રૂપિયા 90/$ ની નીચે ગગડ્યો: ફુગાવા અને નિકાસના જોખમો પર ભારતના ટોચના અર્થશાસ્ત્રીનું મૌન તૂટ્યું.

ભારતના ચીફ ઇકોનોમિક એડવાઇઝર, વી. અનંત નાગેશ્વરને, જણાવ્યું છે કે ભારતીય રૂપિયો અમેરિકી ડોલરની સરખામણીમાં ₹90 ની મહત્ત્વપૂર્ણ સપાટી વટાવીને નીચે ગગડી ગયો હોવા છતાં સરકાર બહુ ચિંતિત નથી. તેમણે જણાવ્યું કે ચલણની નબળાઈને કારણે અત્યાર સુધી ફુગાવો વધ્યો નથી અને દેશની નિકાસ સ્પર્ધાત્મકતા પર પણ નકારાત્મક અસર થઈ નથી.

વૈશ્વિક આર્થિક પડકારો

• નાગેશ્વરને રૂપિયાના પ્રદર્શનને વૈશ્વિક આર્થિક પરિસ્થિતિઓના સંદર્ભમાં જોવાની સલાહ આપી.
• આમાં યુનાઇટેડ સ્ટેટ્સમાં વધી રહેલા વ્યાજ દરો, ચાલી રહેલા ભૌગોલિક-રાજકીય તણાવ અને વિશ્વભરમાં કડક નાણાકીય પરિસ્થિતિઓનો સમાવેશ થાય છે.
• તેમણે નિર્દેશ કર્યો કે છેલ્લા બે થી ત્રણ વર્ષમાં, અન્ય ઘણી ઉભરતી બજાર (emerging market) કરન્સીઓની તુલનામાં રૂપિયાએ નોંધપાત્ર સ્થિરતા દર્શાવી છે.
• સરકાર 2026 સુધીમાં આર્થિક પરિસ્થિતિઓમાં સુધારાની અપેક્ષા રાખે છે.

રૂપિયા પર દબાણ લાવતા પરિબળો

• ભારતીય રૂપિયો આ વર્ષે લગભગ 5% ઘટ્યો છે, જે ₹90.30 ની ઇન્ટ્રા-ડે નીચી સપાટીએ પહોંચ્યો છે.
• વિદેશી રોકાણકારો દ્વારા ભંડોળનો બહાર જવાનો (fund outflows) અને સ્થાનિક બેંકો તરફથી સતત ડોલરની માંગ મુખ્ય દબાણ છે.
• વિશ્લેષકો ભારત અને યુનાઇટેડ સ્ટેટ્સ વચ્ચે વેપાર પેકેજ પર પ્રગતિનો અભાવ, તેમજ ઇક્વિટી બજારો (equity markets) ની નબળાઈને પણ ફાળો આપતા પરિબળો ગણે છે.

રોકાણ વાતાવરણમાં બદલાવ

• નાગેશ્વરને રૂપિયાની તાજેતરની અસ્થિરતાને વૈશ્વિક મૂડી પ્રવાહ (global capital flows) માં થયેલા ફેરફારો સાથે જોડ્યો.
• તેમણે ડાયરેક્ટ ફોરેન ઇન્વેસ્ટમેન્ટ (FDI) પેટર્નમાં એક માળખાકીય ફેરફાર નોંધ્યો, જેમાં ભારતીય કંપનીઓ તેમના આઉટબાઉન્ડ રોકાણો (outbound investments) વધારી રહી છે.
• આ આઉટબાઉન્ડ FDI માં વધારો ભારતીય વ્યવસાયો દ્વારા સપ્લાય-ચેઇન સ્થાનિકીકરણ (supply-chain localisation) અને ભૌગોલિક વૈવિધ્યકરણ (geographical diversification) જેવી વ્યૂહરચનાઓ દ્વારા પ્રેરિત છે.
• આ વર્ષે કુલ FDI $100 બિલિયનથી વધુ થવાની ધારણા છે, પરંતુ તેને આકર્ષવાનું વાતાવરણ વધુ પડકારજનક બન્યું છે, જેના માટે ભારતે તેના પ્રયત્નો વધારવા પડશે.
• હાલના કરવેરા અને નિયમનકારી મુદ્દાઓ યથાવત હોવા છતાં, તેઓ છેલ્લા બે વર્ષોમાં FDI આકર્ષવામાં આવેલી વધેલી મુશ્કેલીઓને સંપૂર્ણપણે સમજાવતા નથી.

