RBI ફોરેક્સ બફર વધ્યા: રૂપિયાને સ્થિર કરવાના ઉપાયો અસરકારક?

વેલ્યુએશનમાં સુધારો

છેલ્લા બે અઠવાડિયામાં $15.5 બિલિયન કરતાં વધુનો ઘટાડો જોયા બાદ, ફોરેન કરન્સી એસેટ્સમાં $3.116 બિલિયનનો વધારો થતાં ફોરેક્સ રિઝર્વ $682.321 બિલિયન સુધી પહોંચ્યો છે. આ વધારો મુખ્યત્વે યુરો, યેન અને પાઉન્ડ સ્ટર્લિંગ જેવી કરન્સીના મૂલ્યમાં થયેલા ફેરફારને કારણે છે. રિઝર્વ બેંક ઓફ ઇન્ડિયા (RBI) એ રૂપિયાની અસ્થિરતાને નિયંત્રિત કરવા માટે તેના રિઝર્વનો સક્રિયપણે ઉપયોગ કર્યો હતો, તેથી આ વૃદ્ધિ રાહતરૂપ છે.

ગોલ્ડ વેલ્યુએશનમાં ઘટાડો

જ્યારે ફોરેન કરન્સી એસેટ્સમાં વધારો થયો, ત્યારે ગોલ્ડ હોલ્ડિંગ્સના મૂલ્યમાં $2.186 બિલિયનનો ઘટાડો થઈને $112.6 બિલિયન થયું. સેન્ટ્રલ બેંકના જણાવ્યા મુજબ, ભૌતિક સ્ટોક 880.52 ટન યથાવત છે. જોકે, બજાર વિશ્લેષકો સૂચવે છે કે વધતી વૈશ્વિક બુલિયન કિંમતો અને RBIના બુલેટિનમાં મૂલ્યમાં ઘટાડો દર્શાવે છે કે રૂપિયાને બચાવવા માટે ગોલ્ડનો ઉપયોગ તરલતા સાધન તરીકે કરાયો હોઈ શકે છે.

રૂપિયા પર દબાણ અને દખલગીરીનો ખર્ચ

મે મહિના દરમિયાન રૂપિયો ડોલર સામે 95 ના સ્તરની નજીક રહેતાં, RBIની દખલગીરી (સ્પોટ માર્કેટમાં ડોલર વેચીને) બેંકિંગ સિસ્ટમમાંથી રૂપિયાની લિક્વિડિટી ઘટાડે છે, જે ઘરેલું વ્યાજ દરો પર અસર કરી શકે છે. આને ઘટાડવા માટે, RBI સ્ટરિલાઇઝ્ડ ઇન્ટરવેન્શન અને સ્વેપ ઑક્શન પર આધાર રાખે છે. જોકે, આ બફર પર નિર્ભરતામાં જોખમ રહેલું છે. RBI તેની 'વેઇટ-એન્ડ-વોચ' નીતિ સાથે વૃદ્ધિને ટેકો આપવાની જરૂરિયાત અને વધતા ક્રૂડ ઓઇલ ભાવ તથા પશ્ચિમ એશિયામાં ભૌગોલિક રાજકીય અનિશ્ચિતતાને કારણે ફુગાવાના જોખમો વચ્ચે સંતુલન જાળવી રહ્યું છે.

ભવિષ્યની દિશા

આગળ જતાં, ધ્યાન RBI દ્વારા તાજેતરમાં જાહેર કરાયેલા પગલાં પર રહેશે, જેમાં સરકારી સિક્યોરિટીઝમાં વિદેશી રોકાણકારો માટે વિસ્તૃત ઍક્સેસ અને એક્સટર્નલ કોમર્શિયલ બોરોઇંગ (ECB) ફ્રેમવર્કને ઉદાર બનાવવાનો સમાવેશ થાય છે, જે લાંબા ગાળાના મૂડી પ્રવાહને પ્રોત્સાહન આપવા માટે રચાયેલ છે. આ પગલાં બેલેન્સ ઓફ પેમેન્ટને મજબૂત બનાવવાનો હેતુ ધરાવે છે, પરંતુ રિઝર્વનું સ્તર વૈશ્વિક વ્યાજ દર ચક્રના વિકાસ અને રૂપિયા પર વધુ બાહ્ય આંચકા આવે તો બજાર દળોને વિનિમય દર નક્કી કરવા દેવાની RBIની ઇચ્છા પર નિર્ભર રહેશે.