SEBI નો શહેરો માટે ક્રાંતિકારી પગલું: મ્યુનિસિપલ બોન્ડમાં મોટા ફેરફારો પ્રસ્તાવિત, ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર ફંડિંગને મળશે વેગ

SEBI એ ભારતના શહેરી ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર (Urban Infrastructure) ની વધતી જરૂરિયાતોને પહોંચી વળવા માટે મ્યુનિસિપલ બોન્ડ (Municipal Bond) માળખામાં મોટા પાયે સુધારા કરવાનો પ્રસ્તાવ મૂક્યો છે. રેગ્યુલેટરના કન્સલ્ટેશન પેપરમાં (Consultation Paper) આ મુખ્ય ફેરફારો રજૂ કરવામાં આવ્યા છે, જે શહેરો માટે ડેટ (Debt) ઇશ્યૂ કરવાનું અને રોકાણકારો (Investors) માટે ખરીદવાનું સરળ બનાવશે. આ દરખાસ્તો ઝડપી શહેરીકરણ (Urbanization) વચ્ચે આવી છે, જે શહેરી સરકારો પર આવશ્યક સેવાઓ વિસ્તૃત કરવા અને અપગ્રેડ કરવા દબાણ લાવી રહ્યું છે.

મુખ્ય પ્રસ્તાવોમાં પૂલ્ડ ફાઇનાન્સ વ્હીકલ્સ (Pooled Finance Vehicles) ની રજૂઆતનો સમાવેશ થાય છે. આનાથી બે કે તેથી વધુ મ્યુનિસિપાલિટીઝ (Municipalities) એક સ્પેશિયલ પર્પઝ વ્હીકલ (SPV) દ્વારા સંયુક્ત રીતે ભંડોળ ઊભું કરી શકશે. આ માળખું નાના મ્યુનિસિપાલિટીઝને મદદરૂપ થઈ શકે છે, જેમને તેમની નબળી નાણાકીય સ્થિતિ અથવા ઓછી ધિરાણ જરૂરિયાતોને કારણે એકલા દેવાના બજારમાં પહોંચવામાં મુશ્કેલી પડે છે. SEBI મ્યુનિસિપલ બોન્ડને હાલના દેવાની રિફાઇનેન્સિંગ (Refinancing) માટે પણ મંજૂરી આપવાનું વિચારી રહ્યું છે. આનાથી મ્યુનિસિપાલિટીઝને તેમના નાણાકીય વ્યવસ્થાપનમાં વધુ સુગમતા મળશે અને સંભવિતપણે ધિરાણ ખર્ચ ઘટાડવામાં મદદ મળશે.

વધુ ભાગીદારી અને રસને પ્રોત્સાહન આપવા માટે, SEBI એ આ સિક્યોરિટીઝ (Securities) માટે ન્યૂનતમ ફેસ વેલ્યુ (Face Value) નક્કી કરવાનો સૂચન કર્યું છે, જેમાં ₹1 લાખ અથવા ₹10,000 ના વિકલ્પો ઉપલબ્ધ હશે. ₹10,000 પર જારી કરાયેલા બોન્ડ્સમાં ફિક્સ્ડ મેચ્યોરિટી (Fixed Maturity) હોવી જોઈએ અને સ્ટ્રક્ચર્ડ ઓબ્લિગેશન્સ (Structured Obligations) ને બાકાત રાખવામાં આવશે. રેગ્યુલેટર સિનિયર સિટિઝન્સ (Senior Citizens) અને રિટેલ રોકાણકારો (Retail Investors) જેવી કેટેગરીઝ માટે પણ પ્રોત્સાહનો (Incentives) શોધી રહ્યું છે, જે પબ્લિક ડેટ ઓફરિંગ્સ (Public Debt Offerings) ને પ્રોત્સાહન આપવા માટે ઉપયોગમાં લેવાતી વ્યૂહરચનાઓ સમાન છે. 31 માર્ચ, 2026 સુધીમાં, 22 મ્યુનિસિપલ કોર્પોરેશન્સે 31 ઇશ્યૂ દ્વારા લગભગ ₹4,540.34 કરોડ એકત્ર કર્યા હતા, જે દર્શાવે છે કે હાલનું બજાર સુધારી શકાય તેવું છે.