Whalesbook
વૈશ્વિક સપ્લાય રૂટ્સ પર ખતરો
દ્વિપક્ષીય વેપાર તરફનું આ પગલું વૈશ્વિક ઊર્જા સુરક્ષામાં એક મોટો ફેરફાર સૂચવે છે. હોર્મુઝની ખાડી, જે વિશ્વના લગભગ 20% દરિયાઈ તેલ અને LNG માટે એક મુખ્ય ટ્રાન્ઝિટ પોઈન્ટ છે, તે હવે વિશ્વસનીય રીતે ખુલ્લી નથી. આના કારણે જે કામચલાઉ વિક્ષેપ હતો તે લાંબા ગાળાની સમસ્યા બની ગયો છે. સાવધાની, ઊંચા વીમા ખર્ચ અને દરિયાઈ સુરંગોના ખતરાને કારણે દરિયાઈ ટ્રાફિક તેના પૂર્વ-સંઘર્ષ સ્તરો કરતાં 90% થી વધુ ઘટી ગયો છે. પરિણામે, બજાર સતત પુરવઠાની અછતનો સામનો કરી રહ્યું છે, જેના કારણે ઊર્જાના ઊંચા અને અસ્થિર ભાવો વૈશ્વિક અર્થતંત્રોને અસર કરી રહ્યા છે.
હોર્મુઝની ખાડીમાં ગંભીર વિક્ષેપ
યુનાઇટેડ સ્ટેટ્સ અને ઈરાન વચ્ચેના સંઘર્ષ, જે હવે ત્રીજા મહિનામાં પ્રવેશ્યો છે, તેણે હોર્મુઝની ખાડીમાંથી સામાન્ય અવરજવરને ગંભીર રીતે અવરોધિત કરી છે. આ મુખ્ય શિપિંગ રૂટ, જે સામાન્ય સમયે દરરોજ આશરે 20 મિલિયન બેરલ તેલ અને LNG નું સંચાલન કરતો હતો, હવે તે ઘણો ઓછો ટ્રાફિક જુએ છે. કેટલાક અહેવાલો સૂચવે છે કે તે તેના અગાઉના સ્તરના માત્ર 5% જેટલું જ કાર્યરત છે. યુએસ દળો દ્વારા ઈરાની બંદરોના બંધ થવા અને વધેલી સાવધાનીને કારણે થયેલો આ તીવ્ર ઘટાડો, તેલ કંપનીઓને પનામા કેનાલ જેવા વધુ જટિલ અને ખર્ચાળ વૈકલ્પિક માર્ગો શોધવા દબાણ કરી રહ્યો છે, જ્યાં ટ્રાફિક 11% વધ્યો છે. આ વિક્ષેપને ટૂંકા ગાળાની ઘટના તરીકે નહીં, પરંતુ વૈશ્વિક ઊર્જા પુરવઠા માટે લાંબા ગાળાના અવરોધ તરીકે જોવામાં આવે છે, અને આગામી પાનખર સુધી વિક્ષેપો ચાલુ રહેવાની અપેક્ષા છે.
નવા દ્વિપક્ષીય તેલ સોદાઓમાં અવરોધો
ખાડીના બંધ થવાના પ્રતિભાવમાં, મુખ્ય તેલ આયાતકારો ઈરાન સાથે દ્વિપક્ષીય વાટાઘાટો માટે તૈયારી કરી રહ્યા છે, જેમાં સંભવતઃ લારક આઇલેન્ડ નજીક અને ઓમાનના પાણીમાંથી પસાર થતા માર્ગોનો સમાવેશ થાય છે. જ્યારે આ વર્તમાન નીચા સ્તરોમાંથી થોડો સુધારો લાવી શકે છે, આ પ્રક્રિયા ધીમી, અસ્પષ્ટ અને અચાનક બંધ થઈ શકે છે. આ પીસ-મીલ અભિગમ સરળ, ખુલ્લા ટ્રાફિકથી ખૂબ જ અલગ છે, જે સંભવતઃ પુરવઠો વધુ અનુમાનિત, આયાતકારો માટે ઊંચા ખર્ચ અને વ્યક્તિગત સોદાઓને બનાવવામાં અને ફરીથી ગોઠવવામાં આવતા સતત ભાવમાં વધઘટ તરફ દોરી જશે.
ભારત સામે આર્થિક જોખમ વધી રહ્યું છે
ભારત આ સતત ઊર્જા ભાવના આંચકાઓ માટે ખાસ કરીને સંવેદનશીલ છે. તેના ક્રૂડ ઓઇલ આયાતનો લગભગ 46% મધ્ય પૂર્વમાંથી આવે છે, જે દેશને ભાવમાં ફેરફાર, ચલણમાં ઘટાડો અને તેના નાણાકીય પરના પરિણામી દબાણ પ્રત્યે અત્યંત સંવેદનશીલ બનાવે છે. Moody's દ્વારા ભારતના 2026 માટે GDP વૃદ્ધિના અનુમાનમાં 0.8% ઘટાડીને 6% કરવાનો સીધો અર્થ એ છે કે નબળા ગ્રાહક ખર્ચ, રોકાણ અને ફેક્ટરી ઉત્પાદનને કારણે આ પડકારો પ્રતિબિંબિત થાય છે. ઊંચા ઊર્જા ખર્ચથી ફુગાવામાં વધારો થવાની અપેક્ષા છે, જેમાં Moody's એ 2026 માટે ભારતમાં સરેરાશ ફુગાવા 4.5% રહેવાની આગાહી કરી છે, જે અગાઉના અંદાજો કરતાં 1% વધારે છે.
