Whalesbook
યુદ્ધવિરામની આશા બજારને તેજીમાં લાવ્યા, પણ આર્થિક ડેટા ચેતવણી આપે છે
મધ્ય પૂર્વમાં તણાવ ઘટવાની આશાને કારણે વૈશ્વિક શેરબજારોમાં તેજી જોવા મળી રહી છે. જોકે, આ આશાવાદ સામે આર્થિક ડેટાની નબળાઈ એક મોટો પડકાર છે, ખાસ કરીને અમેરિકાના વિકાસ દરમાં આવેલો તીવ્ર ઘટાડો. આ વિરોધાભાસ ભારતમાં પણ દેખાઈ રહ્યો છે, જ્યાં સ્થાનિક રોકાણકારો ખરીદી કરી રહ્યા છે જ્યારે વિદેશી રોકાણકારો વેચાણ ચાલુ રાખી રહ્યા છે.
ભૌગોલિક રાજકીય રાહતે શેરબજારને વેગ આપ્યો
યુએસ અને ઈરાન વચ્ચે બે અઠવાડિયા માટે લશ્કરી કાર્યવાહી સ્થગિત કરવાની જાહેરાતના સમાચારે બજારોએ સકારાત્મક પ્રતિક્રિયા આપી છે. આનાથી ભૌગોલિક રાજકીય તણાવ ઓછો થયો, જેના કારણે ડાઉ જોન્સ ઇન્ડસ્ટ્રિયલ એવરેજ, S&P 500 અને નાસ્ડેક કમ્પોઝિટ જેવા યુએસ શેરોમાં ગુરુવારે નોંધપાત્ર ઉછાળો જોવા મળ્યો. એશિયન બજારોમાં પણ તેજી આવી, જોકે યુદ્ધવિરામની લાંબા ગાળાની સ્થિરતા અને તેના પાલન અંગેની અનિશ્ચિતતાને કારણે કેટલીક તેજી મર્યાદિત રહી.
અમેરિકી અર્થતંત્રમાં અણધારી નબળાઈ
બજારની આ આશાવાદ અમેરિકાના તાજેતરના આર્થિક ડેટાથી તદ્દન વિપરીત છે. 2025ના ચોથા ક્વાર્ટરમાં અમેરિકાના ગ્રોસ ડોમેસ્ટિક પ્રોડક્ટ (GDP)નો વૃદ્ધિ દર વાર્ષિક ધોરણે માત્ર 0.5% રહ્યો, જે ત્રીજા ક્વાર્ટરના 4.4% વૃદ્ધિ દર કરતાં ઘણો ઓછો છે. સરકારી શટડાઉનને કારણે થયેલા આ ઘટાડાથી આર્થિક ગતિમાં નોંધપાત્ર નબળાઈ સૂચવે છે, જેને બજારો હાલ માટે અવગણી રહ્યા હોય તેવું લાગે છે.
વેલ્યુએશન્સ અને કોમોડિટીઝમાં મિશ્ર સંકેતો
શેરના વેલ્યુએશન્સ મિશ્ર સંકેતો દર્શાવે છે. S&P 500 નો પ્રાઈસ-ટુ-અર્નિંગ (P/E) રેશિયો, 24.3 થી 26.0 ની વચ્ચે, તેના લાંબા ગાળાની સરેરાશ કરતાં ઘણો વધારે છે. એક વિશ્લેષણ સૂચવે છે કે 10-વર્ષના CAPE રેશિયો 39.3 સાથે તે "મજબૂતીથી ઓવરવેલ્યુડ" (strongly overvalued) છે. ભારતીય નિફ્ટી 50 નો P/E લગભગ 20.9 પર ટ્રેડ થઈ રહ્યો છે, જે તેની 19x ની સરેરાશ કરતાં થોડો વધારે છે, જેને વિશ્લેષકો "ફેર વેલ્યુ" (fair value) ગણાવી રહ્યા છે.
