જાણીતા રોકાણકાર Prashant Jain (3P Investment Managers) એ આગામી ત્રણ વર્ષમાં ભારતીય ઇક્વિટી માર્કેટમાંથી વાર્ષિક **15%** સુધીના વળતરની આગાહી કરી છે. તેઓ માને છે કે દેશની બેલેન્સ ઓફ પેમેન્ટ્સ (BoP) સુધરશે અને FY27 સુધીમાં **$50 બિલિયન** નો સરપ્લસ જોવા મળી શકે છે. આનું મુખ્ય કારણ વધતું કેપિટલ ઇનફ્લો અને સોના-તેલ જેવી વસ્તુઓના ભાવમાં ઘટાડો છે.
આર્થિક સ્થિતિમાં સુધારાના મુખ્ય પરિબળો
3P Investment Managers ના હેડ Prashant Jain ભારતીય અર્થતંત્રને લઈને ખૂબ જ આશાવાદી છે. તેમણે જણાવ્યું કે છેલ્લા બે વર્ષથી દેશની બેલેન્સ ઓફ પેમેન્ટ્સ (BoP) પર જે દબાણ હતું, તે હવે ઓછું થઈ રહ્યું છે. કંપનીના એક તાજા રિપોર્ટ મુજબ, આ બદલાવ ઇક્વિટી માર્કેટ માટે વધુ સ્થિર વાતાવરણ બનાવશે. Jain ની ફર્મે આગામી ત્રણ વર્ષમાં વાર્ષિક 14% થી 15% ની આસપાસ વળતરની આગાહી કરી છે.
આર્થિક સુધારાને વેગ આપતા પરિબળો:
આ સકારાત્મક દૃષ્ટિકોણનો મુખ્ય આધાર ભારતની બાહ્ય નાણાકીય સ્થિતિમાં જોવા મળી રહેલો સુધારો છે. ભૂતકાળમાં, સોનાની ઊંચી આયાત, ક્રૂડ ઓઇલના વધતા ભાવ અને ફોરેન પોર્ટફોલિયો રોકાણ (FPI) માંથી થતો મોટો આઉટફ્લો મુખ્ય અવરોધો હતા. Jain નોંધે છે કે હવે આ દબાણ ઓછું થઈ રહ્યું છે. ભૂતકાળમાં જે વાર્ષિક $50 બિલિયન થી $80 બિલિયન સુધી પહોંચતી સોનાની આયાત હતી, તેમાં હવે ઘટાડો થવાની ધારણા છે. તાજેતરમાં આયાત ડ્યુટીમાં 15% નો વધારો અને વૈશ્વિક સ્તરે સોનાના ભાવમાં ઘટાડો આ માટે જવાબદાર છે. આ ઉપરાંત, ક્રૂડ ઓઇલના ભાવ $70 પ્રતિ બેરલ ની આસપાસ સ્થિર થતાં ચાલુ ખાતાના ખાધ (Current Account Deficit) માં રાહત મળી છે.
કેપિટલ એકાઉન્ટની વાત કરીએ તો, 3P Investment Managers ને FY27 માં નેટ ફોરેન ડાયરેક્ટ ઇન્વેસ્ટમેન્ટ (FDI) માં સુધારો થવાની અપેક્ષા છે. જોકે મલ્ટીનેશનલ કોર્પોરેશન્સ અને પ્રાઇવેટ ઇક્વિટી ફર્મ્સ દ્વારા અમુક રોકાણો પાછા ખેંચાયા છે, તેમ છતાં FY26 માં ભારતનો કુલ FDI આશરે $95 બિલિયન ની આસપાસ સ્થિર રહ્યો છે. ખાસ કરીને બેન્કિંગ, મેન્યુફેક્ચરિંગ, ડેટા સેન્ટર્સ અને ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર જેવા ક્ષેત્રોમાં મોટું રોકાણ આવી રહ્યું છે. ફર્મનું માનવું છે કે FPI દ્વારા થતી વેચવાલી તેની ટોચ પર પહોંચી ગઈ છે અને જૂન મહિનામાં ખરીદીના નવા સંકેતો જોવા મળી રહ્યા છે.
રિઝર્વમાં વૃદ્ધિ અને નીતિગત અસર
સરકાર અને ભારતીય રિઝર્વ બેંક (RBI) દ્વારા લેવાયેલા પગલાં ફોરેન એક્સચેન્જ રિઝર્વને મજબૂત બનાવવામાં મહત્વની ભૂમિકા ભજવશે. અનુમાન છે કે ફોરેન કરન્સી નોન-રેસિડેન્ટ (FCNR) બેંક ડિપોઝિટ્સ અને એક્સટર્નલ કોમર્શિયલ બોરોઇંગ્સ (ECB) જેવા પગલાં આવનારા મહિનાઓમાં $70 બિલિયન થી $100 બિલિયન સુધીનું ભંડોળ આકર્ષિત કરી શકે છે. વધુમાં, ટેક્સમાં રાહત અને બોન્ડ માર્કેટની સુલભતા જેવા પ્રયાસો ભારતના વૈશ્વિક બોન્ડ ઇન્ડેક્સમાં સમાવેશને સરળ બનાવશે, જેનાથી આગામી એક વર્ષમાં $20 બિલિયન થી $25 બિલિયન નું વધારાનું ભંડોળ આવી શકે છે.
રોકાણકારોએ આ બાહ્ય સુધારાઓ સ્થાનિક આર્થિક સ્થિરતામાં કેવી રીતે રૂપાંતરિત થાય છે તેના પર નજર રાખવી જોઈએ. 3P Investment Managers FY27 માં આશરે $50 બિલિયન નો બેલેન્સ ઓફ પેમેન્ટ સરપ્લસ દર્શાવે છે, પરંતુ બજારના પ્રદર્શન પર તેની વાસ્તવિક અસર કોર્પોરેટ અર્નિંગ્સમાં સતત વૃદ્ધિ અને વૈશ્વિક તેલના ભાવની સ્થિરતા પર નિર્ભર રહેશે. ફર્મ નાના અને મધ્યમ કદના શેરોમાં રોકાણ વધારવાની યોજના ધરાવે છે, જે દર્શાવે છે કે એકંદર મેક્રો ઇકોનોમિક દૃષ્ટિકોણ હોવા છતાં, બોટમ-અપ સ્ટૉક સિલેક્શન તેમની રોકાણ વ્યૂહરચનાનો મુખ્ય ભાગ રહેશે.