Whalesbook
2025માં ભારતીય ઇક્વિટી માર્કેટ પડકારોનો સામનો કરે છે, RBI રિપોર્ટ જાહેર કરે છે
ભારતીય રિઝર્વ બેંક (RBI) નો ફાઇનાન્સિયલ સ્ટેબિલિટી રિપોર્ટ, જે ડિસેમ્બર 2025 માં પ્રકાશિત થયો હતો, તે ભારતના ઇક્વિટી માર્કેટના પ્રદર્શનમાં નોંધપાત્ર ફેરફાર સૂચવે છે. 2020 થી 2024 સુધીના પાંચ વર્ષના મજબૂત પ્રદર્શન પછી, 2025 માં ભારતીય ઇક્વિટીઝે ઉભરતા બજારો (EM) અને વિકસિત અર્થતંત્રો (AE) બંને સાથીદારોથી પાછળ રહી ગઇ. આ અગાઉ પ્રાપ્ત થયેલા મજબૂત લાભોથી એક નોંધપાત્ર વિચલન છે.
પ્રદર્શનમાં પલટો
2020 અને 2024 ની વચ્ચે, ભારતીય ઇક્વિટીઝે નોંધપાત્ર મજબૂતી દર્શાવી હતી, 173.2 ના ઇન્ડેક્સ સ્તર સુધી પહોંચીને, AEs (157.2) અને EMs (96.7) ને પાછળ છોડી દીધા હતા. જોકે, 2025 માં આ વલણ નાટકીય રીતે ઉલટાઈ ગયું. ઉભરતા બજારના ઇક્વિટીઝ 128.2 સુધી પહોંચ્યા અને વિકસિત અર્થતંત્રો 119.3 સુધી વધ્યા, ભારતે 101.1 પર વર્ષ બંધ કરીને, લગભગ સપાટ વળતર દર્શાવ્યું, જે નોંધપાત્ર રીતે પાછળ રહી ગયું. આ સાપેક્ષ અંડરપરફોર્મન્સે બજાર સહભાગીઓમાં ચિંતા જગાવી છે.
મંદીના કારણો
RBI રિપોર્ટ 2025માં ભારતના અંડરપરફોર્મન્સ માટે ઘણા મુખ્ય કારણો જવાબદાર ઠેરવ્યા. નબળી કોર્પોરેટ કમાણી વૃદ્ધિએ નોંધપાત્ર ભૂમિકા ભજવી, જે પ્રમાણમાં ધીમા નોમિનલ ગ્રોસ ડોમેસ્ટિક પ્રોડક્ટ (GDP) વિસ્તરણ સાથે થઈ. ઉચ્ચ ઇક્વિટી મૂલ્યાંકનનો અર્થ એ હતો કે બજારમાં વધુ લાભ માટે ઓછી જગ્યા હતી. વિદેશી પોર્ટફોલિયો રોકાણકારો (FPIs) તરફથી સતત આઉટફ્લો, પ્રતિકૂળ આંતરરાષ્ટ્રીય વેપાર પરિણામો, અને ભારતીય રૂપિયાના અવમૂલ્યને પણ મંદીમાં ફાળો આપ્યો. વધુમાં, રિપોર્ટમાં નોંધ્યું છે કે AI-સંચાલિત ટ્રેડિંગ વ્યૂહરચનાઓ સાથે મર્યાદિત જોડાણ અને અન્ય એશિયન બજારોની સરખામણીમાં નીચા બજાર બીટાએ પ્રદર્શનમાં અવરોધ લાવી શકે છે.
