Whalesbook
વેલ્યુએશનમાં સુધારો (Valuation Correction)
સોમવારે Nikkei 225 ઇન્ડેક્સમાં 3.6% થી વધુનો ઘટાડો જોવા મળ્યો, જે 64,147 ની આસપાસ પહોંચ્યો. છેલ્લા કેટલાક અઠવાડિયાથી સતત રેકોર્ડ ઊંચાઈઓ હાંસલ કર્યા બાદ રોકાણકારોની રુચિમાં મોટો બદલાવ આવ્યો છે. ખાસ કરીને આર્ટિફિશિયલ ઇન્ટેલિજન્સ (AI) અને સેમિકન્ડક્ટર સંબંધિત શેરોમાં મોટા પાયે વેચવાલી જોવા મળી છે, જે ઊંચા પ્રાઇસ-ટુ-અર્નિંગ (P/E) મલ્ટિપલ્સ પ્રત્યે રોકાણકારોની વધતી અસ્વસ્થતા દર્શાવે છે. શુક્રવારે યુએસ સેમિકન્ડક્ટર બેન્ચમાર્કમાં આવેલા ઘટાડા બાદ જાપાનમાં પણ પ્રોફિટ-ટેકિંગ (Profit-taking) શરૂ થયું છે.
મેક્રો ઇકોનોમિક દબાણ (Macro Stranglehold)
બજારનું ધ્યાન હવે AI- આધારિત વૃદ્ધિ પરથી હટીને મોનેટરી પોલિસી (Monetary Policy) અને ભૌગોલિક અસ્થિરતા તરફ વળ્યું છે. યુએસમાં મે મહિનાના નોન-ફાર્મ પેરોલ્સ (Non-farm Payrolls) ના મજબૂત આંકડા - જેમાં અપેક્ષા કરતાં લગભગ બમણા 172,000 નોકરીઓ ઉમેરાઈ - એ ફેડરલ રિઝર્વ (Federal Reserve) દ્વારા વ્યાજ દરોમાં તાત્કાલિક ઘટાડાની અપેક્ષાઓને નકારી કાઢી છે. રોકાણકારો હવે ફેડરલ રિઝર્વ દ્વારા ઊંચા વ્યાજ દરો જાળવી રાખવાની શક્યતા જોઈ રહ્યા છે, જે ટેકનોલોજી શેરોના મૂલ્યાંકન માટે નકારાત્મક છે. આ દબાણમાં મધ્ય પૂર્વમાં ઈરાન અને ઈઝરાયેલ વચ્ચે ફરી શરૂ થયેલા મિસાઈલ હુમલાઓએ વધુ વધારો કર્યો છે, જેના કારણે ઊર્જા ખર્ચમાં વધારો થયો છે અને વૈશ્વિક વેપાર માર્ગો તથા સપ્લાય ચેઇન (Supply Chain) માટે અનિશ્ચિતતા વધી છે.
ક્ષેત્રીય રોટેશન અને નબળાઈઓ (Structural Weaknesses and Sector Rotation)
જાપાનના ટેકનોલોજી ક્ષેત્રની કંપનીઓ, ખાસ કરીને જેઓ AI માં ભારે રોકાણ ધરાવે છે, તેઓ દબાણ હેઠળ છે. SoftBank Group, જે AI રોકાણ થીસીસ માટે એક મુખ્ય સૂચક છે, તેણે નોંધપાત્ર અસ્થિરતા જોઈ છે કારણ કે બજાર ડેટા સેન્ટર ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચરમાં તેના મોટા મૂડી ફાળવણીની ટકાઉપણું પર પ્રશ્નો ઉભા કરી રહ્યું છે. તેવી જ રીતે, Kioxia Holdings મેમરી માર્કેટમાં માંગ ઘટવાને કારણે તેના માર્જિન જાળવી રાખવા માટે સંઘર્ષ કરી રહી છે. વર્તમાન પરિસ્થિતિમાં, રોકાણકારો ટેલિકોમ્યુનિકેશન્સ અને ફાર્માસ્યુટિકલ્સ જેવા સંરક્ષણાત્મક ક્ષેત્રો (Defensive Sectors) તરફ વળી રહ્યા છે.
ભવિષ્યનો દૃષ્ટિકોણ (Future Outlook)
વિશ્લેષકો સાવચેત રહેવાની સલાહ આપી રહ્યા છે. તેઓ માને છે કે Nikkei 225 પર 64,000 નો સ્તર એક મહત્વપૂર્ણ મનોવૈજ્ઞાનિક સપોર્ટ છે. જો મધ્ય પૂર્વમાં ભૌગોલિક રાજકીય તણાવ યથાવત રહે છે અથવા વધે છે, તો જાપાનીઝ ઇક્વિટીમાં સંસ્થાકીય રોકાણ પ્રવાહ સ્થિર રહી શકે છે. જ્યાં સુધી ફેડરલ રિઝર્વના વ્યાજ દર અંગે સ્પષ્ટતા અને ઊર્જાના ભાવમાં સ્થિરતા ન આવે ત્યાં સુધી ઇન્ડેક્સ અસ્થિરતાના ચક્રમાં ફસાયેલો રહી શકે છે.