રોકાણ વાતાવરણને મજબૂત કરવું

• ચીફ ઇકોનોમિક એડવાઇઝરે ભારતના રોકાણ આકર્ષણને વેગ આપવા માટે એક સંકલિત, સમગ્ર-સરકાર (whole-of-government) અભિગમના મહત્ત્વ પર ભાર મૂક્યો.
• વિદેશી અને સ્થાનિક રોકાણકારોને સ્પષ્ટ નિકાસ પદ્ધતિઓ (straightforward exit mechanisms) વિશે વિશ્વાસ આપવો મહત્વપૂર્ણ છે.
• રોકાણને સરળ બનાવવા માટે કાનૂની, નિયમનકારી, કરવેરા અને સિંગલ-વિન્ડો ક્લિયરન્સ (single-window clearance) મુદ્દાઓને ઉકેલવા એ પ્રાથમિકતા છે.

અસર

• રૂપિયાના અવમૂલ્યન (Depreciation) થી આયાતના ખર્ચમાં વધારો થઈ શકે છે, જે જો અસરકારક રીતે સંચાલિત ન થાય તો ફુગાવાને વધારી શકે છે.
• તેનાથી વિપરીત, નબળો રૂપિયો ભારતીય નિકાસને આંતરરાષ્ટ્રીય બજારોમાં સસ્તી અને વધુ સ્પર્ધાત્મક બનાવી શકે છે.
• નોંધપાત્ર ચલણ અસ્થિરતા વિદેશી વિનિમય દરના જોખમ (exchange rate risk) ને કારણે વિદેશી રોકાણને નિરુત્સાહિત કરી શકે છે.
• રોકાણ વાતાવરણને સુધારવા પર સરકારનું ધ્યાન આ જોખમોને ઘટાડવા અને સ્થિર મૂડી પ્રવાહને આકર્ષવાનું છે.
• અસર રેટિંગ: 7/10

મુશ્કેલ શબ્દોની સમજૂતી

• Depreciation (અવમૂલ્યન/ઘટાડો): એક ચલણના મૂલ્યમાં બીજા ચલણની તુલનામાં ઘટાડો થવો.
• Emerging-market currencies (ઉભરતી બજાર કરન્સી): ઝડપી વૃદ્ધિનો અનુભવ કરતી, પરંતુ હજુ સુધી સંપૂર્ણપણે વિકસિત ન થયેલી વિકાસશીલ અર્થવ્યવસ્થાઓની કરન્સી.
• Foreign investor outflows (વિદેશી રોકાણકારોનો બહાર જવાનો પ્રવાહ): જ્યારે વિદેશી રોકાણકારો તેમની ભારતીય સંપત્તિઓ વેચીને તેમનું નાણાં દેશમાંથી બહાર કાઢે છે.
• Foreign Direct Investment (FDI) (ડાયરેક્ટ ફોરેન ઇન્વેસ્ટમેન્ટ): એક દેશની કંપની અથવા વ્યક્તિ દ્વારા બીજા દેશમાં વ્યવસાયિક હિતોમાં કરવામાં આવેલું રોકાણ.
• Outbound investments (આઉટબાઉન્ડ રોકાણો): એક દેશની કંપનીઓ અથવા વ્યક્તિઓ દ્વારા અન્ય દેશોમાં સ્થિત વ્યવસાયો અથવા સંપત્તિઓમાં કરવામાં આવેલું રોકાણ.
• Supply-chain localisation (સપ્લાય-ચેઇન સ્થાનિકીકરણ): કંપનીની સપ્લાય ચેઇનના ભાગોને વધુ નિયંત્રણ અને સ્થિતિસ્થાપકતા માટે તેના સ્વદેશ અથવા ચોક્કસ પ્રદેશમાં સ્થાપિત કરવાની અથવા ખસેડવાની પ્રથા.
• Net FDI (નેટ FDI): કોઈ દેશમાં આવતા FDI અને તે દેશમાંથી બહાર જતા FDI વચ્ચેનો તફાવત.
• Single-window issues (સિંગલ-વિન્ડો સમસ્યાઓ): વહીવટી અથવા નિયમનકારી અવરોધો કે જેના માટે વિવિધ સરકારી વિભાગો પાસેથી બહુવિધ મંજૂરીઓની જરૂર પડે છે, જે કાર્યક્ષમતા માટે આદર્શ રીતે એક 'સિંગલ વિન્ડો' માં સુવ્યવસ્થિત હોવા જોઈએ.