ભૌગોલિક રાજકીય ફેરફારો વચ્ચે નોર્વે ફંડે ટોચના ટેક સ્ટેક્સમાં ઘટાડો કર્યો

નોર્વેનો $2.2 ટ્રિલિયનનો સાર્વભૌમ સંપત્તિ ફંડ, નોર્જેસ બેંક ઇન્વેસ્ટમેન્ટ મેનેજમેન્ટ (NBIM), 2025 ના બીજા ભાગમાં મુખ્ય યુએસ ટેકનોલોજી કંપનીઓમાં પોતાની રોકાણ નોંધપાત્ર રીતે ઘટાડી છે. ફાઇલિંગ્સ દર્શાવે છે કે ચિપ-નિર્માતા Nvidia Corp. માં તેનો હિસ્સો 1.32% થી ઘટાડીને 1.26% કરવામાં આવ્યો છે, જ્યારે Microsoft Corp. માં તેની હોલ્ડિંગ્સ 1.35% થી ઘટીને 1.26% થઈ ગઈ છે. આ ગોઠવણો ફંડના વિસ્તૃત પોર્ટફોલિયોને સરળ બનાવવાના એક મોટા વ્યૂહાત્મક પ્રયાસ પર ભાર મૂકે છે, જેમાં આ સમયગાળા દરમિયાન 1,000 થી વધુ કંપનીઓ વેચવામાં આવી હતી, જેના કારણે 60 દેશોમાં કુલ હોલ્ડિંગ્સ 7,201 સુધી ઘટી ગઈ. આ પગલું, વધતા ભૌગોલિક રાજકીય જોખમો, વેપાર પ્રતિબંધો અને નિયંત્રણો જેવા જોખમો માટે ફંડની તૈયારી અંગે સલાહકાર સમિતિ દ્વારા તાજેતરમાં આપવામાં આવેલી ચેતવણીઓ સાથે સુસંગત છે. ફંડે મોલ્ડોવા, આઇસલેન્ડ, ક્રોએશિયા અને એસ્ટોનિયા જેવા બજારોમાંથી પણ બહાર નીકળી ગયું, જ્યારે જોર્ડન અને પનામાને તેના વૈશ્વિક પગલામાં ઉમેર્યા.

ઘટાડા છતાં, સૌથી મોટી યુએસ ટેક જાયન્ટ્સ - Nvidia, Apple Inc., Microsoft Corp., અને Alphabet Inc. - ફંડના સૌથી મૂલ્યવાન રોકાણો તરીકે યથાવત છે, જેમાં Apple બીજા ક્રમે છે. જાન્યુઆરી 2026 સુધીમાં, Nvidia નું માર્કેટ કેપિટલાઇઝેશન લગભગ $4.66 ટ્રિલિયન હતું, જે 2025 દરમિયાન નોંધપાત્ર રીતે વધ્યું હતું, અને ઓક્ટોબર સુધીમાં લગભગ $5 ટ્રિલિયનના ઉચ્ચતમ સ્તરે પહોંચ્યું હતું. 26 જાન્યુઆરી 2025 ના રોજ સમાપ્ત થયેલા વર્ષ માટે તેનો P/E રેશિયો 48.00 હતો, જે તેના ઉચ્ચ વૃદ્ધિ ગતિને પ્રતિબિંબિત કરે છે. Alphabet એ પણ સપ્ટેમ્બર 2025 સુધીમાં $3 ટ્રિલિયનથી વધુનું માર્કેટ કેપિટલાઇઝેશન પ્રાપ્ત કર્યું, અને તેનો સ્ટોક 13 જાન્યુઆરી 2026 ના રોજ 335.97 ના સર્વકાલીન ઉચ્ચ સ્તરે પહોંચ્યો. Microsoft નો P/E રેશિયો 34.03 હતો, અને Amazon.com Inc. (અન્ય ટોચનું હોલ્ડિંગ) નો પાછલા બાર મહિનાનો P/E જાન્યુઆરી 2026 સુધીમાં 33.9 હતો. Amazon ના Q3 2025 પરિણામો દર્શાવે છે કે તેના ક્લાઉડ કમ્પ્યુટિંગ વિભાગ, AWS, 20% આવક વૃદ્ધિ સાથે $33.0 બિલિયન સુધી પહોંચતા, ચોખ્ખી વેચાણમાં 13% વર્ષ-દર-વર્ષ વૃદ્ધિ સાથે $180.2 બિલિયન થયું. જ્યારે આ ટેક ટાઇટન્સ NBIM ના પોર્ટફોલિયોનો પાયાનો ભાગ બની રહ્યા છે, ત્યારે હોલ્ડિંગના કદમાં આ ઇરાદાપૂર્વકનો ઘટાડો રિસ્ક એલોકેશનમાં સંભવિત ફેરફારનો સંકેત આપે છે.

