Whalesbook
રાજ્યના નાણા મંત્રી થંગમ થેનરસુએ 2026-27 માટેના વચગાળાના બજેટ (Interim Budget) દરમિયાન જણાવ્યું કે કેન્દ્ર સરકારના અનેક નિર્ણયોને કારણે રાજ્યના નાણાકીય તંત્ર પર 'ગંભીર રાજકોષીય તણાવ' (Severe Fiscal Stress) ઉભો થયો છે. આનાથી ચાલુ નાણાકીય વર્ષમાં ₹40,000 કરોડ કરતાં વધુની આવક ઘટવાની અને ફરજિયાત ખર્ચાઓનો બોજ વધી ગયો છે. આ સ્થિતિ ત્યારે આવી છે જ્યારે રાજ્યો પહેલેથી જ ગુડ્સ એન્ડ સર્વિસ ટેક્સ (GST) વળતર યોજના (Compensation Regime) સમાપ્ત થયા પછીની અસરો સામે ઝઝૂમી રહ્યા છે. ચેન્નઈ મેટ્રો રેલ ફેઝ-II પ્રોજેક્ટના ભંડોળ માળખાએ પણ રાજ્યના દેવામાં લગભગ ₹9,500 કરોડ ઉમેર્યા છે.
નાણાકીય દબાણના મુખ્ય કારણો
આ નાણાકીય નુકસાન અનેક પાસાઓને આવરી લે છે. આ વર્ષે આવકમાં ₹9,600 કરોડનો અંદાજિત ઘટાડો થયો છે, જે GST રેટ રેશનલાઇઝેશન (Rate Rationalisation) ને કારણે હોવાનું મનાય છે, જોકે રાજ્યોની ચિંતાઓને પૂરતું ધ્યાન અપાયું ન હતું. વધુમાં, તમિલનાડુ પર રિઝર્વ બેંક ઓફ ઇન્ડિયા (RBI) ના ખાતામાંથી અગાઉની સલાહ વિના ₹1,709 કરોડનો IGST સેટલમેન્ટ (Settlement) ડિડક્શન (Deduction) કરાયો હોવાનો આરોપ છે. યુનિયન બજેટ 2025-26 ના સુધારેલા અંદાજોમાં રાજ્યનો કેન્દ્રીય કરમાં હિસ્સો ₹1,202 કરોડ ઘટાડવામાં આવ્યો છે. ફરજિયાત ખર્ચાઓએ પણ બોજ વધાર્યો છે; 5% ગેરંટી રિડેમ્પશન ફંડ (Guarantee Redemption Fund) જાળવવાની જરૂરિયાતને કારણે ₹3,087 કરોડનો બિન-બજેટ ખર્ચ થયો છે. એક ખાસ વિવાદાસ્પદ નિર્દેશ મુજબ, તમિલનાડુને તમિલનાડુ પાવર ડિસ્ટ્રિબ્યુશન કોર્પોરેશન લિમિટેડ (TNPDCL) માટે ₹16,290 કરોડ લોસ ફંડિંગ (Loss Funding) તરીકે ચૂકવવા પડશે, જે વાસ્તવિક નુકસાન કરતાં ઘણું વધારે છે અને અસરકારક રીતે ₹15,877 કરોડનો વધારાનો ખર્ચ લાદે છે.
રોકાયેલ ગ્રાન્ટ્સ અને પ્રોજેક્ટ ડેબ્ટ
સીધા ડિડક્શન અને ફરજિયાત ચૂકવણીઓ ઉપરાંત, તમિલનાડુને કેન્દ્ર-પ્રાયોજિત યોજનાઓ (Centrally Sponsored Schemes) માંથી ભંડોળ મળવામાં પણ નોંધપાત્ર વિલંબ થઈ રહ્યો છે. સમગ્ર શિક્ષા અભિયાન (Samagra Shiksha Scheme) હેઠળ ₹3,548 કરોડ, જલ જીવન મિશન (Jal Jeevan Mission) હેઠળ ₹3,112 કરોડ, અને ફાઇનાન્સ કમિશન ગ્રાન્ટ્સ (Finance Commission Grants) હેઠળ ₹2,246 કરોડ હજુ સુધી બહાર પાડવામાં આવ્યા નથી, જે લિક્વિડિટી (Liquidity) સમસ્યાઓ ઉભી કરી રહ્યા છે અને કાર્યક્રમોના અમલીકરણમાં અવરોધ લાવી રહ્યા છે. ચેન્નઈ મેટ્રો રેલ ફેઝ-II પ્રોજેક્ટના ભંડોળ મોડેલને મંજૂરી મળી ગઈ છે, પરંતુ તેના કારણે રાજ્ય સરકારે કેન્દ્ર સરકારનો અંદાજિત ₹9,500 કરોડનો હિસ્સો ભોગવવો પડ્યો છે. આ ખર્ચ રાજ્યની બાકી દેવાની (Outstanding Debt) રકમના ભાગ રૂપે પ્રતિબિંબિત થઈ રહ્યો છે, જે દેવું-થી-GSDP રેશિયો (Debt-to-GSDP Ratio) અને એકંદર ધિરાણ ક્ષમતા (Borrowing Capacity) પર નકારાત્મક અસર કરી રહ્યો છે.
