Whalesbook
South Korea ના National Pension Service (NPS) એ 2025 માં 18.82% નું અસાધારણ વળતર મેળવીને પોતાની સંપત્તિ KRW 1,458 ટ્રિલિયન ($1.02 ટ્રિલિયન) સુધી પહોંચાડી છે. સતત ત્રીજા વર્ષે આવા રેકોર્ડ-બ્રેકિંગ ફાયદા એ ફંડ માટે નોંધપાત્ર વૃદ્ધિ દર્શાવે છે, જે મોટાભાગે ટેકનોલોજી આધારિત ડોમેસ્ટિક ઇક્વિટીઝમાં તેના ભારે રોકાણને કારણે શક્ય બન્યું છે.
NPS ના 2025 ના શાનદાર નાણાકીય વર્ષ પાછળ તેના ડોમેસ્ટિક ઇક્વિટી પોર્ટફોલિયોનો મોટો ફાળો રહ્યો, જેમાં 82.44% નો જબરદસ્ત ઉછાળો જોવા મળ્યો. વિદેશી શેરોએ પણ 19.74% નું સકારાત્મક વળતર આપ્યું, જેના પરિણામે કુલ ફંડ 18.82% વધ્યું. આ પ્રદર્શન દક્ષિણ કોરિયાના શેરબજાર, KOSPI સાથે સુસંગત છે, જ્યાં બેન્ચમાર્ક ઇન્ડેક્સે 2025 માં 45% થી વધુનો ઉછાળો માર્યો અને 6,000 પોઈન્ટ્સ પાર કર્યા. ખાસ કરીને સેમિકન્ડક્ટર અને AI સેક્ટરની મજબૂત માંગ, જેમાં Samsung Electronics અને SK Hynix જેવી કંપનીઓનો સમાવેશ થાય છે, તે આ તેજીનું મુખ્ય કારણ બન્યું.
NPS એ 2026 માટે પોતાની એસેટ એલોકેશન (Asset Allocation) સ્ટ્રેટેજીમાં ફેરફાર કર્યા છે. ડોમેસ્ટિક શેર્સમાં રોકાણ વધારીને 14.9% (જે પહેલા 14.4% હતું) અને ઓવરસિઝ ઇક્વિટીઝમાં ઘટાડો કરીને 37.2% (જે 38.9% હતું) કરવાનો લક્ષ્યાંક રાખ્યો છે. આ ફેરફારો KOSPI ના પ્રદર્શન અને બજારની ગતિવિધિઓને ધ્યાનમાં રાખીને કરવામાં આવ્યા છે. નવેમ્બર 2025 ના અંત સુધીમાં, NPS ના પોર્ટફોલિયોમાં ઓવરસિઝ સંપત્તિ 38.2%, ડોમેસ્ટિક બોન્ડ્સ 21.5% અને ડોમેસ્ટિક સ્ટોક્સ 17% હતા. લાંબા ગાળાના આયોજન મુજબ, 2030 સુધીમાં ઇક્વિટી એલોકેશન વધારીને 55% કરવાનો ધ્યેય છે, જે ફંડની રિસ્ક લેવાની ક્ષમતામાં વધારો સૂચવે છે. દક્ષિણ કોરિયન વોન (KRW) પર દબાણ જોવા મળ્યું છે, જોકે નિષ્ણાતો માને છે કે 2026 ના અંત સુધીમાં USD/KRW લગભગ 1,395 ની આસપાસ રહી શકે છે. જોકે, સેમિકન્ડક્ટર સેક્ટરની સતત મજબૂતી KOSPI અને નિકાસ માટે નિર્ણાયક રહેશે.
આ વિક્રમી પ્રદર્શન છતાં, NPS નું ડોમેસ્ટિક ટેકનોલોજી શેરો, ખાસ કરીને સેમિકન્ડક્ટર અને AI પરનું ભારે નિર્ભરતા નોંધપાત્ર કોન્સન્ટ્રેશન રિસ્ક (Concentration Risk) દર્શાવે છે. KOSPI નો ઝડપી ઉછાળો ટકાઉ છે કે કેમ તે અંગે પ્રશ્નો ઉભા થયા છે. માર્જિન લોન (Margin Loans) અત્યાર સુધીના સર્વોચ્ચ સ્તરે પહોંચી ગઈ છે, જે કરેક્શન (Correction) આવે તો મોટા ઘટાડાનું જોખમ વધારે છે. AI શેરોના વેલ્યુએશન (Valuation) અંગેની ચિંતાઓ પણ ફરી ઉભરી રહી છે, જે ભૂતકાળમાં બજારમાં ઘટાડાનું કારણ બની ચૂકી છે.
NPS ના CEO Kim Sung-joo એ એસેટ મેનેજમેન્ટ ક્ષમતાઓને મજબૂત કરવા અને સ્થિર લાંબા ગાળાના વળતરને મહત્તમ કરવા માટે લવચીક એસેટ એલોકેશન અને ભૌગોલિક વૈવિધ્યકરણ પર ભાર મૂક્યો છે. બજારની અસ્થિરતા વચ્ચે ઘરેલું વૃદ્ધિના વલણોનો લાભ લેવા માટે ફંડ તેના 2026 ના એસેટ એલોકેશન લક્ષ્યાંકોમાં ફેરફાર કરી રહ્યું છે. સેમિકન્ડક્ટર અને AI ટેકનોલોજીની માંગ બજારના પ્રદર્શનને વેગ આપવાનું ચાલુ રાખવાની અપેક્ષા છે, જોકે વૈશ્વિક આર્થિક પરિસ્થિતિઓમાં સંભવિત ફેરફારો અને ટેક સેક્ટરના વેલ્યુએશન પર નજીકથી નજર રાખવામાં આવશે.