વર્ષ ૨૦૨૬માં MSCI ઇમર્જિંગ માર્કેટ્સ ઇન્ડેક્સમાં જોરદાર તેજી જોવા મળી છે, જેમાં TSMC અને Samsung Electronics જેવી કંપનીઓનું વર્ચસ્વ છે. આ તરફ ભારતીય બજારમાંથી સતત ફંડ આઉટફ્લો થઈ રહ્યો છે, જેના કારણે બંને માર્કેટ વચ્ચે મોટો તફાવત જોવા મળ્યો છે.
ટેકનોલોજી અને સેમિકન્ડક્ટરનો દબદબો
વર્ષ ૨૦૨૬ માં વૈશ્વિક સ્તરે ઇમર્જિંગ માર્કેટ્સમાં એક મોટો ફેરફાર જોવા મળી રહ્યો છે. આ તેજીનું મુખ્ય કારણ આર્ટિફિશિયલ ઇન્ટેલિજન્સ (AI) માટે જરૂરી હાર્ડવેર છે. TSMC, Samsung Electronics, અને SK Hynix જેવી કંપનીઓ ગ્લોબલ સપ્લાય ચેઈનનું એન્જિન બની ગઈ છે, જેના કારણે MSCI ઇમર્જિંગ માર્કેટ્સ ઇન્ડેક્સે S&P 500 ને પણ પાછળ છોડી દીધો છે.
ભારતીય બજાર શા માટે પાછળ છે?
બીજી તરફ ભારતીય શેરબજારમાં રોકાણકારોનો ઉત્સાહ ઓછો થયો છે. વર્ષ ૨૦૨૬ માં ભારતમાંથી ₹૨.૪૦ લાખ કરોડ થી વધુનું વિદેશી ભંડોળ બહાર નીકળી ગયું છે. આના મુખ્ય કારણો નીચે મુજબ છે:
- વધારે વેલ્યુએશન: ૨૦૨૪ અને ૨૦૨૫ દરમિયાન ભારતીય શેરોના ઊંચા વેલ્યુએશન હવે રોકાણકારોને મોંઘા પડી રહ્યા છે.
- સેક્ટરનો અભાવ: ભારતીય માર્કેટમાં AI સેમિકન્ડક્ટર સપ્લાય ચેઈન જેવી કંપનીઓનો સીધો અભાવ છે.
- મેક્રો-ઈકોનોમિક સ્થિતિ: રૂપિયામાં અસ્થિરતા અને ક્રૂડ ઓઈલના ઊંચા ભાવને કારણે વિદેશી રોકાણકારોનું સેન્ટિમેન્ટ નબળું પડ્યું છે, જેની સીધી અસર Nifty 50 પર જોવા મળી છે.
આગળનું ચિત્ર શું છે?
આ તેજી ચોક્કસ ગણી શકાય તેવી સેમિકન્ડક્ટર કંપનીઓ પર આધારિત છે, જે એક 'કોન્સન્ટ્રેશન રિસ્ક' (Concentration Risk) પણ ઉભો કરે છે. જો AI ની માંગમાં ઘટાડો થાય અથવા સપ્લાયમાં અવરોધ આવે, તો આ તેજીને ફટકો પડી શકે છે. ભારતીય બજાર માટે હવે મોટો સવાલ એ છે કે શું વર્તમાન કરેક્શન પછી વિદેશી રોકાણકારો ફરી પાછા ફરશે કે કેમ, તે જોવું ખૂબ મહત્વનું રહેશે.