MSCI એ દક્ષિણ કોરિયાને ડેવલપ્ડ માર્કેટનો દરજ્જો આપવાનો ઇનકાર કર્યો છે. ચલણ (Currency) લિક્વિડિટીના મુદ્દાઓને કારણે, દક્ષિણ કોરિયા ઈમર્જિંગ માર્કેટ કેટેગરીમાં જ રહેશે અને ભારત જેવા દેશો સાથે ભંડોળ માટે સ્પર્ધા કરતું રહેશે.
શું થયું?
વૈશ્વિક ઇન્ડેક્સ પ્રોવાઇડર MSCI એ પુષ્ટિ કરી છે કે દક્ષિણ કોરિયા હવે 'ઈમર્જિંગ માર્કેટ' તરીકે જ વર્ગીકૃત રહેશે. આનો અર્થ એ છે કે દેશ હાલમાં ડેવલપ્ડ માર્કેટ કેટેગરીમાં નહીં જાય. MSCI દ્વારા દક્ષિણ કોરિયાના બજારના નિયમો અને વિદેશી રોકાણકારો માટે સુલભતા સુધારવાના તાજેતરના પ્રયાસોની સમીક્ષા બાદ આ નિર્ણય લેવામાં આવ્યો છે. MSCI એ દેશ દ્વારા કરવામાં આવેલી પ્રગતિની નોંધ લીધી છે, પરંતુ નિષ્કર્ષ કાઢ્યો છે કે હજુ પણ નોંધપાત્ર માળખાકીય અવરોધો (Structural Barriers) છે.
રોકાણકારો શા માટે ચિંતિત છે?
ઘણા વૈશ્વિક રોકાણ ભંડોળ (Investment Funds) ક્યાં રોકાણ કરવું તે નક્કી કરવા માટે MSCI ઇન્ડેક્સને ટ્રેક કરે છે. જ્યારે કોઈ દેશ ઈમર્જિંગ માર્કેટમાંથી ડેવલપ્ડ માર્કેટમાં જાય છે, ત્યારે આ ભંડોળોએ તેમના પોર્ટફોલિયોમાં ફેરફાર કરવો પડે છે, જેનાથી મોટા પ્રમાણમાં નાણાંની હેરફેર થાય છે. ઈમર્જિંગ માર્કેટ્સ ગ્રુપમાં રહેવાથી, દક્ષિણ કોરિયા ભારત સહિત અન્ય દેશો સાથે સમાન નિષ્ક્રિય રોકાણ ભંડોળ (Passive Investment Capital) માટે સ્પર્ધા કરવાનું ચાલુ રાખશે. વૈશ્વિક ફંડ મેનેજર્સ માટે, દેશનું વર્ગીકરણ નક્કી કરે છે કે તે તેમના ચોક્કસ મેન્ડેટમાં બંધબેસે છે કે નહીં, જે તેને કેટલી રકમ ફાળવવામાં આવશે તેને અસર કરે છે.
ચલણ લિક્વિડિટીની સમસ્યા (Currency Liquidity Problem)
આ નિર્ણયનું મુખ્ય કારણ કોરિયન વોન (Korean Won) છે. MSCI એ જણાવ્યું કે ટ્રેડિંગના કલાકો વધારવાના તાજેતરના પ્રયાસો છતાં, ઓનશોર કરન્સી માર્કેટમાં હજુ પણ પૂરતી લિક્વિડિટી નથી. લિક્વિડિટી એટલે કોઈ સંપત્તિને તેની કિંમતમાં મોટો ફેરફાર કર્યા વિના સરળતાથી ખરીદવા કે વેચવાની ક્ષમતા. MSCI એ નોંધ્યું છે કે વિસ્તૃત ટ્રેડિંગ કલાકો દરમિયાન, સંસ્થાકીય રોકાણકારો (Institutional Investors) માટે મોટા સોદા (Large Trades) અસરકારક રીતે પાર પાડવા મુશ્કેલ બને છે. સંપૂર્ણપણે ખુલ્લા અને લિક્વિડ ચલણ બજાર વિના, આ રોકાણકારો પૈસા લાવવા અને લઈ જવામાં સંઘર્ષ કરે છે, જે ડેવલપ્ડ માર્કેટ સ્ટેટસ માટે પ્રમાણભૂત જરૂરિયાત છે.
સહયોગી દેશો પર અસર (Impact on Peer Countries)
ભારત ઈમર્જિંગ માર્કેટ ઇન્ડેક્સનો એક મહત્વપૂર્ણ સભ્ય છે. દક્ષિણ કોરિયા આ કેટેગરીમાં રહેવાથી, નિષ્ક્રિય ભંડોળના પ્રવાહ (Passive Fund Inflows) માટે સ્પર્ધાત્મક પરિસ્થિતિ યથાવત રહેશે. જો દક્ષિણ કોરિયાને અપગ્રેડ કરવામાં આવ્યું હોત, તો આ ઇન્ડેક્સમાં અન્ય ઈમર્જિંગ માર્કેટ્સનું વેઇટેજ આપોઆપ બદલાઈ ગયું હોત. દક્ષિણ કોરિયા એક મોટી અર્થવ્યવસ્થા હોવાથી, ઇન્ડેક્સમાં તેની હાજરી તમામ ઈમર્જિંગ માર્કેટ દેશોમાં વિતરિત કુલ મૂડી પર મોટી અસર કરવાનું ચાલુ રાખે છે.
આગળ શું જોવું?
દક્ષિણ કોરિયાના અધિકારીઓએ વધુ વિદેશી રોકાણ આકર્ષવા માટે બજાર સુધારાઓ સાથે આગળ વધવાનો ઈરાદો વ્યક્ત કર્યો છે. સ્થાનિક સિક્યોરિટીઝ ફર્મના કેટલાક વિશ્લેષકોએ સૂચવ્યું છે કે જો દેશ તેના સુધારાઓની સફળતા દર્શાવી શકે તો 2027 સુધીમાં તેને ફરીથી વોચલિસ્ટ (Watchlist) પર મૂકી શકાય છે. વૈશ્વિક ફંડ ફ્લોને ટ્રેક કરતા રોકાણકારો માટે, આગામી મહત્વપૂર્ણ અપડેટ ચલણ વેપાર સંબંધિત કોઈપણ નવી નીતિગત ફેરફારો અને કોરિયન બજારમાં વિદેશી રોકાણકારની પહોંચને સરળ બનાવવા માટેના વધુ પગલાં હશે.