મધ્ય પૂર્વ તણાવ: ભારતનો વેપાર અને બજેટ જોખમમાં!

ભૂ-રાજકારણ વચ્ચે વેપારમાં અવરોધ

લાલ સમુદ્ર શિપિંગ માટે વધતા લોજિસ્ટિક્સ ખર્ચ અને વીમા પ્રીમિયમ દ્વારા ભારતની આર્થિક સ્થિતિસ્થાપકતાની કસોટી થઈ રહી છે. કસ્ટમ્સ પ્રક્રિયાઓને સુવ્યવસ્થિત કરવામાં આવી રહી છે, તેમ છતાં આયાતનો ખર્ચ માળખાકીય રીતે વધી રહ્યો છે. આ સપ્લાય-સાઇડ ફુગાવો રિઝર્વ બેંક ઓફ ઇન્ડિયા (RBI) ના ભાવ નિયંત્રણના પ્રયાસોને જટિલ બનાવે છે, કારણ કે ઊંચા ઉર્જા ખર્ચ ગ્રાહકો અને વ્યવસાયો પર છૂપા કરવેરા સમાન છે. ભારતના આયાતી તેલ પર નિર્ભરતાનો અર્થ એ છે કે મધ્ય પૂર્વમાં વિક્ષેપ સીધા વર્તમાન ખાતાના ખાધને (Current Account Deficit) વધારે છે. નીતિ નિર્માતાઓ સામે એક વિકલ્પ છે: ઇંધણ ટેક્સ કટ દ્વારા ખર્ચ શોષી લેવો કે ઘરેલું વપરાશમાં ઘટાડાનું જોખમ ઉઠાવવું.

ક્રેડિટ ગ્રોથની ચિંતાઓ

MSME અને રિટેલ ક્ષેત્રોમાં મજબૂત ક્રેડિટ ગ્રોથના સત્તાવાર અહેવાલો હોવા છતાં, તેની લાંબા ગાળાની ટકાઉપણું અંગે શંકાઓ પ્રવર્તે છે. આ ક્રેડિટ વિસ્તરણનો મોટો ભાગ માત્ર કાર્બનિક બજાર માંગને બદલે સરકારી ગેરંટી યોજનાઓ દ્વારા સમર્થિત છે. જાહેર ક્ષેત્રની બેંકો પર જોખમ સ્થાનાંતરિત કરીને, રાજ્ય નાના-વ્યવસાય ક્ષેત્રમાં અંતર્ગત નબળાઈઓને છુપાવી શકે છે. આ અભિગમ તાત્કાલિક રોકડની અછતને ટાળે છે પરંતુ જો ઊર્જાના ઊંચા ભાવને કારણે ઘરેલું માંગ નબળી પડે તો ખરાબ લોનનું જોખમ વધારે છે.

નાણાકીય જોખમો અને નબળાઈ

ઇંધણ એક્સાઇઝ ડ્યુટી કપાતથી ₹1 લાખ કરોડની આવકનું નુકસાન શોષી લેવાના સરકારના નિર્ણય વિકાસ પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરે છે. જોકે, વૈશ્વિક પરિસ્થિતિઓ વધુ વણસી તો આ વ્યૂહરચનામાં ભૂલ માટે બહુ ઓછી જગ્યા રહે છે. ભારત ઘણા ઉભરતા બજારો કરતાં ઉર્જા અને ખાતરના ભાવ આંચકાઓ પ્રત્યે વધુ સંવેદનશીલ છે, જે કૃષિ ઉત્પાદન અને ગ્રામીણ માંગ માટે નિર્ણાયક છે. GST કલેક્શન જેવા મેટ્રિક્સ પર આધાર રાખવો ગેરમાર્ગે દોરનારો હોઈ શકે છે, કારણ કે તેઓ ઘણીવાર નિકાસ કરતી કંપનીઓ દ્વારા અનુભવાતા વાસ્તવિક તાણને પાછળ રાખી દે છે જે લાંબા ચુકવણી ચક્રનો સામનો કરે છે.

નાણાકીય વર્ષ 2027 માટે આઉટલૂક

વિશ્લેષકો ખાનગી રોકાણ અને સરકારી નાણાકીય વ્યવસ્થા કેવી રીતે સંપર્ક કરે છે તેના પર નજર રાખી રહ્યા છે. ખાનગી ક્ષેત્રના ખર્ચમાં નોંધાયેલ વધારો સકારાત્મક છે પરંતુ મોટાભાગે સરકારી ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર પ્રોજેક્ટ્સ સાથે જોડાયેલો છે. જો કંપનીઓ નિકાસ ઓર્ડર અને વધતા ખર્ચ વિશેની અનિશ્ચિતતાને કારણે રોકાણ ઘટાડે, તો આગામી નાણાકીય વર્ષ માટે વૃદ્ધિની આગાહીઓમાં નોંધપાત્ર ઘટાડો કરવાની જરૂર પડી શકે છે. નવા સૂક્ષ્મ-ક્રેડિટ કાર્યક્રમોની સફળતા લોન દ્વારા ટકાઉ ઔદ્યોગિક પ્રવૃત્તિનું નિર્માણ કરવાની તેમની ક્ષમતા પર આધાર રાખશે, માત્ર જારી કરાયેલ ક્રેડિટના જથ્થા પર નહીં.