ભારતીય રૂપિયો આજે અમેરિકી ડોલર સામે **96** ની સપાટી વટાવી ગયો છે. આ ઘટાડા પાછળ ક્રૂડ ઓઈલના ભાવમાં આવેલો મોટો ઉછાળો અને આયાતકારો (importers) દ્વારા વધેલી માંગ મુખ્ય કારણભૂત છે. દેશની વાસ્તવિક વેપાર ખાધ (trade deficit) માં થયેલો વધારો અને તાજેતરની ડિપોઝિટ યોજનાઓમાંથી અપેક્ષા કરતાં ઓછું ભંડોળ પણ આ ઘટાડામાં જવાબદાર છે. બોન્ડ યીલ્ડમાં થયેલો વધારો દર્શાવે છે કે બજાર વધતા ફુગાવાના (inflation) જોખમ માટે તૈયાર થઈ રહ્યું છે.
રૂપિયા પર ક્રૂડ ઓઈલનો માર
મંગળવારે, ભારતીય રૂપિયો અમેરિકી ડોલર સામે 96 ની સપાટી વટાવી ગયો, જે લગભગ છેલ્લા બે મહિનામાં સૌથી નીચો સ્તર છે. આ મોટા ઘટાડાનું મુખ્ય કારણ પશ્ચિમ એશિયામાં ભૌગોલિક રાજકીય તણાવને કારણે વૈશ્વિક ક્રૂડ ઓઈલના ભાવમાં આવેલો ઉછાળો છે, જે $85 પ્રતિ બેરલને પાર કરી ગયો છે. ઊંચા તેલના ભાવ ભારતના આયાત ખર્ચમાં વધારો કરે છે, જેના કારણે ઓઈલ માર્કેટિંગ કંપનીઓને વધુ ડોલર ખરીદવાની ફરજ પડે છે, જે સ્થાનિક ચલણ પર દબાણ લાવે છે.
સરકારી બોન્ડ યીલ્ડ પર અસર
રૂપિયાના ઘટાડા બાદ, બેન્ચમાર્ક 10-વર્ષીય સરકારી બોન્ડની યીલ્ડ ગઈકાલના 6.73% થી વધીને 6.79% થઈ ગઈ છે. રોકાણકારો માટે, બોન્ડ યીલ્ડમાં વધારો સામાન્ય રીતે ફુગાવા અંગે બજારની ચિંતા દર્શાવે છે. જ્યારે તેલ જેવા આયાતી માલના ખર્ચમાં વધારો થાય છે, ત્યારે તે ઘરેલું બળતણ અને પરિવહન ભાવમાં વધારો કરી શકે છે, જે ફુગાવાને ઊંચો રાખી શકે છે અને સેન્ટ્રલ બેંકને ઊંચા વ્યાજ દરો લાંબા સમય સુધી જાળવી રાખવાની ફરજ પાડી શકે છે.
RBIનો હસ્તક્ષેપ અને બજારની તરલતા
જોકે જાહેર ક્ષેત્રની બેંકો બજારમાં ડોલરનું વેચાણ કરતી જોવા મળી રહી છે - જે ઘણીવાર ભારતીય રિઝર્વ બેંક (RBI) દ્વારા અસ્થિરતાને મેનેજ કરવાના પ્રયાસોનો સંકેત છે - આ પ્રયાસો વલણને ઉલટાવવા માટે પૂરતા સાબિત થયા નથી. બજાર નિરીક્ષકો નોંધે છે કે RBI રૂપિયાને ટેકો આપવાની જરૂરિયાતને લગભગ $106 બિલિયન ની પોતાની વિશાળ ફોરવર્ડ ડોલર પોઝિશનને મેનેજ કરવાના પ્રયાસો સાથે સંતુલિત કરી રહ્યું છે. આ મોટી પ્રતિબદ્ધતાને કારણે, સ્પોટ માર્કેટમાં આક્રમક રીતે હસ્તક્ષેપ કરવાની સેન્ટ્રલ બેંકની ક્ષમતા મર્યાદિત છે.
ટ્રેડ ડેફિસિટ અને કેપિટલ ફ્લો
આ દબાણમાં ભારતની વિસ્તરતી ટ્રેડ ડેફિસિટનો પણ વધારો થાય છે, જે જૂનમાં $30.43 બિલિયન સુધી પહોંચી ગઈ હતી. આયાત અને નિકાસ વચ્ચેનું આ અંતર તાજેતરના નિકાસ ઘટાડાને કારણે વધુ વકર્યું છે, જે આંશિક રીતે શિપિંગ અવરોધોને કારણે છે. વધુમાં, ફોરેન કરન્સી નોન-રેસિડેન્ટ (FCNR(B)) ડિપોઝિટ યોજનામાંથી અપેક્ષા કરતાં ઓછું ભંડોળ આવવાથી બજારની ભાવનાને અસર થઈ હતી. જ્યારે અપેક્ષા ઘણી વધારે હતી, જુલાઈના પ્રથમ અર્ધવાર્ષિક ગાળામાં લગભગ $7 બિલિયન ના વાસ્તવિક ઇનફ્લો રૂપિયાને જરૂરી ટેકો આપવામાં નિષ્ફળ ગયા.
રોકાણકારો અને વેપારીઓ માટે, આગળ જતાં મુખ્ય મોનિટર વૈશ્વિક ક્રૂડ ઓઈલના ભાવની હિલચાલ અને ભારતના વિદેશી હૂંડિયામણ અનામત (foreign exchange reserves) અંગેના કોઈપણ વધુ અપડેટ્સ હશે, જે 3 જુલાઈ સુધીમાં $674.19 બિલિયન હતા. અર્થતંત્ર ટ્રેડ ગેપને ભરવા અને સ્થિર મૂડી પ્રવાહ જાળવી રાખવાની ક્ષમતા નક્કી કરશે કે રૂપિયો આ નવા સ્તરે સ્થિર થશે કે કેમ અથવા વધુ અસ્થિરતાનો સામનો કરશે.