બુધવારે, 1 એપ્રિલ, 2026 ના રોજ, યુએસના મુખ્ય શેરબજારો સતત બીજા દિવસે રિકવરી (Recovery) સાથે બંધ થયા. ડાઉ જોન્સ ઇન્ડસ્ટ્રીયલ એવરેજ 224.23 પોઈન્ટ વધીને 46,565.74 પર બંધ થયો, જે 0.48% નો વધારો દર્શાવે છે. S&P 500 ઇન્ડેક્સ 0.72% એટલે કે 46.80 પોઈન્ટ વધીને 6,575.32 પર પહોંચ્યો, જ્યારે Nasdaq Composite માં 1.16% નો મજબૂત ઉછાળો જોવા મળ્યો, 250.32 પોઈન્ટ વધીને 21,840.95 પર બંધ રહ્યો.
આ તેજીનું મુખ્ય કારણ ઈરાન સંઘર્ષમાં ઝડપી સમાધાનની આશા હતી, જેના કારણે ક્રૂડ ઓઈલ (Crude Oil) ના ભાવ ઘટ્યા. બ્રેન્ટ ક્રૂડ ફ્યુચર્સ $101 ની આસપાસ અને વેસ્ટ ટેક્સાસ ઇન્ટરમીડિયેટ (WTI) ક્રૂડ $99 ની નજીક રહ્યા. આ ઉપરાંત, સકારાત્મક આર્થિક અહેવાલોએ પણ આ આશાવાદને ટેકો આપ્યો. ADP ડેટા અનુસાર, માર્ચ મહિનામાં પ્રાઈવેટ પેરોલમાં 62,000 નો વધારો થયો, જે 40,000 ની આગાહી કરતાં વધુ છે. ફેબ્રુઆરીના રિટેલ વેચાણમાં પણ અપેક્ષા કરતાં વધુ વૃદ્ધિ જોવા મળી, અને માર્ચ મહિનામાં મેન્યુફેક્ચરિંગ (Manufacturing) પ્રવૃત્તિ 2022 પછીના ઉચ્ચતમ સ્તરે પહોંચી. યુરોપિયન બજારોમાં પણ આ ટ્રેન્ડ જોવા મળ્યો, જ્યાં pan-European Stoxx Europe 600 ઇન્ડેક્સ 2.5% વધ્યો.
જોકે, બજારમાં વ્યાપક ઉછાળા છતાં, વિશ્લેષકો શંકા વ્યક્ત કરી રહ્યા છે. JPMorgan અને Goldman Sachs માને છે કે તાજેતરના લાભ ટેકનિકલ (Technical) શોર્ટ-કવરિંગ (Short-covering) ને કારણે છે, નહીં કે ભૌગોલિક રાજકીય (Geopolitical) તણાવ અંગેના સેન્ટિમેન્ટમાં આવેલા મૂળભૂત ફેરફારને કારણે. આ પરિસ્થિતિ મિશ્ર આર્થિક ચિત્ર દ્વારા વધુ જટિલ બની રહી છે: ઇનપુટ (Input) ખર્ચમાં વધારો છેલ્લા ચાર વર્ષના ઉચ્ચતમ સ્તરે પહોંચ્યો છે, જે આર્થિક વૃદ્ધિના આંકડા છતાં સંભવિત મોંઘવારી (Inflation) નો સંકેત આપે છે.
યુએસ ડોલર ઇન્ડેક્સ, જેણે અગાઉ સેફ-હેવન (Safe-haven) માંગ જોઈ હતી, તે લગભગ 99.5 સુધી નીચે આવ્યો, જે ડોલરની મજબૂતીના તાત્કાલિક ભયમાં ઘટાડો સૂચવે છે. ગોલ્ડ (Gold) માં પણ સુધારો ચાલુ રહ્યો, જે આંશિક રીતે ફેડરલ રિઝર્વ (Federal Reserve) દ્વારા વ્યાજ દરમાં ઘટાડા (Rate Cuts) અંગેની અટકળોને કારણે છે, જોકે ડિસેમ્બર સુધીમાં ઘટાડાની સંભાવના હવે લગભગ 35% આસપાસ જોવાઈ રહી છે.