આર્થિક વૃદ્ધિના અનુમાનો અલગ અલગ
જ્યારે Moody's ગંભીર દૃષ્ટિકોણ રજૂ કરે છે, ત્યારે અન્ય સંસ્થાઓ અલગ દૃષ્ટિકોણ પ્રદાન કરે છે. OECD એ 2026-27 માટે ભારતની GDP વૃદ્ધિ 6.1% ની આગાહી કરી છે, જે Moody's ના આંકડા કરતાં સહેજ વધારે છે. Ernst & Young નો અંદાજ છે કે પશ્ચિમ એશિયા સંઘર્ષ ભારતના વાસ્તવિક GDP વૃદ્ધિને લગભગ 1% ઘટાડી શકે છે અને ગ્રાહક ભાવ ફુગાવાને 1.5% વધારી શકે છે. ભારતીય રિઝર્વ બેંક (RBI) એ FY27 માટે CPI 4.6% ની આગાહી કરી છે, જેમાં ત્રિમાસિક ધોરણે 5.2% નો ઉછાળો આવી શકે છે, જે RBI ના 4% ના લક્ષ્યાંકને વટાવી રહ્યો છે. ભારતીય સરકારના આર્થિક સર્વેમાં FY27 માટે 6.8% થી 7.2% વચ્ચે વૃદ્ધિની અપેક્ષા છે, જે સામાન્ય સર્વસંમતિથી નોંધપાત્ર તફાવત દર્શાવે છે.
ભારતની આયાત પર ઊંડી નિર્ભરતા
ઊર્જા ટ્રાન્ઝિટમાં ચાલી રહેલા પડકારો ઇંધણ આયાત કરતા દેશો માટે જોખમી આર્થિક પરિસ્થિતિ બનાવે છે. ભારત આયાત કરેલા ક્રૂડ ઓઇલ (તેની જરૂરિયાતોના લગભગ 90%) અને LPG ( 90% થી વધુ શિપમેન્ટ હોર્મુઝની ખાડીમાંથી પસાર થાય છે) પર ભારે આધાર રાખે છે, જે તેને ભાવમાં વધારો અને પુરવઠામાં વિક્ષેપો માટે ખૂબ જ સંવેદનશીલ બનાવે છે. ઊંચા ઊર્જા ખર્ચ સીધા ઇંધણ અને પરિવહન માટેના ખર્ચમાં વધારો કરે છે, ઊર્જા-સઘન ઉદ્યોગોમાં ઉત્પાદન ખર્ચને અસર કરે છે અને ગ્રાહકોની વસ્તુઓ ખરીદવાની ક્ષમતા ઘટાડે છે. આ પરિસ્થિતિ ઊંચા સબસિડીના કારણે સરકારી બજેટ પર દબાણ લાવે છે, જે સંભવતઃ ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર પર આયોજિત ખર્ચને મર્યાદિત કરી શકે છે. વધારામાં, ખાડી દેશોમાં ભારતીય કામદારો દ્વારા મોકલવામાં આવતા નાણાંમાં ઘટાડો થઈ શકે છે, જે આર્થિક તાણ વધારી શકે છે.
તેલના ભાવ ઊંચા રહેવાની અપેક્ષા
Moody's અપેક્ષા રાખે છે કે વર્તમાન ભાવમાં વધઘટ ચાલુ રહેશે, જેમાં Brent ક્રૂડ 2026 ના મોટાભાગના સમય માટે $90-$110 પ્રતિ બેરલની વચ્ચે રહેવાની સંભાવના છે, જેમાં નોંધપાત્ર ઉતાર-ચઢાવ જોવા મળશે. એજન્સીના મુખ્ય અનુમાન 2026 અને 2027 દરમિયાન શિપિંગ અને ઊર્જા પુરવઠાના ધીમા સ્થિરીકરણનો સંકેત આપે છે, જે બંને વર્ષોમાં ભારત માટે 6% વૃદ્ધિના તેના અનુમાનને સમર્થન આપે છે. જોકે, જો વિક્ષેપો લાંબા સમય સુધી ચાલે છે અથવા તણાવ વધે છે, તો ભાવ સતત $110 થી વધી શકે છે, જે ફુગાવાને બમણો કરી શકે છે અને વર્તમાન 6% ના અંદાજ કરતાં આગળ વૃદ્ધિના અનુમાનોને વધુ અસર કરી શકે છે. વિશ્લેષકો સૂચવે છે કે ભૌગોલિક રાજકીય તણાવ કેટલો સમય ચાલે છે અને ફુગાવા પર તેની કેટલી અસર થાય છે તેના આધારે, ભારતની સેન્ટ્રલ બેંક વ્યાજ દરો જાળવી રાખવા અથવા તો વધારવાની જરૂર પડી શકે છે.