વર્ષ ૨૦૧૩માં ઉભરતા દેશો માટે વપરાતું 'Fragile Five' લેબલ હવે US, UK અને France જેવા વિકસિત દેશો તરફ વળ્યું છે. સ્ટ્રક્ચરલ ડેટ અને વધતા વ્યાજદરોને કારણે આ દેશોની આર્થિક સ્થિતિ ચિંતાજનક બની છે, જેની સીધી અસર ગ્લોબલ કેપિટલ ફ્લો પર પડી શકે છે.
ગ્લોબલ ફાઇનાન્સિયલ વર્લ્ડમાં એક મોટું પરિવર્તન જોવા મળી રહ્યું છે. જે શબ્દ 'Fragile Five' નો ઉપયોગ વર્ષ ૨૦૧૩ માં ઇમર્જિંગ માર્કેટ્સની આર્થિક નબળાઈ દર્શાવવા માટે થતો હતો, તે હવે દુનિયાની સૌથી મોટી લોકશાહીઓ એટલે કે G7 દેશો માટે વપરાઈ રહ્યો છે. માર્કેટ એનાલિસ્ટ્સ હવે France, Italy, UK, Germany અને US ને આ નવી શ્રેણીમાં મૂકી રહ્યા છે.
જૂની vs નવી ફ્રેજાલિટી
આજના સમયની નબળાઈ અને દસ વર્ષ પહેલાની સ્થિતિમાં મોટો તફાવત છે. તે સમયે Turkey, Brazil કે India જેવા દેશો કરન્સી વોલેટિલિટી અને વિદેશી દેવાના બોજ હેઠળ હતા. જ્યારે અત્યારે G7 દેશો લાંબા સમયથી ચાલી આવતા સરકારી ખર્ચ અને હાઈ ઇન્ટરેસ્ટ રેટના કારણે મુશ્કેલીમાં છે.
રોકાણકારો માટે શું છે જોખમ?
- દેવાનો બોજ: વ્યાજદરો વધતા હવે સરકારી તિજોરીનો મોટો હિસ્સો વ્યાજ ચૂકવવામાં જ વપરાઈ રહ્યો છે.
- સોશિયલ અનરેસ્ટ: France અને UK જેવા દેશોમાં વધતી આર્થિક તંગીને કારણે સામાજિક અશાંતિ જોવા મળી રહી છે.
- કેપિટલ ફ્લોમાં ફેરફાર: પરંપરાગત રીતે US અને Europe ને 'Safe Haven' માનવામાં આવતા હતા, પરંતુ જો ત્યાં સ્થિરતા જોખમાય, તો ગ્લોબલ ઇન્વેસ્ટર્સ પોતાના પૈસા ઇમર્જિંગ માર્કેટ્સ તરફ ડાયવર્ટ કરી શકે છે.
ભારતીય રોકાણકારોએ શું જોવું?
ભારતીય માર્કેટ પર સીધી અસર ડૉલરની મજબૂતી અને ક્રૂડ ઓઈલના ભાવ દ્વારા પડી શકે છે. ઇન્વેસ્ટર્સે આ દેશોના સોવરિન બોન્ડ યીલ્ડ (Sovereign Bond Yields) પર નજર રાખવી જોઈએ. વધતું યીલ્ડ એ વાતનો સંકેત છે કે માર્કેટ હવે આ દેશોના ફિસ્કલ રિસ્કને લઈને વધુ ચિંતિત છે. ક્રેડિટ રેટિંગ એજન્સીઓના રિપોર્ટ્સ હવે માર્કેટની દિશા નક્કી કરવામાં મહત્વની ભૂમિકા ભજવશે.