ચાર મહિના બાદ સ્ટ્રેટ ઓફ હોર્મુઝ ફરી એકવાર ખુલ્લું મૂકવામાં આવ્યું છે, જેના કારણે વૈશ્વિક ઊર્જા પુરવઠા પરનું ભારે દબાણ ઓછું થયું છે. ભારતે વિવિધ દેશોમાંથી આયાત વધારીને ઇંધણની અછતને સફળતાપૂર્વક ટાળી છે. જોકે, ગ્રાહક કિંમતો સ્થિર રાખવા માટે સરકારી તેલ કંપનીઓએ આશરે ₹1 લાખ કરોડથી ₹1.2 લાખ કરોડનો નાણાકીય બોજ સહન કર્યો છે.
શું થયું?
યુનાઇટેડ સ્ટેટ્સ અને ઈરાન વચ્ચે થયેલા શાંતિ કરાર બાદ, તેલ અને ગેસ માટેનું એક મહત્વપૂર્ણ વૈશ્વિક શિપિંગ માર્ગ, સ્ટ્રેટ ઓફ હોર્મુઝ, સત્તાવાર રીતે ફરીથી ખોલવામાં આવ્યું છે. લગભગ ચાર મહિના સુધી બંધ રહેવાને કારણે વૈશ્વિક ઊર્જા પુરવઠા શૃંખલામાં ગંભીર વિક્ષેપ સર્જાયો હતો, જેના લીધે ક્રૂડ ઓઇલના ભાવ $70 થી વધીને $120 પ્રતિ બેરલથી પણ ઉપર પહોંચી ગયા હતા. આ મુશ્કેલ પરિસ્થિતિ છતાં, ભારતે કોઈપણ નિયંત્રણો (rationing) કે કટોકટીની જાહેરાત વિના પેટ્રોલ, ડીઝલ અને LPG નો સ્થિર પુરવઠો જાળવી રાખ્યો. આ સફળતા સ્થાનિક ઉત્પાદન વધારવા, આયાત સ્ત્રોતોમાં વૈવિધ્યકરણ લાવવા અને વ્યૂહાત્મક અનામતનો ઉપયોગ કરવાના સંયોજન દ્વારા શક્ય બની.
ઓઇલ કંપનીઓ પર નાણાકીય અસર
જ્યારે ગ્રાહકો ભાવ વધારાની સંપૂર્ણ અસરથી મોટાભાગે બચી ગયા હતા, ત્યારે તેનો બોજ ભારતીય જાહેર ક્ષેત્રની ઓઇલ માર્કેટિંગ કંપનીઓ (OMCs) પર આવ્યો હતો. પેટ્રોલ પંપ પર ઇંધણના ભાવમાં તીવ્ર વધારો અટકાવવા માટે, આ કંપનીઓએ નોંધપાત્ર 'અંડર-રિકવરીઝ' (ઇંધણ ખરીદ ખર્ચ અને વેચાણ કિંમત વચ્ચેનો તફાવત) સહન કરી. અંદાજે, આ ત્રિમાસિક ગાળામાં આ ખર્ચ ₹1 લાખ કરોડથી ₹1.2 લાખ કરોડની વચ્ચે હોવાનો અંદાજ છે. રોકાણકારો માટે, આ રાજ્ય-માલિકીની કંપનીઓની નફાકારકતા અને રોકડ પ્રવાહ પર નોંધપાત્ર કામચલાઉ અસર દર્શાવે છે. બજારો આ નુકસાનનું સંચાલન કેવી રીતે થાય છે, જેમ કે સરકારી વળતર, ઇંધણના ભાવમાં ગોઠવણ અથવા ભવિષ્યની આંતરિક બચત દ્વારા, તે અંગે સ્પષ્ટતાની રાહ જોશે.
સોર્સિંગમાં વ્યૂહાત્મક ફેરફાર
આ વિક્ષેપ દરમિયાન, ભારતે પરંપરાગત સપ્લાયર્સ પરની નિર્ભરતા ઘટાડવાની તેની વ્યૂહરચનાને વેગ આપ્યો. દેશ દ્વારા યુનાઇટેડ સ્ટેટ્સ અને રશિયા પાસેથી આયાત નોંધપાત્ર રીતે વધારવામાં આવી હતી, જે હાલમાં 41 દેશોને આવરી લેતા તેના હાલના પુરવઠા આધારને પૂરક બનાવે છે. વધુમાં, સરકારે પેટ્રોલ-ડીઝલમાં ઇથેનોલ મિશ્રણને પ્રોત્સાહન આપ્યું, જેનાથી જરૂરી ક્રૂડ ઓઇલના કુલ જથ્થામાં ઘટાડો થયો. 2014 થી LPG આયાત ટર્મિનલ્સને બમણા કરવા જેવા ઈન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર સુધારાઓએ પણ અન્ય એશિયન અર્થતંત્રોમાં જોવા મળેલા સપ્લાય ચેઇન વિનાશ વિના બદલાતા લોજિસ્ટિક્સને પહોંચી વળવા માટે જરૂરી બફર પૂરું પાડ્યું.
રોકાણકારો આને કેવી રીતે જોઈ શકે?
સ્ટ્રેટ ઓફ હોર્મુઝનું ફરીથી ખુલવું વૈશ્વિક ઉર્જા વેપાર માટે એક સકારાત્મક વિકાસ છે, કારણ કે તે ટેન્કર ટ્રાફિકના ધીમે ધીમે સામાન્યકરણ અને બેકલોગને સાફ કરવાની મંજૂરી આપે છે. જોકે, ભારતીય સરકાર દ્વારા દર્શાવેલ ઓપરેશનલ કાર્યક્ષમતા OMCs માટે બેલેન્સ શીટ પરની અસરની વાસ્તવિકતાને બદલતી નથી. પુરવઠા કટોકટીનું જોખમ ભલે ઓછું થયું હોય, પરંતુ હવે ધ્યાન આ કંપનીઓ તેમના માર્જિનને કેવી રીતે સુધારે છે તેના પર કેન્દ્રિત થશે. રોકાણકારો પર નજર રાખશે કે શું ક્રૂડના ભાવનું સામાન્યકરણ આ કંપનીઓને આવનારી ક્વાર્ટરમાં તેમની નાણાકીય સ્થિતિ સુધારવામાં મદદ કરે છે અને શું અંડર-રિકવરીઝને પહોંચી વળવા માટે કોઈ સરકારી સહાય પૂરી પાડવામાં આવે છે.
રોકાણકારોએ શું ટ્રેક કરવું?
- વૈશ્વિક ટેન્કર ટ્રાફિકના સામાન્યકરણની ગતિ અને ક્રૂડ ઓઇલના ભાવની સ્થિરતા પર તેની અસર.
- મુખ્ય તેલ માર્કેટિંગ કંપનીઓ દ્વારા તેમના માર્જિન રિકવરી યોજનાઓ અને અંડર-રિકવરીઝની સ્થિતિ અંગેની મેનેજમેન્ટ કોમેન્ટ્રી.
- પુરવઠા વિક્ષેપ દરમિયાન થયેલા નુકસાન માટે ઇંધણના ભાવ નિર્ધારણ અથવા વળતર સંબંધિત સરકાર તરફથી સંભવિત નીતિ અપડેટ્સ.
- વૈશ્વિક વેપાર માર્ગો પૂર્વ-વિક્ષેપ પેટર્ન પર પાછા ફરે ત્યારે વૈવિધ્યકૃત આયાત મોડેલની ટકાઉપણું.