Whalesbook
દક્ષિણ કોરિયાના ચલણ, વૉન (Won), માં છેલ્લા 15 વર્ષનું સૌથી મોટો ઘટાડો નોંધાયો છે. ડોલર સામે વૉનની કિંમત 1,517.3 સુધી પહોંચી ગઈ છે, જે માર્ચ 2009 પછીનું સૌથી નીચું સ્તર છે. આ તીવ્ર ઘટાડા પાછળ અનેક ગંભીર કારણો જવાબદાર છે. દક્ષિણ કોરિયા મોટાભાગે ઉર્જા આયાત પર નિર્ભર છે, લગભગ 98% ફોસિલ ફ્યુઅલ (fossil fuel) આયાત કરે છે. મધ્ય પૂર્વમાં ચાલી રહેલા સંઘર્ષોને કારણે ક્રૂડ ઓઈલના ભાવમાં 50% નો વધારો થયો છે અને તે લગભગ $93 પ્રતિ બેરલ પહોંચી ગયો છે. આ વધતા ઉર્જા ખર્ચ અને નબળા વૉનને કારણે આયાત ખર્ચ અને ઉત્પાદન ખર્ચમાં વધારો થયો છે, જેનાથી વૈશ્વિક સ્ટેગફ્લેશન (stagflation) ની ચિંતાઓ વધી રહી છે.
આ ઉપરાંત, AI ચિપ સેક્ટરમાં વધી રહેલી સ્પર્ધા પણ દક્ષિણ કોરિયા માટે એક પડકાર છે. Samsung Electronics અને SK Hynix જેવી કંપનીઓ મેમરી ચિપ્સમાં અગ્રણી હોવા છતાં, ચીન સિસ્ટમ સેમિકન્ડક્ટર્સ અને AI ચિપ ડિઝાઇનમાં ઝડપથી પ્રગતિ કરી રહ્યું છે. આ પરિસ્થિતિમાં, ચલણની સ્થિરતા નિકાસ સ્પર્ધાત્મકતા જાળવવા માટે અત્યંત મહત્વપૂર્ણ છે. જોકે, નબળા વૉનના પરંપરાગત ફાયદા હવે ઓછા અસરકારક રહ્યા છે કારણ કે કંપનીઓ વિદેશી ઉત્પાદન અને આયાતી સામગ્રી પર વધુ નિર્ભર બની ગઈ છે. બેંક ઓફ કોરિયા (Bank of Korea) પણ ચલણના અવમૂલ્યનને કારણે વ્યાજ દરમાં કાપ મૂકવામાં સંકોચ અનુભવી શકે છે, જે આર્થિક વૃદ્ધિને વેગ આપવા માટે જરૂરી છે.
આ ગંભીર સ્થિતિને પહોંચી વળવા માટે, દેશની નેશનલ પેન્શન સર્વિસ (NPS), જે લગભગ $1 ટ્રિલિયન ની સંપત્તિનું સંચાલન કરે છે, તે વિદેશી ચલણ બજારને સ્થિર કરવા માટે સક્રિય ભૂમિકા ભજવી રહી છે. NPS વ્યૂહાત્મક વિદેશી ચલણ હેજિંગ (hedging) કામગીરી શરૂ કરી રહી છે, જેનો ઉદ્દેશ સીધા બજારમાં હસ્તક્ષેપ કરવાને બદલે ચલણના જોખમને અસરકારક રીતે સંચાલિત કરવાનો છે. વૈશ્વિક ઇન્વેસ્ટમેન્ટ બેંકોના અંદાજ મુજબ, આ વ્યૂહાત્મક હેજિંગ 1,480 વૉન પ્રતિ ડોલરના સ્તરની આસપાસ સક્રિય થઈ શકે છે. આ ઉપરાંત, NPS ને વિદેશી ચલણ બોન્ડ જારી કરવાની મંજૂરી આપવા માટે નેશનલ પેન્શન એક્ટમાં સુધારો કરવાની પણ ચર્ચા ચાલી રહી છે. આ પગલું ભંડોળમાં વૈવિધ્ય લાવવા અને સ્પોટ માર્કેટમાં ડોલરની માંગ ઘટાડવામાં મદદ કરશે. Morgan Stanley ના મતે, આ એક 'ગેમ ચેન્જર' સાબિત થઈ શકે છે.
આગળ જતાં, અર્થશાસ્ત્રીઓ 2026 માં દક્ષિણ કોરિયા માટે 1.8% ની આસપાસ GDP વૃદ્ધિનો અંદાજ લગાવે છે. વૉન-ડોલર વિનિમય દર સરેરાશ 1,516 ની આસપાસ રહેવાની ધારણા છે. જોકે, ભૌગોલિક રાજકીય તણાવ અને ઉર્જા ખર્ચ જેવા બાહ્ય દબાણો ચાલુ રહે તો ચલણમાં વધુ ઘટાડો શક્ય છે. Reuters ના વિશ્લેષકો દ્વારા 2026 ના અંત માટે median KRW/USD અનુમાન 1,418.5 છે, જે વર્તમાન સ્તર કરતાં નોંધપાત્ર રીતે મજબૂત છે. NPS ના પ્રયાસો અને સરકારની નીતિઓ આ અનુમાનોને પ્રભાવિત કરી શકે છે.