રૂપિયાનુ શોકિંગ પતન! જ્યારે અન્ય ચલણો તેજીમાં હોય ત્યારે ભારતીય ચલણનું મૂલ્ય ઓછું કેમ - રોકાણકારો માટે નિર્ણાયક ચેતવણી!

અમેરિકન ડૉલર સામે ભારતીય રૂપિયામાં નોંધપાત્ર ઘટાડો જોવા મળ્યો છે, જે ઓગસ્ટ 2025 માં 87.85 થી ઘટીને ડિસેમ્બર 2025 માં 90.20 થયો છે. આ ઘટાડો ત્યારે થઈ રહ્યો છે જ્યારે અન્ય ઉભરતી બજારના દેશો નોંધપાત્ર કરન્સી લાભો નોંધાવી રહ્યા છે. આ ઘટાડાના વલણ છતાં, વિશ્લેષકો સૂચવે છે કે રૂપિયો મૂળભૂત રીતે ઓછો મૂલ્યવાન છે.

રૂપિયાનું અવમૂલ્યન અને ઓછું મૂલ્ય

• ઓગસ્ટ અને ઓક્ટોબર 2025 વચ્ચે ડૉલર સામે રૂપિયાનું મૂલ્ય 87.85 થી 88.72 સુધી ઘટ્યું, અને ડિસેમ્બર 2025 માં તે 90.20 સુધી પહોંચ્યું.
• ભારતીય રિઝર્વ બેંક (RBI) ના રિયલ ઇફેક્ટિવ એક્સચેન્જ રેટ (REER) સૂચકાંકો અનુસાર, 40-કરન્સી બાસ્કેટ ઓક્ટોબર 2025 માં 97.47 પર હતી, જે 100 ની સમતા બિંદુ (parity mark) થી નીચે છે.
• જૂલાઈમાં સૂચકાંક 100.03 પર પહોંચ્યા પછી, ઓગસ્ટ 2025 થી REER 100 થી નીચે છે, જે ઓછું મૂલ્ય સૂચવે છે.

પ્રેરક પરિબળો: મૂડીનો પ્રવાહ બહાર (Capital Outflows)

• આ ઓછું મૂલ્ય મુખ્યત્વે સતત વિદેશી મૂડીના પ્રવાહ બહાર નીકળવાને કારણે છે જે રૂપિયાની ગતિવિધિઓને અસર કરી રહ્યું છે.
• આ ત્યારે થઈ રહ્યું છે જ્યારે ભારતના સ્થાનિક મૂળભૂત પરિબળો મજબૂત છે, જે સૂચવે છે કે બાહ્ય બજારની ગતિશીલતા મોટી ભૂમિકા ભજવી રહી છે.

વૈશ્વિક ચલણ પ્રદર્શનની તુલના

• 1 ઓગસ્ટથી મોટાભાગની ઉભરતી બજાર કરન્સીઓમાં નોંધપાત્ર મજબૂતી આવી છે. ઉદાહરણ તરીકે, દક્ષિણ આફ્રિકન રેન્ડ 5% ઉપર છે, બ્રાઝિલિયન રિયલ 3.7% અને મલેશિયન રિંગિટ 3.4% ઉપર છે.
• મેક્સિકો, ચીન, સ્વિટ્ઝર્લૅન્ડ અને યુરો વિસ્તારની કરન્સીઓમાં પણ 0.4% થી 3.1% ની વચ્ચે વધારો થયો છે.
• તેનાથી વિપરીત, આ જ સમયગાળા દરમિયાન રૂપિયામાં 2.3% નો ઘટાડો થયો.
• અન્ય એશિયન કરન્સીઓએ કાં તો વધુ નુકસાન જોયું છે અથવા પડકારોનો સામનો કર્યો છે. કોરિયન વોન નિકાસ મંદી અને દર ઘટાડાની અપેક્ષાઓને કારણે નબળો પડ્યો, જ્યારે તાઈવાન ડૉલર ઇક્વિટી વેચાણ અને માંગની ચિંતાઓને કારણે ઘટ્યો. જાપાનીઝ યેન આર્થિક સંકોચન અને અત્યંત ઢીલી નીતિને કારણે નરમ પડ્યો.

