Nifty જાન્યુઆરી **2026** ના તેના રેકોર્ડ સ્તરને પાર કરવા માટે સંઘર્ષ કરી રહ્યો છે. હવે બજારનું ધ્યાન વેલ્યુએશન કરતા કંપનીઓના વાસ્તવિક પ્રોફિટ પર વધુ છે. આર્થિક વિકાસમાં ધીમી ગતિ અને FII ના સતત વેચાણ વચ્ચે, હવે માત્ર ફંડામેન્ટલ ગ્રોથ જ માર્કેટને નવી ઊંચાઈએ લઈ જઈ શકે છે.
Nifty હાલમાં એક એવા તબક્કે છે જ્યાં તે 2026 ના પોતાના રેકોર્ડ હાઈને પાર કરવા મથામણ કરી રહ્યો છે. Qode Advisors ના ફંડ મેનેજર્સનું માનવું છે કે હવે વેલ્યુએશન-આધારિત રેલીઓનો સમય પૂરો થયો છે, કારણ કે શેરના ભાવ હાલમાં તેની કમાણીના 20 ગણા સ્તર પર ટ્રેડ થઈ રહ્યા છે.
Earnings vs. Valuation: બદલાતી ગતિવિધિ
રોકાણકારો માટે હવે માત્ર કમાણીમાં વૃદ્ધિ જ મહત્વની છે. જોકે Nifty 50 ની કંપનીઓએ FY27 ના પ્રથમ ક્વાર્ટરમાં 18% નો પ્રોફિટ ગ્રોથ નોંધાવ્યો છે, પરંતુ આ તેજી માત્ર ગણતરીની કંપનીઓ પૂરતી સીમિત રહી છે. એનાલિસ્ટ્સ ચેતવણી આપી રહ્યા છે કે પ્રોફિટ વધ્યા વગર શેરના ભાવ વધારવાની જૂની વ્યૂહરચના હવે કામ નહીં કરે.
મેક્રો પ્રેશર અને બાહ્ય દબાણ
ભારતનો GDP ગ્રોથ, જે FY27 ના પ્રથમ ક્વાર્ટરમાં 7.8% ની ટોચ પર હતો, તે હવે વર્ષના બાકીના સમય માટે 6.5% થી 7% ની રેન્જમાં રહેવાની ધારણા છે. આ ઉપરાંત, FII દ્વારા સતત વેચાણથી માર્કેટ પર દબાણ છે. વર્ષ 2026 દરમિયાન તેમણે ₹2.2 લાખ કરોડ થી વધુની રકમ ભારતીય બજારમાંથી પાછી ખેંચી છે. એપ્રિલ 2025 થી ભારતીય રૂપિયામાં 11% નો ઘટાડો અને અમેરિકન બોન્ડ યીલ્ડમાં વધારો પણ ગ્લોબલ રોકાણકારોના સેન્ટિમેન્ટને નબળું પાડી રહ્યો છે.
સેક્ટર વાઈઝ તફાવત
બજારના આ સંઘર્ષ વચ્ચે પણ એસેટ મેનેજમેન્ટ પ્લેટફોર્મ્સને રાહત મળી રહી છે. મ્યુચ્યુઅલ ફંડનું AUM વધીને ₹73.7 લાખ કરોડ પર પહોંચ્યું છે અને SIP માં રોકાણકારોનો ઉત્સાહ જળવાઈ રહ્યો છે. બીજી તરફ, પરંપરાગત બ્રોકરેજ ફર્મ્સ માટે મુશ્કેલીઓ વધી છે. F&O ટ્રેડિંગ પરના કડક નિયમો અને વધેલા STT (Securities Transaction Tax) ને કારણે ટ્રેડિંગ વોલ્યુમમાં ઘટાડો જોવા મળ્યો છે. આગામી સમયમાં, બજારની દિશા બ્રોડ-બેઝ્ડ મૂવમેન્ટને બદલે વિવિધ સેક્ટર્સમાં કંપનીઓ કેટલો પ્રોફિટ આપે છે તેના પર નિર્ભર રહેશે.