RBI పాలసీમાં આઘાત? ભારત મહત્વપૂર્ણ વ્યાજ દર નિર્ણય માટે તૈયાર - તમારે શું જાણવું અત્યંત જરૂરી છે!

RBI મોનેટરી પોલિસીનું પરિણામ જાહેર કરશે

ભારતીય રિઝર્વ બેંકની મોનેટરી પોલિસી કમિટી (MPC) શુક્રવારે તેની ડિસેમ્બર મહિનાની બેઠકનું પરિણામ જાહેર કરવા માટે તૈયાર છે. ગવર્નર સંજય મલ્હોત્રા સવારે 10 વાગ્યે સંબોધન કરશે, ત્યારબાદ બપોરે 12 વાગ્યે એક પ્રેસ કોન્ફરન્સ યોજાશે. ભારતીય મોનેટરી પોલિસીની દિશા અને અર્થતંત્ર પર તેના સંભવિત પ્રભાવને સમજવા માટે આ જાહેરાત એક મુખ્ય ઘટના છે.

ડિસેમ્બર MPC બેઠકમાંથી શું અપેક્ષા રાખી શકાય

બિઝનેસ સ્ટાન્ડર્ડ દ્વારા કરવામાં આવેલા સર્વેમાં, અર્થશાસ્ત્રીઓ વ્યાપકપણે એવી આગાહી કરે છે કે છ સભ્યોની સમિતિ વ્યાજ દરો પર યથાવત સ્થિતિ જાળવી રાખશે. મોટાભાગના પ્રતિભાવકોને અપેક્ષા છે કે રેપો રેટ તેના વર્તમાન સ્તરે યથાવત રહેશે. આ અનુમાન મુખ્યત્વે મજબૂત આર્થિક સૂચકાંકો દ્વારા પ્રેરિત છે.

• વ્યાજ દર સ્થિરતા: સર્વેમાં ભાગ લીધેલા બારમાંથી સાત અર્થશાસ્ત્રીઓએ રેપો રેટમાં કોઈ ફેરફાર ન થવાની આગાહી કરી છે.
• આર્થિક વૃદ્ધિ: ભારતના કુલ ઘરેલું ઉત્પાદન (GDP) એ મજબૂત ગતિ નોંધાવી છે, FY26 ની જુલાઈ-સપ્ટેમ્બર ત્રિમાસિકમાં 8.2 ટકા વૃદ્ધિ નોંધાવી છે, જે ગયા વર્ષના સમાન સમયગાળામાં 5.6 ટકા કરતાં નોંધપાત્ર વધારો છે.
• ફુગાવાની પ્રવૃત્તિઓ: ગ્રાહક ભાવ સૂચકાંક (CPI) દ્વારા માપવામાં આવતો છૂટક ફુગાવો ઓક્ટોબરમાં 0.25 ટકા સુધી ઘટી ગયો. આ ઘટાડાનું કારણ રેકોર્ડ-નીચા ખાદ્ય પદાર્થોના ભાવ અને તાજેતરના ગુડ્સ એન્ડ સર્વિસિસ ટેક્સ (GST) માં થયેલા ઘટાડાને આભારી છે.

ગત નિર્ણયોની પૃષ્ઠભૂમિ

MPC એ તેની અગાઉની બે બેઠકોમાં રેપો રેટ યથાવત રાખ્યો છે. આ જૂન મહિનામાં 50 બેસિસ પોઇન્ટ (basis point) ઘટાડા બાદ થયું હતું. ઓક્ટોબર 2025 ની બેઠકમાં, સમિતિએ સર્વસંમતિથી પોલિસી રેપો રેટ 5.5 ટકા પર જાળવી રાખવાનો અને તટસ્થ વલણ (neutral stance) અપનાવવાનો નિર્ણય લીધો હતો. FY26 માટે વૃદ્ધિ અનુમાન 6.8 ટકા સુધી વધારવામાં આવ્યું હતું, જ્યારે ફુગાવાનું અનુમાન 2.6 ટકા સુધી ઘટાડવામાં આવ્યું હતું.

