ભારતીય સરકારી કંપનીઓ (PSU) બોન્ડ માર્કેટમાંથી દૂર થઈ રહી છે. વ્યાજદરમાં વધારાની આશંકા વચ્ચે રોકાણકારો ઊંચા યીલ્ડ (Yield) માંગી રહ્યા છે, જેના કારણે SIDBI અને Sagarmala Finance જેવી મોટી કંપનીઓએ તેમના બોન્ડ પ્લાન હાલ પૂરતા પડતા મૂક્યા છે.
ભારતીય કોર્પોરેટ ડેટ માર્કેટમાં હાલમાં એક મોટો ગતિરોધ જોવા મળી રહ્યો છે. સરકારી કંપનીઓ (PSU) રોકાણકારોની ઊંચા વ્યાજદરની માંગ પૂરી કરવાને બદલે ફંડિંગ પ્લાન્સને હાલ અટકાવી દેવાનું વધુ પસંદ કરી રહી છે. વ્યાજદરમાં સંભવિત વધારાના ચક્રને જોતા, રોકાણકારો જોખમ સામે રક્ષણ મેળવવા માટે બોન્ડ્સ પર વધુ વળતર એટલે કે કૂપન રેટ માંગી રહ્યા છે.
તાજેતરના કિસ્સાઓ:
- SIDBI: કંપનીએ ₹6,000 કરોડનો બોન્ડ ઇશ્યૂ રદ કર્યો છે, કારણ કે રોકાણકારો 7.85% થી 8.1% સુધીના યીલ્ડની માંગ કરી રહ્યા હતા, જે કંપનીના ટાર્ગેટ કરતા વધુ હતો.
- Sagarmala Finance: કંપનીએ ₹600 કરોડનો 'બ્લુ બોન્ડ' ઇશ્યૂ પાછો ખેંચી લીધો છે, કારણ કે બિડ્સ 8.30% થી 8.40% ની વચ્ચે મળી હતી, જ્યારે કંપનીનો ટાર્ગેટ 8% થી ઓછો ખર્ચ રાખવાનો હતો.
PSU ની નવી વ્યૂહરચના:
ખાનગી કંપનીઓ હાલમાં માર્કેટના વલણો સાથે સમજૂતી કરી ફંડિંગ મેળવી રહી છે, પરંતુ PSU ટ્રેઝરી ટીમો લાંબા ગાળા માટે ઊંચા વ્યાજ ખર્ચમાં ફસાવા માંગતી નથી. આથી, તેઓ હવે બોન્ડ્સને બદલે બેંક લોન અને અન્ય વૈકલ્પિક માર્ગો અપનાવી રહી છે. આ વ્યૂહરચનાનો ઉદ્દેશ્ય સાનુકૂળ વ્યાજદરના વાતાવરણની રાહ જોવાનો છે.
માર્કેટ પર અસર:
સરકારી બોન્ડ યીલ્ડમાં પણ ઉછાળો જોવા મળ્યો છે, જ્યાં 10-વર્ષના બેન્ચમાર્ક યીલ્ડ 7.16% થી 7.17% ની આસપાસ પહોંચી ગયા છે. હવે તમામની નજર Reserve Bank of India (RBI) ની આગામી પોલિસી પર છે. જો વ્યાજદર સ્થિર થશે, તો જ સરકારી કંપનીઓ ફરીથી બોન્ડ માર્કેટમાં સક્રિય થઈ શકે છે.