ટ્રેડર્સ (Traders) રાષ્ટ્રપતિ ડોનાલ્ડ ટ્રમ્પ (Donald Trump) ના સંબોધનની નજીકથી રાહ જોઈ રહ્યા છે, જેમાં ઈરાન યુદ્ધ અંગે અપડેટ અપેક્ષિત છે. ભલે તણાવ ઘટવાના સંકેતો દેખાઈ રહ્યા હોય, પરંતુ વ્યૂહાત્મક અસરો, ખાસ કરીને હોર્મુઝ સ્ટ્રેટ (Strait of Hormuz) અંગે, કોમોડિટી (Commodity) બજારો અને રોકાણકારોના સેન્ટિમેન્ટને અસર કરવાનું ચાલુ રાખશે. યુએસ ડોલર ઇન્ડેક્સે વોલેટિલિટી (Volatility) દર્શાવી છે, જોખમ લેવાની ક્ષમતા વધતાં 100.00 થી નીચે ગયો છે, જોકે માર્ચ મહિનામાં અગાઉના યુદ્ધના ભય વચ્ચે તેણે 2.3% નો વધારો નોંધાવ્યો હતો. દરમિયાન, ફેડરલ રિઝર્વની મોનેટરી પોલિસી (Monetary Policy) આઉટલુક એક મહત્વપૂર્ણ ફોકસ છે. ઉર્જાના ભાવમાં અચાનક વધારાને કારણે મોંઘવારીના માપદંડ વધી શકે છે, ત્યારે આ વર્ષે વ્યાજ દરમાં ઘટાડાની સંભાવના ઘટી રહી છે. કેટલાક વિશ્લેષકો વ્યાજ દરમાં વધારાને સંભવિત, જોકે અસંભવિત, પરિણામ તરીકે જુએ છે. Goldman Sachs એ 2026 માટે 2-2.5% GDP વૃદ્ધિની આગાહી કરી છે અને માર્ચ અને જૂનમાં Fed દ્વારા ઘટાડાની અપેક્ષા રાખી હતી, પરંતુ તાજેતરના ડેટા સૂચવે છે કે વિલંબ વધુ સંભવિત છે.
આ તેજી અનેક માળખાકીય નબળાઈઓનો સામનો કરી રહી છે. લાભ ટેકનિકલ પરિબળો અને શોર્ટ પોઝિશન્સના અનવાઇન્ડિંગ (Unwinding) દ્વારા સંચાલિત જણાય છે, જેમાં મજબૂત ફંડામેન્ટલ (Fundamental) પ્રતિબદ્ધતાનો અભાવ છે. છેલ્લા ચાર વર્ષના ઉચ્ચતમ સ્તરે પહોંચેલા ઇનપુટ ખર્ચમાં થયેલો વધારો સંભવિત સ્ટેગફ્લેશન (Stagflation) સૂચવે છે, જે આવકમાં વૃદ્ધિ છતાં કોર્પોરેટ માર્જિનને નુકસાન પહોંચાડી શકે છે. ભૌગોલિક રાજકીય જોખમો, ભલે ઘટતા દેખાય, તેમ છતાં યથાવત છે. ઈરાનની હોર્મુઝ સ્ટ્રેટ પર નિયંત્રણ, જે એક મુખ્ય ઉર્જા માર્ગ છે, તે સતત સપ્લાય જોખમ ઊભું કરે છે. જ્યારે બજારો ઐતિહાસિક રીતે સંઘર્ષો સામે સ્થિતિસ્થાપકતા દર્શાવતા આવ્યા છે, ઘણીવાર મહિનાઓની અંદર પુનઃપ્રાપ્ત થાય છે, વર્તમાન વાતાવરણ અલગ છે, જેમાં પહેલેથી જ ઉર્જાનો આંચકો ચાલુ છે અને સતત મોંઘવારીને કારણે Fed ની નીતિઓની અપેક્ષાઓ ઘટાડાથી હોલ્ડ (Hold) અથવા તો વધારા તરફ બદલાઈ રહી છે. મજબૂત આર્થિક પાયાના સમયથી વિપરીત, આ તેજી અનિશ્ચિત મોંઘવારીના આઉટલુક અને AI-સંચાલિત બજાર ફેરફારો પર બનેલી છે. યુએસ ક્રૂડ ઇન્વેન્ટરીઝ (Crude Inventories) માં થયેલો નોંધપાત્ર વધારો, જે સતત છઠ્ઠા અઠવાડિયે વધ્યો છે, તે ભૌગોલિક રાજકીય તણાવ છતાં ઉર્જાના ભાવ પર ભાર મૂકે છે.
બજારો ઈરાન સંઘર્ષના સમાધાન પર સંકેતો માટે રાષ્ટ્રપતિ ટ્રમ્પના સંબોધનની નજીકથી નજર રાખશે. આવતીકાલે સાંજે આવનાર નિર્ણાયક માર્ચ જોબ્સ રિપોર્ટ (Jobs Report) આર્થિક ગતિવિધિઓ પર વધુ સ્પષ્ટતા આપશે અને સંભવતઃ Fed ની નીતિ માર્ગને માર્ગદર્શન આપશે. ગુડ ફ્રાઈડે (Good Friday) ની રજા હોવા છતાં, આ રિપોર્ટ નજીકના ગાળામાં બજારની દિશાને નોંધપાત્ર રીતે પ્રભાવિત કરશે. જોકે, UBS (યુબીએસ) ને વિશ્વાસ છે કે યુદ્ધનું સમાધાન થાય તો બજાર વર્ષના અંત સુધીમાં વધુ ઊંચા સ્તરે બંધ થશે.