Kevin Warsh Fed Chair બન્યા: મોંઘવારી અને ભૂ-રાજકીય ભય વચ્ચે નવી જવાબદારી

આર્થિક દબાણ વચ્ચે Warsh એ Fed Chair તરીકે પદભાર સંભાળ્યો

ડોનાલ્ડ ટ્રમ્પે ફેડરલ રિઝર્વની નીતિ અંગે પોતાનું વલણ બદલ્યું છે. તેમણે હવે નવા ચેરમેન Kevin Warsh ના સ્વતંત્ર નિર્ણય લેવાના અધિકારને સમર્થન આપ્યું છે, જ્યારે અગાઉ તેઓ રેટ કટ માટે દબાણ કરી રહ્યા હતા. આ ફેરફાર એવા સમયે આવ્યો છે જ્યારે ઈરાનના સંઘર્ષ અને તેના વૈશ્વિક ઊર્જા ભાવો પર થયેલા પ્રભાવને કારણે ફુગાવો ત્રણ વર્ષની ટોચે 3.8% પર પહોંચી ગયો છે.

ફેડરલ રિઝર્વે તાજેતરમાં તેના મુખ્ય વ્યાજ દરો 3.5%-3.75% ની રેન્જમાં સ્થિર રાખ્યા છે, જે નાણાકીય બજારો દ્વારા વ્યાપકપણે અપેક્ષિત હતું. સેન્ટ્રલ બેંકનો નિર્ણય વધતી મોંઘવારીને નિયંત્રિત કરવાની જરૂરિયાત અને વ્યાપક આર્થિક પરિદૃશ્યના મૂલ્યાંકન વચ્ચે સંતુલન સાધે છે.

ઊર્જાના આંચકાથી મોંઘવારીમાં ઉછાળો

એપ્રિલ 2026 માં ગ્રાહક ભાવ સૂચકાંક (CPI) 3.8% વધ્યો, જેનું મુખ્ય કારણ ઊર્જા ખર્ચમાં 17.9% નો ઉછાળો છે. પેટ્રોલના ભાવમાં એકલા 28.4% નો વધારો થયો. ઈરાનના સંઘર્ષને કારણે હોર્મુઝની સામુદ્રધુનીમાં થયેલા વિક્ષેપોને આ ઊર્જાના ભાવમાં થયેલા અચાનક વધારાનું મુખ્ય કારણ ગણાવવામાં આવી રહ્યું છે, જેના કારણે વૈશ્વિક કંપનીઓને અંદાજે $25 બિલિયન થી વધુનું નુકસાન થયું હોવાનું મનાય છે.

મોંઘવારીના અન્ય કારણોમાં આવાસ ખર્ચમાં 3.3% નો વાર્ષિક વધારો અને ખાદ્ય ચીજોના ભાવમાં 2.3% નો વધારો સામેલ છે. ખોરાક અને ઊર્જા સિવાયની મુખ્ય મોંઘવારી (Core inflation) વાર્ષિક 2.8% પર સ્થિર રહી છે. આ વલણોને કારણે વેપારીઓએ 2027 ના અંત સુધીમાં રેટ કટની અપેક્ષાઓ ઘટાડી દીધી છે, જેના કારણે 10-વર્ષીય ટ્રેઝરી યીલ્ડ 4.46% પર પહોંચી ગઈ છે.

Warsh હેઠળ સ્વતંત્રતા અને આર્થિક જોખમો

ફેડ ચેર તરીકે Kevin Warsh ની પુષ્ટિ, ડોનાલ્ડ ટ્રમ્પના ભૂતપૂર્વ ચેરમેન Jerome Powell સાથેના ભૂતકાળના જાહેર મતભેદોને ધ્યાનમાં લેતા, સેન્ટ્રલ બેંકની સ્વતંત્રતા અંગે ચર્ચાનો વિષય બન્યો છે. Warsh એ સ્વતંત્ર રીતે કામ કરવાની પ્રતિબદ્ધતા દર્શાવી છે, પરંતુ રાજકીય પ્રભાવની ધારણાઓ બજારના વિશ્વાસને અસર કરી શકે છે.

Warsh નો 2006-2011 દરમિયાન ફેડ ગવર્નર તરીકેનો અગાઉનો અનુભવ, જેમાં ગ્લોબલ ફાઇનાન્સિયલ ક્રાઇસિસનો પણ સમાવેશ થાય છે, તેમના અભિગમ માટે એક આધાર પૂરો પાડે છે. વર્તમાન આર્થિક વાતાવરણ નાજુક છે, જેમાં ઈરાન સંઘર્ષ અનિશ્ચિતતા ઊભી કરી રહ્યો છે. હોર્મુઝની સામુદ્રધુનીમાં વિક્ષેપને કારણે ડીઝલના વધતા ભાવથી પ્રભાવિત સપ્લાય ચેઇન મુદ્દાઓ ચિંતાનો વિષય છે. વિશ્લેષકો આગાહી કરે છે કે મોંઘવારી 4.5% કે તેથી વધુ થઈ શકે છે, જે વાસ્તવિક વેતન અને ગ્રાહક ખર્ચમાં ઘટાડો કરી શકે છે, અને સ્ટેગફ્લેશન (Stagflation) નું જોખમ વધારી શકે છે.

તાજેતરની FOMC મીટિંગમાં ગવર્નર Miran નો રેટ કટની તરફેણમાં મત, ફેડની અંદરના આંતરિક મતભેદોનો સંકેત આપે છે, જે બાહ્ય દબાણો દ્વારા વધી શકે છે.

ફેડરલ રિઝર્વ મોંઘવારીના પડકારનો સામનો કરી રહ્યું છે

ત્રણ વર્ષની ટોચે પહોંચેલી મોંઘવારી અને ઊર્જાના ભાવોને અસર કરતી ભૌગોલિક-રાજકીય તંગદિલી વચ્ચે, ફેડ ચેર Warsh એક નિર્ણાયક પડકારનો સામનો કરી રહ્યા છે. જ્યારે કેટલાક વિશ્લેષકો 2026 માં રેટ કટની અપેક્ષા રાખતા હતા, વર્તમાન ફુગાવાના આંકડા અને મધ્ય પૂર્વનું સંકટ સૂચવે છે કે વ્યાજ દરો સ્થિર રહી શકે છે અથવા વધી પણ શકે છે.

તેના 2% મોંઘવારી લક્ષ્યાંક પ્રત્યેની Fed ની પ્રતિબદ્ધતા ભવિષ્યની નીતિગત નિર્ણયોને માર્ગદર્શન આપશે. આગામી FOMC મીટિંગ 16-17 જૂને નિર્ધારિત છે.