Whalesbook
શું India ખરેખર ફુગાવા વગર વિકાસ કરી શકે છે?
RBI ના ડેપ્યુટી ગવર્નર પૂનમ ગુપ્તાએ આશા વ્યક્ત કરી છે કે India નો આર્થિક વિકાસ દર 7.5% થી પણ ઉપર જઈ શકે છે, અને તે પણ ફુગાવાને કાબૂમાં રાખીને. તાજેતરના આંકડાઓ સૂચવે છે કે ફુગાવો 4% ની નીચે રહીને પણ વિકાસ દર ઊંચો જાળવી શકાય છે. આ શક્ય બન્યું છે ભારતની મજબૂત બેલેન્સ ઓફ પેમેન્ટ્સ (Balance of Payments) ને કારણે, જેમાં રેમિટન્સ (Remittances), સર્વિસિસ એક્સપોર્ટ્સ (Services Exports) અને FDI (Foreign Direct Investment) જેવા પરિબળોનો મોટો ફાળો છે. આ તમામ પરિબળો વૈશ્વિક આર્થિક ઉથલપાથલ સામે મજબૂત ટેકો પૂરો પાડે છે.
બેલેન્સ ઓફ પેમેન્ટ્સની સ્થિતિ અત્યંત મજબૂત
ગુપ્તાએ ભારપૂર્વક જણાવ્યું કે બેલેન્સ ઓફ પેમેન્ટ્સની મજબૂતી માત્ર કામચલાઉ વલણો પર આધારિત નથી, પરંતુ કાયમી માળખાકીય પરિબળો પર આધારિત છે. રેમિટન્સ, નેટ સર્વિસિસ એક્સપોર્ટ્સ અને FDI જેવા મુખ્ય સ્તંભો વૈશ્વિક આર્થિક આંચકાઓને પહોંચી વળવા સક્ષમ છે. જોકે પોર્ટફોલિયો ફ્લોઝ (Portfolio Flows) માં તાજેતરમાં ઘટાડો જોવા મળ્યો હતો, તેમણે કહ્યું કે બેલેન્સ ઓફ પેમેન્ટ્સના અન્ય ઘટકોએ આને સરળતાથી શોષી લીધું.
મોનેટરી પોલિસી અસરકારક રીતે કામ કરી રહી છે
પૂનમ ગુપ્તાએ સેન્ટ્રલ બેંકના વ્યાજ દરમાં થયેલા ફેરફારો કેટલા અસરકારક રીતે અર્થતંત્ર સુધી પહોંચી રહ્યા છે તે અંગેના પ્રશ્નોના જવાબ આપ્યા. તેમણે ડેટા રજૂ કર્યો કે વર્તમાન પ્રક્રિયા ભૂતકાળના રેટ ઘટાડાના સમયગાળા કરતાં પણ વધુ અસરકારક છે. જ્યાં ટૂંકા ગાળાના દરો લગભગ સંપૂર્ણ રીતે અને મધ્યમ ગાળાના દરો સારી રીતે પ્રતિસાદ આપ્યો, ત્યાં લાંબા ગાળાના દરો વૈશ્વિક વલણો અને ફુગાવાની અપેક્ષાઓથી વધુ પ્રભાવિત થાય છે, જે RBI ના સીધા નિયંત્રણની બહાર છે.
ફુગાવાના માપદંડમાં સુધારાની જરૂર
આગળ જોતાં, ગુપ્તાએ ફુગાવાના માપન માટે ઉપયોગમાં લેવાતી ગુડ્સ અને સર્વિસિસની બાસ્કેટને કેટલી વાર અપડેટ કરવી જોઈએ તેની સમીક્ષા કરવાનું સૂચન કર્યું. હાલમાં દર 12 વર્ષે અપડેટ થાય છે, તેમણે સૂચવ્યું કે વધુ વારંવાર, કદાચ દર ત્રણ થી પાંચ વર્ષે સમીક્ષા થવી જોઈએ. આ ફુગાવા નિયંત્રણ વ્યૂહરચનાને વધુ તીવ્ર બનાવી શકે છે, ખાસ કરીને જ્યારે ગ્રાહક વર્તણૂક બદલાય છે અને ખોરાક જેવી અસ્થિર વસ્તુઓની અસર કુલ ફુગાવા પર ઘટે છે.
ફુગાવાના લક્ષ્યાંક અંગે જનતાના મંતવ્યો
ગુપ્તાએ ફુગાવાના માળખા પર RBI ના ચર્ચાપત્રો પર જાહેર જનતાના પ્રતિભાવોના તારણો પણ શેર કર્યા. બહુમતી પ્રતિવાદીઓએ હેડલાઇન CPI (Consumer Price Index) ને ફુગાવાના લક્ષ્યાંક તરીકે રાખવાનું સમર્થન કર્યું, 4% ફુગાવાનો દર રાખવાની તરફેણ કરી, અને હાલના +/- 2% ટોલરન્સ બેન્ડ સાથે સહમત થયા.