વધતી ભૌગોલિક રાજકીય અસ્થિરતાની પૃષ્ઠભૂમિમાં ફંડનું આ વ્યૂહાત્મક પુન:સંતુલન થઈ રહ્યું છે. H2 2025 માં, વૈશ્વિક બજારોએ વેપાર અનિશ્ચિતતાઓ, સેન્ટ્રલ બેંક નીતિ ફેરફારો અને વધતા ભૌગોલિક રાજકીય તણાવનો સામનો કર્યો, છતાં S&P 500 અને Nasdaq 100 જેવા મુખ્ય સૂચકાંકોએ રેકોર્ડ ઊંચાઈ પ્રાપ્ત કરી. સલાહકાર સમિતિની ચેતવણી નાણાકીય પ્રતિબંધો અને વેપાર નિયંત્રણોના વધતા ઉપયોગને પ્રકાશિત કરે છે, જે સાર્વભૌમ સંપત્તિ ભંડોળે વધતી જતી ધ્યાનમાં લેવું પડશે. NBIM ની લાંબા ગાળાની વ્યૂહરચનામાં મજબૂત રિસ્ક મેનેજમેન્ટ અને અણધાર્યા ઘટનાઓને અનુકૂલન કરવાની ક્ષમતા શામેલ છે. ઐતિહાસિક રીતે, ફંડે જોખમનું સંચાલન કરવા અને વળતર વધારવા માટે 1998 થી પુન:સંતુલન વ્યૂહરચનાઓનો ઉપયોગ કર્યો છે. ફંડને Q1 2025 માં લગભગ $40 બિલિયનનું મોટું નુકસાન થયું, જે આંશિક રીતે ટેક સેક્ટરની અસ્થિરતા અને ચલણના ઉતાર-ચઢાવને કારણે થયું, જેણે અનુકૂલનશીલ રિસ્ક મેનેજમેન્ટની જરૂરિયાતને વધુ મજબૂત બનાવી. કેન્દ્રિત ટેક પોઝિશન્સને સક્રિય રીતે ટ્રિમ કરવું, સંભવિત ભૌગોલિક રાજકીય પરિણામોમાંથી એક્સપોઝર ઘટાડવાના વ્યૂહાત્મક પ્રયાસનો સંકેત આપે છે, ભલે આ કંપનીઓ ફંડની ટોચની હોલ્ડિંગ્સમાં પ્રભાવી રહે.

વિશ્લેષકોનો આ ટેકનોલોજી દિગ્ગજો માટેનો દૃષ્ટિકોણ સામાન્ય રીતે હકારાત્મક, તેમ છતાં સાવચેત છે. AI અને ડેટા સેન્ટરની માંગને કારણે Nvidia માટે 2025 ના અંત સુધીમાં સ્ટોક ભાવ $210-$220 ની આસપાસ રહેવાની આગાહી હતી, જોકે કેટલાક વિશ્લેષકોએ યુએસ-ચીન વેપાર સંબંધોમાંથી સતત અવરોધો નોંધ્યા હતા. Amazon ને લગભગ 92% વિશ્લેષકો દ્વારા "Strong Buy" રેટિંગ મળ્યું હતું, અને ઘણી બ્રોકરેજ કંપનીઓએ તેને 2025 માટે ટોચની રોકાણ વિચાર તરીકે ઓળખી હતી. Alphabet ની કમાણીમાં વૃદ્ધિની અપેક્ષા રાખવામાં આવી હતી, જેમાં ડિસેમ્બર 2025 ત્રિમાસિક માટે આવક આગાહીમાં 16% વર્ષ-દર-વર્ષ વૃદ્ધિ દર્શાવવામાં આવી હતી. H2 2025 માં વિસ્તૃત યુએસ ટેક ક્ષેત્રમાં મેગા-કેપ કંપનીઓની બહાર AI નો વિસ્તાર જોવા મળ્યો, જેમાં ઔદ્યોગિક અને ટેકનોલોજી સ્ટોક્સે સેક્ટર ગેઇન્સમાં આગેવાની લીધી, જે બજારની જટિલતાઓ છતાં ટેકનોલોજીકલ પ્રગતિમાં સતત રોકાણકાર રસ દર્શાવે છે. વિશ્વભરના સાર્વભૌમ સંપત્તિ ભંડોળો પણ ટેકનોલોજી અને AI પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરી રહ્યા છે, જેમાં મધ્ય પૂર્વીય ભંડોળોએ 2025 માં આગેવાની લીધી અને કુલ $15 ટ્રિલિયન સંપત્તિ એકઠી કરી.