Whalesbook
ભૌગોલિક રાજકીય ભયે ફ્યુચર્સમાં ઘટાડો
રવિવારની સાંજે બજાર ખુલતાની સાથે જ Wall Street futures માં શુક્રવારની તીવ્ર ગિરાવટ વધુ તેજ બની. મુખ્ય બેન્ચમાર્ક સૂચકાંકો નીચે તરફ ઈશારો કરી રહ્યા છે. મધ્ય પૂર્વમાં ચાલી રહેલો સંઘર્ષ, જે હવે પાંચમા અઠવાડિયામાં પ્રવેશી ચૂક્યો છે અને જેમાં યુદ્ધવિરામની કોઈ સ્પષ્ટ સંભાવના દેખાઈ રહી નથી, તે જ વૈશ્વિક બજારના ઘટાડાનું મુખ્ય કારણ બન્યું છે. Dow futures માં 300 પોઈન્ટથી વધુનો ઘટાડો જોવા મળ્યો છે, જ્યારે S&P 500 અને Nasdaq futures પણ મોટી ગિરાવટ સૂચવી રહ્યા છે, જે બજારમાં Risk થી દૂર ભાગવાની વૃત્તિ દર્શાવે છે. વૈશ્વિક ઉર્જાના મુખ્ય ચૉકપોઈન્ટ ગણાતા હોર્મુઝ સ્ટ્રેટ (Strait of Hormuz) ની આસપાસના અવરોધો પણ ચિંતાઓ વધારી રહ્યા છે, ખાસ કરીને ઈરાન દ્વારા નિયંત્રણ જાહેર કર્યા બાદ, જેની અસર ઓઇલ નિકાસ પર થઈ રહી છે.
ક્રૂડ ઓઇલ ઉછળ્યું, ફુગાવાની ચિંતાઓ વધી
સંઘર્ષમાં થયેલા વધારાએ ઉર્જા બજારોને હચમચાવી દીધા છે, જેના કારણે Brent crude નો ભાવ $116.50 પ્રતિ બેરલની નજીક પહોંચી ગયો છે અને West Texas Intermediate (WTI) $100 ની ઉપર ગયો છે. માર્ચ મહિનામાં Brent crude માં લગભગ 51% નો ઉછાળો આવ્યો છે, જે તેને તેની સૌથી મોટી માસિક વૃદ્ધિ માટે તૈયાર કરી રહ્યો છે. તેલના ભાવમાં થયેલો આ તીવ્ર વધારો સીધો વૈશ્વિક ફુગાવા (inflation) ની ચિંતાઓને વેગ આપી રહ્યો છે, કારણ કે પુરવઠામાં અવરોધ લાંબા સમય સુધી ચાલી શકે છે. ઐતિહાસિક રીતે, મધ્ય પૂર્વના સંઘર્ષો ઘણીવાર તેલના ભાવમાં સતત ઉછાળા તરફ દોરી જાય છે, જે 1970 ના દાયકાના ઉર્જા સંકટ અને પ્રથમ ગલ્ફ વોરની યાદ અપાવે છે. દરમિયાન, U.S. Dollar Index 100 ની ઉપર ગયો છે. સામાન્ય રીતે, મજબૂત ડોલર તેલ જેવી ડોલર-પ્રાઇસ્ડ કોમોડિટીઝ પર દબાણ લાવી શકે છે, પરંતુ વર્તમાન પુરવઠાનો આંચકો આ અસરને overriding કરતો જણાય છે.
