ સેન્ટિમેન્ટ પણ આ ચિંતાઓ દર્શાવે છે. વિશ્લેષકો નોંધે છે કે જો યીલ્ડ્સ 5% થી ઉપર જાય, તો તે કંપનીઓ અને ગ્રાહકો બંને માટે ધિરાણ ખર્ચ વધારીને ઇક્વિટી બજારોને અસ્થિર કરી શકે છે. યુએસ ટ્રેઝરી વિભાગે આ અસ્થિરતાનો સામનો કરવા માટે લાંબા ગાળાની સિક્યોરિટીઝના બાયબેકમાં વધારો કરવાની યોજના બનાવી છે, જેથી બોન્ડ માર્કેટને સ્થિર કરી શકાય. જોકે, નાણાકીય અસમતુલાનો મૂળભૂત મુદ્દો બજાર સહભાગીઓ માટે મુખ્ય ફોકસ રહેશે.
ભારતીય રોકાણકારો માટે શા માટે મહત્વપૂર્ણ?
ભારતીય રોકાણકારો માટે, યુએસ દેવાની સ્થિતિ પરોક્ષ પરંતુ અર્થપૂર્ણ અસર ઊભી કરે છે. યુએસમાં ઊંચી યીલ્ડ્સ ઘણીવાર ડોલરને મજબૂત બનાવે છે અને ફોરેન ઇન્સ્ટિટ્યુશનલ ઇન્વેસ્ટર્સ (FIIs) દ્વારા મૂડી ફાળવણીમાં ફેરફાર લાવી શકે છે. જ્યારે યુએસ બોન્ડ યીલ્ડ્સ વધે છે, ત્યારે વૈશ્વિક મૂડી યુએસ ટ્રેઝરી સંપત્તિઓ તરફ વળે છે, જે ઉભરતી બજારોમાં પ્રવાહ ઘટાડી શકે છે.
વધુમાં, જો યુએસનું નાણાકીય ખાધ વધતું રહે, તો તે 'ક્રાઉડિંગ આઉટ' અસર ઊભી કરે છે. આ ત્યારે થાય છે જ્યારે ભારે સરકારી ધિરાણ ઉપલબ્ધ મૂડી પૂલનો ઉપયોગ કરે છે, જે યુએસમાં ખાનગી વ્યવસાયો, ઓટો લોન અને મોર્ગેજ માટે ઊંચા વ્યાજ દરો તરફ દોરી શકે છે. જોકે આ યુએસની સ્થાનિક સમસ્યા છે, વૈશ્વિક તરલતા અને વ્યાજ દરના વલણો પર તેની અસર વૈશ્વિક કેન્દ્રીય બેંકો દ્વારા નજીકથી નિરીક્ષણ કરવામાં આવે છે.
મુખ્ય નિરીક્ષણ બિંદુઓ
રોકાણકારોએ યુએસ ફેડરલ બજેટના માર્ગ અને યુએસ ટ્રેઝરી અને ફેડરલ રિઝર્વની ટિપ્પણીઓ અંગેના અપડેટ્સ પર નજર રાખવી જોઈએ. મુખ્ય ફોકસ એ રહેશે કે સરકાર ઊંચા દરે વધુ ધિરાણ લેવાની જરૂરિયાત વિના તેના વ્યાજ ચુકવણીના બોજનું સંચાલન કરી શકે છે કે કેમ. ઇક્વિટી રોકાણકારો માટે, મુખ્ય નિરીક્ષણ બિંદુ 10-વર્ષની ટ્રેઝરી યીલ્ડ રહેશે. 5% થી ઉપર સતત વધારો વૈશ્વિક બજારોમાં વધેલી અસ્થિરતાનો સંકેત આપી શકે છે, જ્યારે યીલ્ડ્સનું સ્થિરીકરણ વૈશ્વિક જોખમ સંપત્તિઓને પુનઃપ્રાપ્ત કરવા માટે વધુ અવકાશ પ્રદાન કરી શકે છે. ચાલુ નાણાકીય ખાધના આંકડા અને દેવાના માર્ગને સંબોધવા માટે કોઈપણ નીતિ ગોઠવણો આગામી મહિનાઓમાં જોવા માટેના પ્રાથમિક સંકેતો હશે.