Whalesbook
સતત મૂડી પ્રવાહ ચાલુ
નવેમ્બર મહિને, ચોખ્ખા વિદેશી પ્રત્યક્ષ રોકાણ (FDI) ના આઉટફ્લોનો સતત ત્રીજો મહિનો રહ્યો, જેમાં ભારતીય બજારોમાંથી $446 મિલિયન મૂડી બહાર નીકળી ગઈ. આ સ્થિર પ્રવાહ ઓક્ટોબરમાં $1.67 બિલિયન અને સપ્ટેમ્બરમાં $1.66 બિલિયનના આઉટફ્લો પછી આવ્યો છે, જે ઓગસ્ટમાં થયેલા $215 મિલિયનના નજીવા ઇનફ્લોથી તદ્દન વિપરીત છે. આ પ્રવાહ ઇક્વિટી બજારોમાંથી થઈ રહેલા સ્થળાંતરને વધુ ગંભીર બનાવે છે, જ્યાં ફોરેન પોર્ટફોલિયો ઇન્વેસ્ટર્સ (FPIs) એ 2026 માં અત્યાર સુધીમાં $3.36 બિલિયન ઉપાડ્યા છે, જે 2025 માં જોવા મળેલા $18.91 બિલિયનના નિકાસમાં વધુ ઉમેરાય છે.
RBI એ વેપાર અનિશ્ચિતતા અને ચલણ નબળાઈનો ઉલ્લેખ કર્યો
ભારતીય રિઝર્વ બેંકે વિદેશી રોકાણ પ્રવાહમાં ઘટાડાનું કારણ ભારત-યુએસ વેપાર કરારની આસપાસની અનિશ્ચિતતા અને રૂપિયાની નબળાઈને ગણાવ્યું. કુલ (gross) ધોરણે, નવેમ્બરમાં ભારતમાં FDI $6.41 બિલિયન સુધી પહોંચ્યું, જે ઓક્ટોબર કરતાં 2% ઓછું છે પરંતુ નવેમ્બર 2024 ની સરખામણીમાં 22% વધુ છે. જાપાન, સિંગાપુર અને યુએસ એ સામૂહિક રીતે આ કુલ ઇનફ્લોમાં ત્રણ-ચતુર્થાંશ હિસ્સો મેળવ્યો. નાણાકીય સેવા ક્ષેત્ર મુખ્ય પ્રાપ્તકર્તા રહ્યું, જેમાં કુલના લગભગ 75% આવ્યા, ત્યારબાદ ઉત્પાદન અને છૂટક વેપાર ક્ષેત્રોનો ક્રમ રહ્યો.
પુનઃપ્રત્યાવર્તન (Repatriations) થી આઉટફ્લોના આંકડા વધ્યા
જોકે ભારતીય કંપનીઓ દ્વારા નવેમ્બરમાં બહાર ગયેલા FDI (outward FDI) ઓક્ટોબરની સરખામણીમાં લગભગ અડધા થઈને $1.51 બિલિયન થયા હતા, તેમ છતાં વિદેશી રોકાણકારોએ $5.34 બિલિયનનું નોંધપાત્ર પુનઃપ્રત્યાવર્તન (repatriation) કર્યું. આ પુનઃપ્રત્યાવર્તન ડિસેમ્બર 2024 પછી સૌથી વધુ નોંધાયું હતું. ભારતીય ફર્મ્સમાંથી બહાર ગયેલા FDI નો 70% થી વધુ હિસ્સો ઉત્પાદન, નાણાકીય, વીમા અને વ્યવસાય સેવા ક્ષેત્રો તરફ ગયો હતો. બહારના રોકાણો અને વિદેશી રોકાણકારોના બહાર નીકળવાના સંયુક્ત દબાણે રૂપિયા પર નોંધપાત્ર અસર કરી છે.
રૂપિયાનો રેકોર્ડ ઘટાડો અને આર્થિક અસરો
ડિસેમ્બરની શરૂઆતમાં રૂપિયાના ઝડપી ઘટાડાએ ડોલર સામે 90 અને 91 ની સપાટી તોડી, નવા સર્વકાલીન નીચા સ્તરે પહોંચ્યો. જોકે RBI ના બજાર હસ્તક્ષેપોએ થોડી રાહત આપી છે, તેમ છતાં ચલણ આ સપ્તાહે ઝડપથી નબળું પડ્યું, બુધવારે 91.71 પર બંધ થયું. બેંક ઓફ બરોડાના મુખ્ય અર્થશાસ્ત્રી મદન સબનવીસે જણાવ્યું કે, ઘટતો રૂપિયો હાલના યુએસ ટેરિફ વચ્ચે નિકાસને ફાયદો આપે છે, પરંતુ સતત ઘટાડો કોર્પોરેટ અનિશ્ચિતતા વધારે છે, તેવી ચેતવણી પણ આપી. "આનાથી વધુ સાવધાની દાખવવામાં આવે છે," તેમણે જણાવ્યું.
બદલાતી વૈશ્વિક રોકાણ ગતિશીલતા
2025-26 ના નાણાકીય વર્ષના પ્રથમ આઠ મહિના માટે, ભારતીય કંપનીઓ દ્વારા કરવામાં આવેલા વિદેશી રોકાણો અને વિદેશી પુનઃપ્રત્યાવર્તનો (repatriations) કુલ $59.1 બિલિયન થયા, જે પાછલા નાણાકીય વર્ષના સમાન સમયગાળાના $55 બિલિયન કરતાં વધુ છે. એપ્રિલ-નવેમ્બર 2025 માટે ચોખ્ખા FDI ઇનફ્લો $5.63 બિલિયન હતા, જે 2024-25 માં સમગ્ર વર્ષ દરમિયાન થયેલા $959 મિલિયન કરતાં નોંધપાત્ર રીતે અલગ છે. આ સમયગાળા માટે કુલ FDI ઇનફ્લો $64.73 બિલિયન હતા, જે પાછલા સંપૂર્ણ નાણાકીય વર્ષમાં નોંધાયેલા $80.62 બિલિયન કરતાં ઓછા છે. મુખ્ય આર્થિક સલાહકાર વી. અનંત નાગેશ્વરને વિકસિત દેશોમાં વધી રહેલા વ્યાજ દરો અને સ્થાનિક સપ્લાય ચેઇન (localized supply chains) માટે વૈશ્વિક દબાણનો ઉલ્લેખ કર્યો, જેના કારણે ભારતે મૂડી માટે સખત સ્પર્ધા કરવી પડી રહી છે. તેમણે જણાવ્યું કે ભારતીય કંપનીઓ તે બજારોમાં સીધી સેવા આપવા માટે વિદેશમાં રોકાણ વધારી રહી છે, અને FDI અને વૈશ્વિક સપ્લાય ચેઇન કંપનીઓને આકર્ષવા માટે ભારતે "પોતાની રમત સુધારવાની" જરૂરિયાત પર ભાર મૂક્યો.