Whalesbook
FPI ના નિકાલને રોકવા ટેક્સ હોલિડેની માંગ
ભારતીય રૂપિયા પર ભારે દબાણનો સામનો કરી રહેલા Infosys ના પૂર્વ CFO, Mohandas Pai, એ એક આમૂલ ટેક્સ સોલ્યુશન પ્રસ્તાવિત કર્યું છે. તેઓ સરકારને તમામ રજિસ્ટર્ડ ફોરેન પોર્ટફોલિયો ઇન્વેસ્ટર્સ (FPIs) માટે તેમના નવા રોકાણ પર 5 વર્ષ માટે કેપિટલ ગેઇન્સ ટેક્સમાં માફી આપવા વિનંતી કરી રહ્યા છે. Pai માને છે કે આ પગલાં FPIs ને તેમના હોલ્ડિંગ્સ વેચતા અટકાવશે જ નહીં, પરંતુ નોંધપાત્ર નવી મૂડી પણ આકર્ષિત કરશે, જેનાથી ઘટી રહેલા રૂપિયાને સ્થિરતા મળશે.
$20 બિલિયન નવી મૂડી આકર્ષિત કરવી
Pai નો અંદાજ છે કે આ મલ્ટી-યર ટેક્સ હોલિડે ભારતીય બજારમાં ઓછામાં ઓછા $20 બિલિયન તાજા વૈશ્વિક મૂડી લાવી શકે છે. તેઓ દલીલ કરે છે કે આ માફી વિદેશી રોકાણકારો માટે ટેક્સ સંબંધિત હેરાનગતિને પણ દૂર કરશે. શુક્રવાર, 22 મે, 2026 ના રોજ, રૂપિયો ડોલર સામે 96.18 પર ટ્રેડિંગ કરીને થોડી ટેકનિકલ રિકવરી દર્શાવતો હતો. આ વૃદ્ધિ રિઝર્વ બેંક ઓફ ઇન્ડિયા (RBI) દ્વારા ડોલર વેચીને કરવામાં આવેલા હસ્તક્ષેપ અને બ્રેન્ટ ક્રૂડ ઓઇલના ભાવમાં $105.01 પ્રતિ બેરલ સુધીના નજીવા ઘટાડા દ્વારા સમર્થિત હતી.
વ્યાપક ટેક્સ સુધારા માટે અવાજો
આ સૂચન બજારના દિગ્ગજો તરફથી ટેક્સ સુધારાના અગાઉના આહ્વાનો સાથે સુસંગત છે. Helios Capital ના સ્થાપક Samir Arora એ ભારતીય ઇક્વિટીમાં વિદેશી રોકાણને વેગ આપવા માટે કેપિટલ ગેઇન્સ ટેક્સમાં નોંધપાત્ર ફેરફારોની હિમાયત કરી ચૂક્યા છે. યુનિયન બજેટ 2026 પહેલાં, Arora એ ઝીરો લોંગ-ટર્મ કેપિટલ ગેઇન્સ (LTCG) ટેક્સ અને શોર્ટ-ટર્મ કેપિટલ ગેઇન્સ (STCG) ટેક્સને 10% પર પાછા લાવવાનો પ્રસ્તાવ મૂક્યો હતો, એમ કહીને કે નાના ગોઠવણો બજારના સેન્ટિમેન્ટને પુનર્જીવિત કરવા માટે પૂરતા નહીં હોય.
સુધારાના આહ્વાનો છતાં સતત આઉટફ્લો
આ પ્રસ્તાવો છતાં, FPIs 2026 માં ભારતીય ઇક્વિટીમાંથી મૂડી ઉપાડવાનું ચાલુ રાખ્યું છે. મે મહિનામાં ચોખ્ખો આઉટફ્લો ₹27,048 કરોડ સુધી પહોંચ્યો, જેનાથી વર્ષનો સંચિત આઉટફ્લો ₹2.2 લાખ કરોડથી વધી ગયો, જે 2025 ના સમગ્ર વર્ષ દરમિયાન ઉપાડવામાં આવેલા ₹1.66 લાખ કરોડને વટાવી ગયો. વૈશ્વિક આર્થિક અનિશ્ચિતતા, યુએસ યીલ્ડમાં વધારો અને ભૌગોલિક રાજકીય તણાવને કારણે થયેલા આ સતત વેચાણે રૂપિયાને ગંભીર રીતે નબળો પાડ્યો છે. 2026 ની શરૂઆતમાં આશરે 90 થી વધીને 96 થી વધુ સામે ડોલરનો કરન્સી ઘટી ગયો છે. જોકે RBI એ હસ્તક્ષેપ કર્યો છે, $105 પ્રતિ બેરલની આસપાસ ક્રૂડ ઓઇલના ઊંચા ભાવ દબાણ ઉમેરી રહ્યા છે. ભારતીય સરકારે સંકેત આપ્યો છે કે તે હાલમાં FPIs માટે કેપિટલ ગેઇન્સ ટેક્સમાં ઘટાડા પર વિચાર કરી રહી નથી.
નીતિ ફેરફારો માટેનું આઉટલુક
શું કેપિટલ ગેઇન્સ ટેક્સ માફી નોંધપાત્ર મૂડી આકર્ષિત કરવામાં અસરકારક રહેશે તે ચર્ચાનો વિષય છે. સમર્થકો તેને સંભવિત ઉત્પ્રેરક તરીકે જુએ છે, જ્યારે ટીકાકારો FPI પ્રવાહને પ્રભાવિત કરતા વ્યાપક વૈશ્વિક આર્થિક પરિબળો તરફ નિર્દેશ કરે છે. બજાર નિરીક્ષકો કોઈપણ નીતિગત ફેરફારો પર નજર રાખી રહ્યા છે જે ચાલુ આઉટફ્લોને સંબોધિત કરી શકે અને વૈશ્વિક આર્થિક પડકારો વચ્ચે રૂપિયાને સ્થિર કરી શકે. ભારતીય ઇક્વિટીમાં FPI ની માલિકી તાજેતરમાં લગભગ 15% સુધી ઘટી છે, જે વિદેશી ભાગીદારીમાં નોંધપાત્ર ઘટાડો સૂચવે છે.