યુદ્ધવિરામને કારણે કોમોડિટીઝના ભાવમાં પ્રતિક્રિયા આવી. વેસ્ટ ટેક્સાસ ઇન્ટરમીડિયેટ અને બ્રેન્ટ ક્રૂડ ફ્યુચર્સ $100 પ્રતિ બેરલથી નીચે આવી ગયા, જેનાથી ફુગાવાની ચિંતાઓ ઓછી થઈ. ગોલ્ડ (સોના)ના ભાવમાં મિશ્ર ચાલ રહી, પરંતુ ડોલરમાં નરમાઈ અને યુએસ વ્યાજ દરમાં ઘટાડાની અપેક્ષાઓને કારણે COMEX પર લગભગ $4,777 પ્રતિ ઔંસ પર ટ્રેડ થયું. સિલ્વર (ચાંદી)માં પણ તેજી જોવા મળી, જે 10 એપ્રિલ, 2026ના રોજ લગભગ $75.83 પ્રતિ ટ્રોય ઔંસ પર ટ્રેડ થઈ રહી હતી, જોકે છેલ્લા મહિનામાં તેમાં 11.56% નો ઘટાડો થયો હતો. યુએસ ડોલર ઇન્ડેક્સ (DXY) લગભગ 98.85 પર સરક્યો, કારણ કે સેફ હેવન (safe haven)ની માંગ ઘટી અને વ્યાજ દર ઘટાડવાની અપેક્ષાઓ વધી. DXYના અનુમાનો મિશ્ર છે, કેટલાક તેને એપ્રિલ 2026માં 99.52 ની આસપાસ જોવાની અપેક્ષા રાખે છે, જ્યારે અન્ય લોકો વર્ષના અંત સુધીમાં 90 ના દાયકાના મધ્યમાં ઘટાડાની આગાહી કરે છે.
સેક્ટર પરફોર્મન્સ અને ઓપરેશનલ પડકારો
સેક્ટર પરફોર્મન્સમાં, સ્પેસ અને ડિફેન્સ શેરોમાં ગુરુવારે 3% નો વધારો થયો, જે ભૌગોલિક રાજકીય ફોકસમાં સંભવિત ફેરફારોને પ્રતિબિંબિત કરે છે. જોકે, ટ્રાન્સપોર્ટ સેક્ટર 3.5% ઘટ્યું. વર્તમાન પડકારો છતાં, લોજિસ્ટિક્સ અને ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર સેવાઓ માટે સતત માંગને કારણે ટ્રાન્સપોર્ટેશન અને લોજિસ્ટિક્સ M&A માર્કેટ 2026માં સુધારો કરવાની અપેક્ષા છે.
ભારતમાં રોકાણકારોની ભાવનામાં ભિન્નતા
બજાર દ્વારા યુદ્ધવિરામની વાર્તાને ઝડપથી અપનાવવાનું જોખમ ગંભીર આર્થિક નબળાઈઓને અવગણી શકે છે. યુએસ GDPમાં તીવ્ર ઘટાડો એ ચેતવણી સંકેત તરીકે કામ કરે છે, જે ભૌગોલિક રાજકીય રાહત હેઠળ દબાઈ ગયો છે, અને બજારની ભાવના તથા આર્થિક વાસ્તવિકતા વચ્ચેના અંતરને ઉજાગર કરે છે. ભારતમાં, વિદેશી સંસ્થાકીય રોકાણકારો (FIIs) તેમનું વેચાણ ચાલુ રાખી રહ્યા છે, એપ્રિલ 2026ના 8મા દિવસ સુધીમાં આઉટફ્લો લગભગ ₹37,933.53 કરોડ સુધી પહોંચી ગયો છે. સ્થાનિક સંસ્થાકીય ખરીદી (DII) સાથે પણ, વિદેશી રોકાણકારોની આ સતત સાવધાની સ્થાનિક બજારની સ્થિરતાને પડકારી શકે છે.
અણધારી સ્થિતિ જળવાઈ રહેશે
આગળ જોતાં, બજારની દિશા યુએસ-ઈરાન યુદ્ધવિરામની સ્થાયી અસર અને આવનારા આર્થિક ડેટા પર નિર્ભર રહેશે. વિશ્લેષકો મંદીગ્રસ્ત વૈશ્વિક વૃદ્ધિ સામે ભૌગોલિક રાજકીય રાહતને સંતુલિત કરતા રોકાણકારો વચ્ચે સતત અસ્થિરતાની અપેક્ષા રાખે છે. યુએસ ફેડરલ રિઝર્વની આગામી બેઠક મોનેટરી પોલિસી સંકેતો માટે મુખ્ય રહેશે, જે સંભવતઃ ચલણ અને કોમોડિટી બજારોને અસર કરી શકે છે. ભારતમાં, FII આઉટફ્લો અને DII ઇનફ્લો વચ્ચેનો સંવાદ ટૂંકા ગાળાના પ્રદર્શન માટે નિર્ણાયક રહેશે, જ્યારે સ્પેસ અને ડિફેન્સ તથા ટ્રાન્સપોર્ટેશન જેવા સેક્ટરમાં જોવા મળતા વલણો રોકાણ અંગેની સમજ આપતા રહેશે.