S&P Global Ratings ના રિપોર્ટ મુજબ, ભારતીય વીજળી વિતરણ કંપનીઓ (Discoms) ખરેખર આર્થિક રીતે નબળી છે, અને સરકાર દ્વારા અપાતી સબસિડીના કારણે તેની સ્થિતિ સુધરેલી દેખાઈ રહી છે. આ સબસિડી પરની નિર્ભરતા દેશની વીજળી ચુકવણી શૃંખલા માટે મોટો ખતરો બની શકે છે.
સબસિડીનો બોજ રાજ્યોના બજેટ પર દબાણ વધારે છે
S&P Global Ratings દ્વારા જાહેર કરાયેલા નવા રિપોર્ટમાં ભારતના પાવર ડિસ્ટ્રિબ્યુશન કંપનીઓ (Discoms) ની લાંબા ગાળાની નાણાકીય સ્થિતિ અંગે ચિંતા વ્યક્ત કરવામાં આવી છે. રેટિંગ એજન્સીનું કહેવું છે કે આ કંપનીઓની સ્થિરતા અને કમાણીમાં જે સુધારો દેખાઈ રહ્યો છે, તે વાસ્તવમાં મોટાભાગે સરકારી સબસિડી અને એક વખતના રોકડ રોકાણને કારણે છે, નહીં કે કંપનીઓના પોતાના કામગીરીમાં થયેલા સુધારાને કારણે.
ઘણી Discoms હાલમાં સુધારેલી લિક્વિડિટી (Liquidity) અને સારા બેલેન્સ શીટ (Balance Sheet) ની જાણ કરી રહી છે, પરંતુ S&P એ સ્પષ્ટ કર્યું છે કે આ મજબૂતી ખૂબ જ નાજુક છે. તેમની આવકનો મોટો હિસ્સો રાજ્ય સરકારો પાસેથી મળતી સહાય પર નિર્ભર છે. જેમ જેમ આ સબસિડી રાજ્યના કુલ ખર્ચનો મોટો ભાગ બનતી જાય છે, તેમ તેમ બેગણો ખતરો ઊભો થાય છે. પ્રથમ, આ કંપનીઓને મદદ કરવાનો ઊંચો ખર્ચ રાજ્યના બજેટ પર સતત દબાણ લાવે છે. બીજું, આ બાહ્ય સમર્થન વિના, મોટાભાગની વીજળી કંપનીઓ નફાકારક રહેવામાં અથવા તેમના મૂળભૂત સંચાલન ખર્ચને પહોંચી વળવામાં પણ સંઘર્ષ કરશે.
કામગીરીમાં સુધારા વિરુદ્ધ માળખાકીય જરૂરિયાતો
વીજળી ચોરી રોકવાના પ્રયાસો અને વિતરણ નેટવર્ક (Distribution Network) ના અપગ્રેડ જેવા કામગીરીમાં થયેલા સુધારાઓ નોંધવામાં આવ્યા છે, પરંતુ તે હાલમાં સતત વૃદ્ધિ માટે અપૂરતા છે. રિપોર્ટ સૂચવે છે કે ગુજરાત જેવા કેટલાક વિસ્તારો, તેમજ દિલ્હી અને ઓડિશામાં ખાનગીકરણ થયેલી યુટિલિટીઝ (Privatized Utilities) એ વધુ સ્થિર પ્રદર્શન દર્શાવ્યું છે. જોકે, મોટાભાગના ક્ષેત્રમાં હજુ પણ નાણાકીય સ્વતંત્રતા માટે જરૂરી માળખાકીય સુધારાનો અભાવ છે. એજન્સી ભારપૂર્વક જણાવે છે કે સાચી પ્રગતિ આધુનિકીકરણના પ્રયાસો અને ઊંડા સુધારાઓ પર આધાર રાખે છે, જે સતત સરકારી હસ્તક્ષેપની જરૂરિયાત ઘટાડી શકે છે.
પાવર સેક્ટર માટે રોકાણકારો પર અસર
રોકાણકારો (Investors) અને હિતધારકો (Stakeholders) માટે, આ પરિસ્થિતિ ઊર્જા મૂલ્ય શૃંખલા (Energy Value Chain) માં રહેલી નબળાઈ દર્શાવે છે. Discoms વીજળી ઉત્પાદન કંપનીઓ પાસેથી વીજળીના મુખ્ય ખરીદદારો હોવાથી, તેમની નાણાકીય સ્થિતિ સમગ્ર વીજળી ક્ષેત્રના ચુકવણી ચક્રને સીધી અસર કરે છે. જો રાજ્ય સરકારો તેમની સબસિડી સહાય ઘટાડે, તો Discoms ને ગંભીર રોકડ પ્રવાહ (Cash Flow) ની સમસ્યાઓનો સામનો કરવો પડી શકે છે, જેના કારણે વીજળી ઉત્પાદકોને ચુકવણીમાં વિલંબ થઈ શકે છે. આવનારા ક્વાર્ટર્સમાં ક્ષેત્રની સ્થિરતાનું મૂલ્યાંકન કરવા માટે, રાજ્યની માલિકીની યુટિલિટીઝના દેવાના સ્તર (Debt Levels) અને રાજ્ય સરકારો પાસેથી મળતી સબસિડીની નિયમિતતા પર નજર રાખવી મહત્વપૂર્ણ રહેશે.