રાજકોષીય સંઘવાદનો સંદર્ભ
તમિલનાડુના નાણા મંત્રી દ્વારા કરવામાં આવેલા આ આરોપો ભારતના રાજકોષીય સંઘવાદ (Fiscal Federalism) માં ચાલી રહેલા તણાવને પ્રતિબિંબિત કરે છે, જ્યાં રાજ્યોને ઘણીવાર રાષ્ટ્રીય નીતિઓને પ્રાદેશિક નાણાકીય વાસ્તવિકતાઓ સાથે સુસંગત બનાવવામાં પડકારોનો સામનો કરવો પડે છે. જોકે તમિલનાડુએ ઐતિહાસિક રીતે તેના નાણાકીય વ્યવસ્થાપનને સમજદારીપૂર્વક સંભાળ્યું છે, જેમાં દેવું-થી-GSDP રેશિયો સામાન્ય રીતે FRBM મર્યાદામાં રહ્યો છે અને ક્રેડિટ રેટિંગ (Credit Rating) મજબૂત રહ્યું છે, આ બાહ્ય દબાણો નાણાકીય સ્થિરતાને નબળી પાડવાની ધમકી આપી રહ્યા છે. GST વળતર યોજનાનો અંત ઘણા રાજ્યો માટે સતત ચિંતાનો વિષય રહ્યો છે, જેના કારણે તેમને વૈકલ્પિક આવકના સ્ત્રોતો શોધવા અથવા ધિરાણ પર વધુ આધાર રાખવાની ફરજ પડી છે, જે હાલના કથિત દબાણોને કારણે વધુ વકર્યું છે.
જોખમો અને ભવિષ્યનો માર્ગ
આ રાજકોષીય દબાણોની સંચિત અસર તમિલનાડુ માટે નોંધપાત્ર જોખમ પ્રોફાઇલ રજૂ કરે છે. તાત્કાલિક ચિંતા રાજ્યની લિક્વિડિટી પરનો તાણ છે, જે આવશ્યક સેવાઓ અને ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર પ્રોજેક્ટ્સ માટે ચુકવણીમાં વિલંબ કરી શકે છે. આ વધેલા દેવાના બોજ, આવકના સ્ત્રોતોમાં ઘટાડા સાથે મળીને, રાજ્યની રાજકોષીય ખાધ (Fiscal Deficit) લક્ષ્યાંકો પૂરા કરવાની ક્ષમતા પર દબાણ લાવી શકે છે. ક્રેડિટ રેટિંગ એજન્સીઓ, જેમણે સામાન્ય રીતે તમિલનાડુના મજબૂત આર્થિક આધારને કારણે સકારાત્મક દૃષ્ટિકોણ જાળવી રાખ્યો છે, તેઓ આ વિકાસ પર નજીકથી નજર રાખશે; નોંધપાત્ર અને સતત રાજકોષીય અધોગતિ ક્રેડિટ રેટિંગ્સના પુનઃમૂલ્યાંકન તરફ દોરી શકે છે, જે રાજ્ય માટે ધિરાણ ખર્ચમાં વધારો કરશે. વધુમાં, આવા આંતર-સરકારી રાજકોષીય વિવાદો સંભવિત નીતિ અનિશ્ચિતતા અને વહીવટી ઘર્ષણનો સંકેત આપીને ખાનગી રોકાણને નિરુત્સાહિત કરી શકે છે, જે રોકાણ સ્થળ તરીકે રાજ્યની આકર્ષકતાને અસર કરશે.
આવા રાજકોષીય દબાણોના સતત લાદવાથી તમિલનાડુના આર્થિક વિકાસની ગતિ પર લાંબા ગાળાની અસરો થઈ શકે છે. જો ધિરાણ મર્યાદા ઓળંગી જાય અથવા દેવું સેવા ખર્ચ વધે તો રાજ્યની નિર્ણાયક ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર, સામાજિક કલ્યાણ કાર્યક્રમો અને ભવિષ્યના વિકાસ પહેલોને ભંડોળ પૂરું પાડવાની ક્ષમતા મર્યાદિત થઈ શકે છે. રાજ્ય-સ્તરની રાજકોષીય નીતિઓ પર ચોક્કસ બ્રોકરેજ સર્વસંમતિ દુર્લભ હોવા છતાં, સાર્વભૌમ અને રાજ્ય દેવામાં બજાર સહભાગીઓ આ કથિત કેન્દ્ર સરકાર દ્વારા લાદવામાં આવેલી નાણાકીય પડકારોનો સામનો કરવાની રાજ્યની ક્ષમતાની ચકાસણી કરશે. કેન્દ્ર-રાજ્ય નાણાકીય સંબંધોમાં ચાલી રહેલો ઘર્ષણ સૂચવે છે કે રાજકોષીય સંઘવાદ ભારતીય પેટા-રાષ્ટ્રીય આર્થિક લેન્ડસ્કેપ પર નજર રાખનારા રોકાણકારો અને આર્થિક વિશ્લેષકો માટે જોવા માટે મુખ્ય થીમ રહેશે.