મોનેટરી પોલિસી બેઠકોનું મહત્વ

આ દ્વિ-માસિક બેઠકો વ્યાજ દરો નક્કી કરવા અને ફુગાવા તથા વૃદ્ધિનો અંદાજ કાઢવા માટે નિર્ણાયક છે. રેપો રેટ સીધો ગ્રાહકો અને વ્યવસાયો માટે ધિરાણ ખર્ચને પ્રભાવિત કરે છે. જ્યારે રેપો રેટ ઊંચો હોય છે, ત્યારે બેંકો હોમ લોન, કાર લોન અને પર્સનલ લોનના EMI મોંઘા બનાવવા માટે વ્યાજ દરો વધારવાનું વલણ ધરાવે છે. તેનાથી વિપરીત, નીચો રેપો રેટ ધિરાણ ખર્ચ ઘટાડી શકે છે, પરંતુ બચત અને ફિક્સ્ડ ડિપોઝિટ પરના વળતરને પણ ઘટાડી શકે છે.

અસર

આ જાહેરાત ભારતીય શેરબજાર અને વ્યાપક અર્થતંત્ર માટે અત્યંત મહત્વપૂર્ણ છે. વ્યાજ દરો પર યથાવત સ્થિતિ જાળવી રાખવાથી વ્યવસાયો અને ગ્રાહકોને સ્થિરતા મળી શકે છે, જ્યારે કોઈપણ અણધાર્યો ફેરફાર બજારમાં અસ્થિરતા (volatility) લાવી શકે છે. આ નિર્ણયો ધિરાણ ખર્ચ, રોકાણ સેન્ટિમેન્ટ અને એકંદર આર્થિક પ્રવૃત્તિને અસર કરે છે. બજાર ભવિષ્યની નીતિગત દિશા અંગે કોઈપણ આગળના માર્ગદર્શન માટે નજીકથી નજર રાખશે.

• અસર રેટિંગ: 9/10

મુશ્કેલ શબ્દો સમજૂતી

• મોનેટરી પોલિસી કમિટી (MPC): ભારતમાં બેન્ચમાર્ક વ્યાજ દર (રેપો રેટ) નક્કી કરવા માટે જવાબદાર ભારતીય રિઝર્વ બેંકની એક સમિતિ.
• રેપો રેટ: જે દરે ભારતીય રિઝર્વ બેંક વાણિજ્યિક બેંકોને નાણાં ધિરાણ આપે છે. ફુગાવાને નિયંત્રિત કરવા અને અર્થતંત્રમાં તરલતા (liquidity) નું સંચાલન કરવા માટેનું આ એક મુખ્ય સાધન છે.
• કુલ ઘરેલું ઉત્પાદન (GDP): ચોક્કસ સમયગાળામાં દેશની સરહદોની અંદર ઉત્પાદિત તમામ તૈયાર માલસામાન અને સેવાઓનું કુલ નાણાકીય અથવા બજાર મૂલ્ય.
• ગ્રાહક ભાવ સૂચકાંક (CPI): પરિવહન, ખોરાક અને તબીબી સંભાળ જેવી ગ્રાહક વસ્તુઓ અને સેવાઓની ભારિત સરેરાશ કિંમતોનું પરીક્ષણ કરતું એક માપ. ફુગાવાને માપવા માટે તેનો ઉપયોગ થાય છે.
• યથાવત સ્થિતિ (Status Quo): 'હાલની પરિસ્થિતિ' એમ અર્થ ધરાવતો લેટિન શબ્દસમૂહ. મોનેટરી પોલિસીમાં, તે વ્યાજ દરો અને નીતિગત સ્થિતિને યથાવત રાખવાનો ઉલ્લેખ કરે છે.
• તટસ્થ વલણ (Neutral Stance): એક મોનેટરી પોલિસી સ્ટેન્સ જ્યાં સેન્ટ્રલ બેંક આર્થિક વૃદ્ધિને ઉત્તેજીત કરવાનો કે પ્રતિબંધિત કરવાનો પ્રયાસ કરતી નથી. ફુગાવા અને વૃદ્ધિના ઉદ્દેશ્યોને સંતુલિત કરવા પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરે છે.
• અનુકૂળ વલણ (Accommodative Stance): એક મોનેટરી પોલિસી સ્ટેન્સ જ્યાં સેન્ટ્રલ બેંક વ્યાજ દરો ઘટાડીને આર્થિક વૃદ્ધિને ઉત્તેજન આપવાનો પ્રયાસ કરે છે, જેનાથી ધિરાણ અને ખર્ચને પ્રોત્સાહન મળે છે.
• બેસ પોઇન્ટ (Basis Point): એક ટકાવારી પોઇન્ટનો સોમો ભાગ (0.01%). 50 બેસ પોઇન્ટનો ઘટાડો એટલે વ્યાજ દરોમાં 0.50% ઘટાડો.