રૂપિયાના ઘટાડાથી ફુગાવાનો ભય? PwC નિષ્ણાત જણાવે છે કે ભારતમાં ભાવ શા માટે સ્થિર રહેશે!

ભારતીય રૂપિયાનું તાજેતરનું અવમૂલ્યન, જે યુએસ ડૉલર સામે 90 ની સપાટીને પાર કરી ગયું હતું, તે ફુગાવાને નોંધપાત્ર રીતે વધારશે નહીં, તેમ PwC ઇન્ડિયામાં ઇકોનોમિક એડવાઇઝરી સર્વિસિસના પાર્ટનર અને લીડર રનન બેનર્જીએ જણાવ્યું છે.

ન્યૂનતમ ફુગાવા પર અસર

• PwC નો અંદાજ છે કે રૂપિયાના ઘટાડાથી કુલ ભાવ સ્તરોમાં વધુમાં વધુ 10 થી 20 બેસિસ પોઇન્ટનો વધારો થશે.
• આ મર્યાદિત અસર એ સામાન્ય પરિસ્થિતિથી અલગ છે જ્યાં નબળી ચલણ આયાતને મોંઘી બનાવે છે, જેનાથી ફુગાવો વધે છે.

ઓછા પાસ-થ્રુનાં કારણો

• બેનર્જીએ સમજાવ્યું કે ભારતની આયાતનો મોટો હિસ્સો, જેમાં ક્રૂડ ઓઇલ, પ્રાથમિક કોમોડિટીઝ અને સોનું શામેલ છે, તે કાં તો પુનઃનિકાસ થાય છે અથવા નિકાસ-લક્ષી ક્ષેત્રોમાં ઉપયોગમાં લેવાય છે.
• આ માળખાને કારણે, નબળા રૂપિયાને કારણે આ આયાતોની વધતી કિંમતો ઘરેલું ગ્રાહકો પર સંપૂર્ણપણે પસાર થતી નથી, જેનાથી ફુગાવાની અસર મર્યાદિત રહે છે.
• "ફુગાવાની અસર થશે, પરંતુ અમારા નિકાસ અને આયાત બાસ્કેટમાં ફેરફાર થયો હોવાથી, તે એટલી ઊંચી નહીં હોય," બેનર્જીએ જણાવ્યું.

વ્યાપક આર્થિક પરિપ્રેક્ષ્ય

• બેનર્જીએ ચલણની હિલચાલને માત્ર આર્થિક મજબૂતાઈ કે નબળાઈના સૂચક તરીકે અર્થઘટન કરવા સામે ચેતવણી આપી.
• તેમણે વિનિમય દરના ફેરફારોનું તેમના વ્યાપક મેક્રોઇકોનોમિક અસરોને આધારે મૂલ્યાંકન કરવા પર ભાર મૂક્યો.

નાણાકીય નીતિ અને રાજકોષીય દૃષ્ટિકોણ

• નાણાકીય નીતિના સંદર્ભમાં, બેનર્જી માને છે કે ભારતીય રિઝર્વ બેંકની મોનેટરી પોલિસી કમિટી (MPC) પાસે વ્યાજ દરમાં ઘટાડો કરવાની તક છે, જોકે સમયનું કાળજીપૂર્વક મૂલ્યાંકન કરવું જરૂરી છે.
• તેમણે નોંધ્યું કે જો ફુગાવો સ્થિર રહે અને આર્થિક વૃદ્ધિ મજબૂત રહે, તો વ્યાજ દરમાં ઘટાડો કરવા માટે તાત્કાલિક કોઈ કારણ નથી.
• એક મુખ્ય બાહ્ય પરિબળ યુએસ ફેડરલ રિઝર્વ (Fed) નું નીતિ માર્ગ છે, કારણ કે દરોમાં કોઈપણ વિચલન મૂડી પ્રવાહને અસર કરી શકે છે.
• નબળા રૂપિયાથી જાહેર નાણાકીય વ્યવસ્થા પર દબાણ આવશે તેવી ચિંતાઓને પણ ઓછી આંકવામાં આવી છે. ખાતર સબસિડી બિલમાં થોડો વધારો પણ રાજકોષીય ગણતરીઓને નોંધપાત્ર રીતે બદલશે નહીં તેવી અપેક્ષા છે.
• PwC ચાલુ વર્ષ માટે ભારતના રાજકોષીય ખાધના લક્ષ્યને પૂર્ણ કરશે તેવી અપેક્ષા રાખે છે, જે GDP ના આશરે 4.3 ટકા હોઈ શકે છે.
• આગામી વર્ષે રાજકોષીય ખાધ 4 ટકાથી નીચે આવવાની અપેક્ષા છે, જે સરકારના દેવું-થી-GDP ગુણોત્તરને લગભગ 50 ટકા સુધી ઘટાડવાના લક્ષ્યાંકને અનુરૂપ છે.
• આ ફર્મ FY27 સુધીમાં રૂ. 12 લાખ કરોડના મૂડી ખર્ચનો અંદાજ લગાવે છે, જે રાજકોષીય એકત્રીકરણ ચાલુ રાખતી વખતે વૃદ્ધિને ટેકો આપશે.

અસર

• આ વિશ્લેષણ સૂચવે છે કે રોકાણકારોને ચલણની હિલચાલને કારણે નોંધપાત્ર ફુગાવાના આશ્ચર્યોને ધ્યાનમાં લેવાની જરૂર રહેશે નહીં, જે વ્યાજ દરની અપેક્ષાઓ પરનું દબાણ ઘટાડી શકે છે.
• જો રાજકોષીય દૃષ્ટિકોણ જાળવવામાં આવે, તો તે સ્થિર મેક્રોઇકોનોમિક વાતાવરણ પ્રદાન કરી શકે છે, જે રોકાણકારના વિશ્વાસને ટેકો આપશે.
• અસર રેટિંગ: 7/10.