SBI રિસર્ચના તારણો

• SBI રિસર્ચના એક અહેવાલમાં નોંધ્યું છે કે, વેપાર યુદ્ધ (trade war) ની શરૂઆતે REER ને 100 થી નીચે ખેંચી લીધું છે, અને રૂપિયાએ અન્ય ઉભરતી બજાર કરન્સીઓની તુલનામાં વધુ જમીન ગુમાવી છે.
• એપ્રિલ 2023 થી, રૂપિયો લગભગ 10% ઘટ્યો છે, અને REER સપ્ટેમ્બર 2025 માં સાત વર્ષના નીચા સ્તર 97.40 પર પહોંચ્યો.
• SBI રિસર્ચ પ્રકાશિત કરે છે કે ઓક્ટોબર 2025 સુધીના RBI REER ડેટા દર્શાવે છે કે રૂપિયો સતત ત્રીજા મહિને ઓછો મૂલ્યવાન રહ્યો છે, જે નબળા ચલણ અને ઓછા ફુગાવાને પ્રતિબિંબિત કરે છે.

ભારત માટે અસરો

• REER 100 થી નીચે રહેવાથી પ્રતિબિંબિત થતો રૂપિયાનું સતત ઓછું મૂલ્ય, વર્તમાન આર્થિક પરિસ્થિતિઓ સાથે સુસંગત છે.
• આ પરિસ્થિતિ ભારતીય વસ્તુઓ અને સેવાઓને આંતરરાષ્ટ્રીય ખરીદદારો માટે સસ્તી બનાવીને ભારતની નિકાસ સ્પર્ધાત્મકતાને સમર્થન આપે છે.
• જોકે, આયાત વધુ મોંઘી થતાં, તે દેશી અર્થતંત્રમાં સંભવિત ફુગાવાના દબાણ અંગેની ચિંતાઓને પણ એકસાથે વધારે છે.

અસર

• અસર રેટિંગ: 7/10
• રૂપિયાનું ઓછું મૂલ્ય આંતરરાષ્ટ્રીય વેપારમાં સામેલ ભારતીય વ્યવસાયોને નોંધપાત્ર રીતે અસર કરી શકે છે, નિકાસને વધુ આકર્ષક બનાવી શકે છે પરંતુ આયાત કરેલ વસ્તુઓની કિંમત વધારી શકે છે. આ બેવડી અસર ફુગાવાના દબાણમાં વધારો કરી શકે છે, જે ગ્રાહક ભાવ અને કોર્પોરેટ નફાકારકતાને અસર કરે છે. રોકાણકારો માટે, ચલણની હિલચાલ એ વિદેશી પોર્ટફોલિયો રોકાણો અને ભારતીય ઇક્વિટીના મૂલ્યાંકનને પ્રભાવિત કરતું મુખ્ય પરિબળ છે.

કઠિન શબ્દોની સમજૂતી

• રિયલ ઇફેક્ટિવ એક્સચેન્જ રેટ (REER): તે દેશના ચલણ અને અન્ય મુખ્ય ચલણોના સૂચકાંક અથવા બાસ્કેટ વચ્ચેનો ભારિત સરેરાશ છે. 100 થી ઓછો REER ચલણ ઓછું મૂલ્યવાન હોવાનું સૂચવે છે.
• સમતા બિંદુ (Parity Mark): REER ના સંદર્ભમાં, 100 નું સ્તર સૂચવે છે કે ચલણ ચલણોની બાસ્કેટ સામે વધારે પડતું મૂલ્યવાન નથી અથવા ઓછું મૂલ્યવાન નથી.
• વિદેશી મૂડીનો પ્રવાહ બહાર (Foreign Capital Outflows): વિદેશી રોકાણકારો દ્વારા દેશમાંથી નાણાંનું બહાર જવું, સામાન્ય રીતે જોખમ, ઓછું વળતર અથવા અન્યત્ર વધુ સારી તકો વિશેની ચિંતાઓને કારણે.
• ઉભરતી બજાર દેશો (Emerging Market Countries): વિકાસશીલ અર્થતંત્રો ધરાવતા રાષ્ટ્રો જે વધુ વિકસિત બજાર અર્થતંત્રો તરફ સંક્રમણ કરી રહ્યા છે, જે ઘણીવાર ઉચ્ચ વૃદ્ધિ સંભાવના અને વિકસિત થઈ રહેલા નિયમનકારી વાતાવરણ દ્વારા વર્ગીકૃત થયેલ છે.
• વેપાર યુદ્ધ (Trade War): એક એવી પરિસ્થિતિ જ્યાં દેશો એકબીજાની આયાત અને નિકાસ પર ટેરિફ જેવી વેપાર અવરોધો લાદે છે, જે ઘણીવાર જવાબી પગલાં તરફ દોરી જાય છે અને વૈશ્વિક આર્થિક સ્થિરતાને અસર કરે છે.