ભારતીય રૂપિયો દબાણ હેઠળ છે અને રેકોર્ડ નીચા સ્તરની નજીક ટ્રેડ કરી રહ્યો છે. ક્રૂડ ઓઈલના વધતા ભાવ અર્થતંત્ર પર અસર કરી રહ્યા છે. બજારના સહભાગીઓ RBI ના સંભવિત હસ્તક્ષેપ અને Bloomberg Global Aggregate Index માં ભારતીય સરકારી બોન્ડ્સની સંભવિત યાદીકરણના વિકાસ પર નજર રાખી રહ્યા છે. રિટેલ ફુગાવો 4% થી ઉપર રહેતા, બોન્ડ યીલ્ડમાં 6.72% થી 6.80% વચ્ચે વધઘટ ચાલુ રહી છે.
રૂપિયા પર દબાણ અને ક્રૂડ ઓઈલ
આ અઠવાડિયે ભારતીય રૂપિયા પર નવું દબાણ જોવા મળી રહ્યું છે કારણ કે વૈશ્વિક ક્રૂડ ઓઈલના ભાવ સતત વધી રહ્યા છે, જે ચલણને યુએસ ડોલર સામે તેના સર્વકાલીન નીચા સ્તર 96.96 તરફ ધકેલી શકે છે. ગત સપ્તાહે 96.28 પર બંધ થયા બાદ, ભારતની ઉર્જા આયાત માટે મહત્વપૂર્ણ માર્ગ એવા હોર્મુઝની સામુદ્રધુનીમાં પુરવઠા શૃંખલાની ચિંતાઓને કારણે રૂપિયો પ્રતિક્રિયા આપી રહ્યો છે. જ્યારે તેલના ભાવ વધે છે, ત્યારે ભારતના આયાત બિલમાં વધારો થાય છે, જે ઘણીવાર રૂપિયાને નબળો પાડે છે કારણ કે દેશને સમાન માત્રામાં બળતણ ખરીદવા માટે વધુ ડોલર ચૂકવવા પડે છે.
RBI નો હસ્તક્ષેપ અને ચલણનું ભવિષ્ય
રિઝર્વ બેંક ઓફ ઈન્ડિયા (RBI) ચલણને સ્થિર કરવામાં મુખ્ય ભૂમિકા ભજવી રહ્યું છે. બજાર નિરીક્ષકો અપેક્ષા રાખે છે કે જો રૂપિયો 96 સ્તરથી નીચે સરકવાનું ચાલુ રાખશે તો કેન્દ્રીય બેંક હસ્તક્ષેપ કરશે. ઐતિહાસિક રીતે, RBI તીવ્ર ઘટાડાના સમયગાળા દરમિયાન રૂપિયાને ટેકો આપવા માટે તેના વિદેશી હૂંડિયામણ ભંડારનો ઉપયોગ કરે છે. જોકે, વૈશ્વિક તેલના ભાવ ઊંચા રહે ત્યારે આ સંરક્ષણની અસરકારકતા ચકાસાય છે, જેમ કે બ્રેન્ટ ક્રૂડ $95 પ્રતિ બેરલની નજીક અથવા તેનાથી વધુ હોય ત્યારે.
બોન્ડ માર્કેટમાં અસ્થિરતા અને ઇન્ડેક્સ સમાવેશ
સરકારી બોન્ડ માર્કેટ હાલ અનિશ્ચિતતાના સમયગાળામાંથી પસાર થઈ રહ્યું છે. બેન્ચમાર્ક 10-વર્ષીય બોન્ડ યીલ્ડ ગત શુક્રવારે 7 બેસિસ પોઈન્ટનો ઉછાળો આવ્યા બાદ 6.7799% પર બંધ રહી હતી. આ ચળવળ ઉછળતા બળતણ ખર્ચ અને સતત ફુગાવા બંને અંગે રોકાણકારોની ચિંતા દર્શાવે છે, જે જૂનમાં RBI ના 4% મધ્ય-ગાળાના લક્ષ્યાંકથી ઉપર ગયો હતો.
વિદેશી સંસ્થાકીય રોકાણકારો માટે મુખ્ય ધ્યાન Bloomberg Global Aggregate Index માં ભારતીય સરકારી બોન્ડ્સનો સંભવિત સમાવેશ છે. વૈશ્વિક ડેટ ઇન્ડેક્સમાં સમાવેશ સામાન્ય રીતે લાંબા ગાળાની નિષ્ક્રિય મૂડીને આકર્ષે છે, જે બોન્ડ યીલ્ડ અને રૂપિયાને સ્થિર કરવામાં મદદ કરી શકે છે. જ્યારે Bloomberg Index Services તરફથી અંતિમ નિર્ણય બાકી છે, ત્યારે વિદેશી રોકાણકારોએ પહેલેથી જ ભારતીય ડેટમાં રસ દાખવ્યો છે, અને સંપૂર્ણ સુલભ માર્ગ દ્વારા 1 જૂનથી $4.3 બિલિયનથી વધુની ખરીદી કરી છે.
મેક્રોઇકોનોમિક પડકારો
વધેલા તેલના ભાવ અને લક્ષ્યાંકથી ઉપરના ફુગાવાના સંયોજનથી 2026 માટે નાણાકીય નીતિના પરિપ્રેક્ષ્યને જટિલ બનાવી રહ્યું છે. કારણ કે ઉચ્ચ ફુગાવો બોન્ડ પરના વાસ્તવિક વળતરને ઘટાડે છે, કેટલીક બ્રોકરેજ કંપનીઓએ તેમના વ્યાજ દર વધારાના અંદાજમાં સુધારો કર્યો છે. રોકાણકારો હવે RBI ના આગામી પગલાને નજીકથી ટ્રેક કરી રહ્યા છે, કારણ કે ભવિષ્યના નીતિગત નિર્ણયો ફુગાવા અને ચલણની સ્થિરતા સંબંધિત આવનારા ડેટા પર ખૂબ નિર્ભર રહેશે. આગામી દિવસોમાં 10-વર્ષીય યીલ્ડ 6.70% થી 6.85% ની વચ્ચે રહેવાની શક્યતા છે, જેમાં વૈશ્વિક બોન્ડ ઇન્ડેક્સ સ્ટેટસ પરના અપડેટ્સ બજારની દિશા માટે પ્રાથમિક ચાલક બનશે.