નાણાકીય વર્ષ 2027 માટે ભારતમાં વીજળીના દરોમાં સ્પષ્ટપણે બે ભાગલા જોવા મળી રહ્યા છે. એક તરફ, કેટલાક રાજ્યો ખર્ચ વસૂલાત પર ભાર મૂકી રહ્યા છે, તો બીજી તરફ, આગામી ચૂંટણીઓને ધ્યાનમાં રાખીને કેટલાક રાજ્યોએ દરો યથાવત રાખ્યા છે અથવા ઘટાડ્યા પણ છે. નવ રાજ્યોએ નાણાકીય નુકસાનને પહોંચી વળવા માટે દરોમાં વધારો કર્યો છે, જ્યારે ચૂંટણીઓ યોજાવાની છે તેવા વિસ્તારોમાં દરો સ્થિર રાખવામાં આવ્યા છે. આ ખેંચતાણ રાજ્ય વીજળી વિતરણ કંપનીઓની લાંબા ગાળાની નાણાકીય સ્થિરતાને વધુ જટિલ બનાવે છે.
વીજળીના ભાવમાં બેધારી નીતિ
આ નાણાકીય વર્ષમાં ભારતમાં વીજળીના ભાવને લઈને એક અલગ અભિગમ જોવા મળી રહ્યો છે. રાજ્ય વીજળી વિતરણ કંપનીઓ (Discoms) નાણાકીય જરૂરિયાતો અને રાજકીય ગણતરીઓ વચ્ચે સંતુલન જાળવવાનો પ્રયાસ કરી રહી છે. જ્યારે લગભગ ડઝન જેટલા રાજ્યોએ ઓપરેશનલ ખર્ચને પહોંચી વળવા માટે ટેરિફમાં વધારો કર્યો છે, ત્યારે ચૂંટણીઓનો સામનો કરી રહેલા અન્ય રાજ્યોએ ગ્રાહકો માટે વીજળીના ભાવ સ્થિર રાખ્યા છે અથવા તો ઘટાડ્યા પણ છે.
સુપ્રીમ કોર્ટનો આદેશ અને અમલીકરણમાં અસમાનતા
આ વલણ પાવર સેક્ટરમાં નાણાકીય શિસ્ત લાવવાના પ્રયાસોથી વિપરીત છે. ઓગસ્ટ 2025 માં, સુપ્રીમ કોર્ટે રાજ્યોને નિર્દેશ આપ્યો હતો કે વીજળીના દરો પુરવઠાના વાસ્તવિક ખર્ચને પ્રતિબિંબિત કરે અને 'રેગ્યુલેટરી એસેટ્સ' ને નાબૂદ કરવા માટે સ્પષ્ટ સમયરેખા બનાવે. રેગ્યુલેટરી એસેટ્સ એટલે એવા ખર્ચાઓ જે ડિસ્કોમ દ્વારા કરવામાં આવ્યા હોય પરંતુ ભવિષ્યના વર્ષો માટે મુલતવી રાખવાની મંજૂરી આપવામાં આવી હોય, જે સમય જતાં તેમની નાણાકીય સ્થિતિને નબળી પાડે છે.
આ નિર્દેશ છતાં, તેનો અમલ અસમાન રહ્યો છે. જમ્મુ અને કાશ્મીર, છત્તીસગઢ અને ઝારખંડ જેવા રાજ્યોએ ટેરિફમાં વધારો કર્યો છે, જેમાં કેટલાક વધારા 6% થી વધુ છે. આ ગોઠવણો ડિસ્કોમ માટે વીજળી ખરીદીના ખર્ચ અને ગ્રાહકો પાસેથી મળતી આવક વચ્ચેનું અંતર ઘટાડવા માટે જરૂરી છે. તેની સામે, પંજાબ અને હિમાચલ પ્રદેશ જેવા રાજ્યો, જ્યાં ચૂંટણીઓ નજીક છે, તેમણે દરો સ્થિર રાખ્યા છે અથવા નજીવો ઘટાડો કર્યો છે. આ પગલાં રાજ્યોની વીજળી કંપનીઓની લાંબા ગાળાની નાણાકીય તંદુરસ્તી કરતાં તાત્કાલિક રાજકીય રાહતને પ્રાધાન્ય આપે છે.
ચૂંટણીલક્ષી રાજ્યોનો અભિગમ
બીજી તરફ, ઉત્તર પ્રદેશ અને ઉત્તરાખંડ સહિત 13 રાજ્યો, જ્યાં 2027 માં વિધાનસભા ચૂંટણીઓ યોજાવાની છે, તેમણે હાલના ટેરિફ સ્તર જાળવી રાખવાનું પસંદ કર્યું છે. આ વ્યૂહરચના રાજ્યોને વીજળીના ભાવ વધારા સાથે સંકળાયેલી જાહેર નારાજગી ટાળવા દે છે, પરંતુ તે ડિસ્કોમની રાજ્ય સરકારની સબસિડી પરની નાણાકીય નિર્ભરતાને વધુ ઊંડી બનાવવાનું જોખમ પણ ધરાવે છે.
ક્ષેત્રમાં સુધારા અને નવા પડકારો
આ ક્ષેત્રમાં કાર્યક્ષમતામાં વાસ્તવિક સુધારો જોવા મળ્યો છે. એકત્રિત ટેકનિકલ અને વાણિજ્યિક નુકસાન (Aggregate Technical and Commercial losses), જે ઊર્જા લીકેજ, ચોરી અને બિલિંગની બિનકાર્યક્ષમતાને ટ્રેક કરે છે, તે FY25 માં 15.04% સુધી સુધરી ગયું છે, જે FY21 માં 21.91% હતું. જોકે, આ કંપનીઓની નાણાકીય સ્થિરતા વીજળી પ્રાપ્તિના વધતા ખર્ચને કારણે નવા દબાણ હેઠળ છે. ડિસ્કોમનો ખર્ચનો મોટો હિસ્સો વીજળી ખરીદવામાં જાય છે, અને નવા થર્મલ પ્રોજેક્ટ્સ અને નવીનીકરણીય ઉર્જા યોજનાઓ ઊંચા કરાર ખર્ચે અમલમાં આવતાં, વિતરણ નેટવર્ક પરનો બોજ વધવાની સંભાવના છે.
પાવર સેક્ટર પર નજર રાખનારા રોકાણકારો અને બજાર સહભાગીઓએ એ જોવું રહ્યું કે જે રાજ્યોએ ટેરિફ જાળવી રાખ્યા છે અથવા ઘટાડ્યા છે, તેઓ તેમની સંબંધિત ચૂંટણી પ્રક્રિયાઓ પૂર્ણ થયા પછી ભાવ વધારો ફરી શરૂ કરશે કે કેમ. વધુમાં, ડિસ્કોમની સરકાર પાસેથી બેલઆઉટ પર આધાર રાખ્યા વિના આ લાંબા સમયથી ચાલતા અવેતન ખર્ચ ઘટાડવાની ક્ષમતા, આ ક્ષેત્રની માળખાકીય પરિપક્વતાનું પ્રાથમિક સૂચક બની રહેશે.