અસ્થિરતા વચ્ચે સ્થિતિસ્થાપકતા
સાપેક્ષ મંદી છતાં, રિપોર્ટમાં ભારતીય ઇક્વિટી માર્કેટની આંતરિક સ્થિતિસ્થાપકતા પર ભાર મૂક્યો. તેણે સ્થિર વિદેશી રોકાણકારોના આઉટફ્લો અને સતત વૈશ્વિક આર્થિક અનિશ્ચિતતાઓને નોંધપાત્ર સ્થિરતા સાથે નેવિગેટ કરી. બજારની અસ્થિરતા ઓછી રહી, NSE VIX ડિસેમ્બર 2025 માં 10.9 પર બંધ થયો, જે CBOE VIX ના 15.8 કરતાં નોંધપાત્ર રીતે ઓછો છે. Nifty 50 પર રિયલાઇઝ્ડ વોલેટિલિટી પણ 7.7 પર નિયંત્રિત રહી, જે MSCI EM ના 15.1 અને MSCI World ના 11.3 કરતાં તદ્દન વિપરીત છે. ઐતિહાસિક રીતે, યુએસ બજારોમાં તીવ્ર સુધારાએ ભારતીય ઇક્વિટીઝ પર નોંધપાત્ર અસર કરી હતી, પરંતુ તાજેતરના વર્ષોમાં આ ટ્રાન્સમિશન અસર નોંધપાત્ર રીતે નબળી પડી છે, જે S&P 500 સામે Nifty 50 ના ઘટતા બીટા દ્વારા પુરાવા મળે છે.
ઘરેલું રોકાણકારો કેન્દ્ર સ્થાને
ભારતીય ઇક્વિટી માર્કેટમાં જોવા મળેલી સ્થિરતા ઘરેલું સંસ્થાકીય રોકાણકારો (DIIs) તરફથી મજબૂત અને સતત માંગ દ્વારા નોંધપાત્ર રીતે મજબૂત બની છે. RBI રિપોર્ટ પ્રકાશિત કરે છે કે DIIs હવે ભારતીય ઇક્વિટીની માલિકીના સંદર્ભમાં વિદેશી રોકાણકારો કરતાં આગળ વધી ગયા છે, અને તેમનો હિસ્સો વધી રહ્યો છે. નાણાકીય વર્ષ 2021-22 અને 2025-26 વચ્ચે, DII પ્રવાહમાં સરેરાશ વાર્ષિક 7.6 ટકાનો વધારો જોવા મળ્યો, જ્યારે FPI પ્રવાહમાં સરેરાશ વાર્ષિક 0.7 ટકાનો ઘટાડો જોવા મળ્યો. 2025 ના કેલેન્ડર વર્ષમાં, DIIs એ ₹7.4 લાખ કરોડના ચોખ્ખા inflows કર્યા, જે FPIs ના ₹1.6 લાખ કરોડના ચોખ્ખા outflows કરતાં ઘણા વધારે છે. આ ફેરફાર એસેટ કસ્ટડીના આંકડાઓમાં પણ પ્રતિબિંબિત થાય છે, જેમાં સપ્ટેમ્બર 2025 સુધીમાં DII હોલ્ડિંગ્સ ₹83 લાખ કરોડ સુધી પહોંચી ગઈ, જે FPI હોલ્ડિંગ્સ ₹75 લાખ કરોડ કરતાં વધુ છે.
અસર
આ સમાચાર નોંધપાત્ર આઉટપરફોર્મન્સના સમયગાળા પછી ભારતીય ઇક્વિટીના વૃદ્ધિ માર્ગમાં સંભવિત મધ્યમતા સૂચવે છે. DIIs નું વધતું વર્ચસ્વ વધુ સ્થાનિક રીતે સંચાલિત બજાર સૂચવે છે, જે વૈશ્વિક સેન્ટિમેન્ટ ફેરફારો માટે ઓછું સંવેદનશીલ હોઈ શકે છે, પરંતુ સંભવતઃ અલગ વળતર પદ્ધતિઓ તરફ દોરી શકે છે. રોકાણકારોએ વૃદ્ધિની અપેક્ષાઓનું પુનઃમૂલ્યાંકન કરવાની અને સ્થાનિક માંગ ડ્રાઇવરો પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરવાની જરૂર પડી શકે છે. પડકારો છતાં બજારની સ્થિતિસ્થાપકતા એક સકારાત્મક સંકેત છે, પરંતુ અંડરપરફોર્મન્સના કારણો પર સાવચેતીપૂર્વક દેખરેખ રાખવાની જરૂર છે. આ રિપોર્ટ રોકાણ વ્યૂહરચનાઓ અને સંપત્તિ ફાળવણીના નિર્ણયોને પ્રભાવિત કરી શકે છે.
Impact Rating: 8/10