મહત્વનો ડેટા અને Powell ની સ્પીચ બજારને દિશા આપશે
આ અઠવાડિયું, જે Good Friday ને કારણે ટૂંકું છે, તે મહત્વપૂર્ણ આર્થિક ડેટાથી ભરેલું છે. રોકાણકારો મંગળવારે U.S. job openings અને consumer confidence ના આંકડાઓનું વિશ્લેષણ કરશે, ત્યારબાદ બુધવારે retail sales, ADP jobs report અને manufacturing PMI ના ડેટા આવશે. ગુરુવારે initial jobless claims અને trade deficit ના આંકડા જાહેર થશે. માર્ચ માટે non-farm payrolls report પણ જાહેર થવાનો છે. આ અઠવાડિયાના મુખ્ય ફોકસમાં સોમવારે મોડી સાંજે Fed Chair Jerome Powell નું અત્યંત અપેક્ષિત ભાષણ પણ છે. ફુગાવા અને વૈશ્વિક અસ્થિરતાના આર્થિક પ્રભાવ અંગે, ખાસ કરીને Fed ની monetary policy ની દિશા માટે સંકેતો મેળવવા તેમના નિવેદનો મહત્વપૂર્ણ રહેશે. Fed એ તાજેતરમાં વ્યાજ દરો સ્થિર રાખ્યા હતા, અને નોંધ્યું હતું કે મધ્ય પૂર્વના વિક્ષેપોને કારણે ઉર્જાના ઊંચા ભાવ નજીકના ગાળામાં ફુગાવાને વધારી શકે છે.
વિવિધ જોખમો બજારના ભાવિ પર છવાયેલા
બજાર અનેક, એકબીજા સાથે જોડાયેલા જોખમોનો સામનો કરી રહ્યું છે. મધ્ય પૂર્વનો સંઘર્ષ ઉર્જા પુરવઠા અને વેપાર માર્ગોને જોખમમાં મૂકે છે, જે સંભવતઃ લાંબા સમય સુધી ફુગાવા (inflation) ના આંચકા અને stagflationary pressures લાવી શકે છે, જે 1970 ના દાયકાના સંકટો જેવું છે. આ ફુગાવાની પૃષ્ઠભૂમિ Fed ના કાર્યને વધુ મુશ્કેલ બનાવે છે, સંભવતઃ અપેક્ષિત વ્યાજ દર ઘટાડામાં વિલંબ કરી શકે છે અને ઉધાર લેવાના ખર્ચમાં વધારો કરી શકે છે, જે આર્થિક પ્રવૃત્તિને ધીમી પાડી શકે છે. S&P 500 તેના જાન્યુઆરીના ઉચ્ચતમ સ્તરથી 8.7% નીચે છે, જે સતત પાંચમા અઠવાડિયે નુકસાન બાદ આવ્યો છે, જ્યારે Nasdaq અને Dow Jones correction territory માં પ્રવેશ્યા છે.
બજારમાં અસ્થિરતા ચાલુ રહેવાની સંભાવના
બજારની ભાવના મધ્ય પૂર્વમાં થતી ઘટનાઓ અને Fed તરફથી મળતા સંકેતો પ્રત્યે અત્યંત સંવેદનશીલ છે. આગામી આર્થિક ડેટા, ખાસ કરીને non-farm payrolls report, અને Chair Powell ની ટિપ્પણીઓ ફુગાવા, આર્થિક વૃદ્ધિ અને monetary policy ની અપેક્ષાઓને આકાર આપવામાં મુખ્ય ભૂમિકા ભજવશે. ઊંચા તેલના ભાવ અને ભૌગોલિક રાજકીય અનિશ્ચિતતાને કારણે, બજારમાં અસ્થિરતા (volatility) ચાલુ રહેવાની સંભાવના છે. ઉર્જા બજારમાં વધુ વિક્ષેપો અથવા Fed ની સતત કડક નીતિ (hawkishness) બજારની નબળાઈને વધુ ખરાબ કરી શકે છે. બજારો એક નિર્ણાયક તબક્કે છે, જ્યાં તાત્કાલિક ભૌગોલિક રાજકીય દબાણો અને લાંબા ગાળાના ફુગાવા તથા વ્યાજ દરના અંદાજો વચ્ચે સંતુલન જાળવવાનો પ્રયાસ થઈ રહ્યો છે.