અમેરિકાનું S&P 500 ઇન્ડેક્સ હાલ રેકોર્ડ સ્તરની ખૂબ નજીક ટ્રેડ થઈ રહ્યું છે. તેનું મુખ્ય કારણ ક્વાર્ટર-2 (Q2) ના મજબૂત અર્નિંગ્સ (Earnings) પરિણામો છે. જોકે, નિષ્ણાતો મોંઘા વેલ્યુએશન (Valuation) અને ભૂ-રાજકીય જોખમો (Geopolitical Threats) સામે સાવચેતી રાખી રહ્યા છે. AI માં થઈ રહેલું રોકાણ આ તેજીમાં મુખ્ય ભૂમિકા ભજવી રહ્યું છે.
શેરબજારમાં તેજીનું કારણ?
અમેરિકામાં કંપનીઓના સારા કમાણી પરિણામોને કારણે વૈશ્વિક બજારોમાં સકારાત્મક માહોલ છે. S&P 500, જે યુ.એસ.ની 500 મોટી પબ્લિક કંપનીઓને ટ્રેક કરે છે, તે હાલ 7,722 લેવલની આસપાસ છે અને તાજેતરમાં ઓગસ્ટ 2026 માં 7,816.70 ના રેકોર્ડ સ્તરને સ્પર્શ્યો હતો.
આ તેજી માત્ર રોકાણકારોના આશાવાદને કારણે નથી, પરંતુ તેના મૂળમાં કંપનીઓના મજબૂત નાણાકીય પ્રદર્શન છે. બીજા ક્વાર્ટર (Q2) ના પરિણામો જાહેર કરનાર 88% S&P 500 કંપનીઓમાંથી 86% એ શેર દીઠ કમાણી (EPS) ના અપેક્ષા કરતાં વધુ પ્રદર્શન કર્યું છે. ઇન્ડેક્સની યર-ઓવર-યર કમાણી વૃદ્ધિ આશરે 31% રહી છે. આ નોંધપાત્ર વૃદ્ધિનું મુખ્ય કારણ આર્ટિફિશિયલ ઇન્ટેલિજન્સ (AI) ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર પર કંપનીઓ દ્વારા કરવામાં આવતો ભારે ખર્ચ છે, જેણે ટેક કંપનીઓના વેચાણ અને નફાકારકતાને વેગ આપ્યો છે.
નિષ્ણાતો શું કહે છે?
મોટાભાગની મોટી ઇન્વેસ્ટમેન્ટ બેંકો આશાવાદી છે. ઘણા વિશ્લેષકો વર્ષના અંત સુધીમાં ઇન્ડેક્સ માટે 7,800 થી 8,100 સુધીના લક્ષ્યાંકો આપી રહ્યા છે. આ સૂચવે છે કે જો કંપનીઓ આગામી ક્વાર્ટર માં પણ વૃદ્ધિ જાળવી રાખશે તો હાલની ગતિ ચાલુ રહી શકે છે.
જોખમો પર એક નજર
જોકે, રોકાણકારોએ કેટલાક જોખમો પર પણ ધ્યાન આપવું જોઈએ. સૌથી મોટી ચિંતા બજારના વર્તમાન વેલ્યુએશનની છે. ફોરવર્ડ પ્રાઇસ-ટુ-અર્નિંગ (P/E) રેશિયો, જે દર્શાવે છે કે રોકાણકારો કંપનીના દરેક રૂપિયાના નફા માટે કેટલું ચૂકવી રહ્યા છે, તે 20x થી 22x ની વચ્ચે છે. આ સ્તરે બજાર સસ્તું નથી. જ્યારે વેલ્યુએશન આ સ્તરે પહોંચે છે, ત્યારે ભૂલ માટે ખૂબ ઓછી જગ્યા રહે છે. જો કોઈ મોટી કંપની તેની કમાણીની આગાહી ચૂકી જાય, તો શેરના ભાવમાં તીવ્ર ઘટાડો થઈ શકે છે કારણ કે બજાર પહેલેથી જ ઊંચી અપેક્ષાઓને ધ્યાનમાં લઈ ચૂક્યું છે.
ભૂ-રાજકીય તણાવ, ખાસ કરીને યુ.એસ.-ઈરાન સંઘર્ષ, બજારો પર છાયો પાડી રહ્યો છે. જો આ તણાવ વધે, તો તે તેલ પુરવઠાને ખોરવી શકે છે, ઊર્જાના ભાવ વધારી શકે છે અને વૈશ્વિક સ્તરે ફુગાવાને વેગ આપી શકે છે. રોકાણકારો માટે, આનાથી વ્યવસાય કરવાની કિંમત વધી શકે છે અને વૃદ્ધિ ધીમી પડી શકે છે.
વધુમાં, મોટાભાગના લાભો માટે થોડી મોટી ટેકનોલોજી કંપનીઓ પર બજારની ભારે નિર્ભરતા એક સાંદ્રતાનું જોખમ ઊભું કરે છે. જો આ ચોક્કસ શેરમાં ઘટાડો થાય, તો સમગ્ર ઇન્ડેક્સ પર નોંધપાત્ર દબાણ આવી શકે છે.
ભારતીય રોકાણકારો માટે, ભલે આ યુ.એસ.-કેન્દ્રિત ઘટના હોય, તે વૈશ્વિક લિક્વિડિટી અને સેન્ટિમેન્ટ માટે બેરોમીટર તરીકે કાર્ય કરે છે. ઐતિહાસિક રીતે, મજબૂત યુ.એસ. અર્નિંગ્સ અને બજારનું પ્રદર્શન ઘણીવાર ભારત જેવા ઉભરતા બજારોમાં વિદેશી સંસ્થાકીય રોકાણકારો (FII) ના રસને ટેકો આપે છે. આગામી મહત્વપૂર્ણ તબક્કો એ જોવાનો રહેશે કે શું આ કંપનીઓ નફા વૃદ્ધિની આ ગતિ જાળવી રાખી શકે છે અથવા ઊંચા વેલ્યુએશન સ્તર આખરે બજાર સુધારણા તરફ દોરી જાય છે.